Luận văn thạc sĩ UEH đo lường truyền dẫn lãi suất tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM

ĐOÀN THÚY VY

ĐO LƯỜNG TRUYỀN DẪN

LÃI SUẤT TẠI VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

Tp Hồ Chí Minh, năm 2014

---------------

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM

ĐOÀN THÚY VY

ĐO LƯỜNG TRUYỀN DẪN

LÃI SUẤT TẠI VIỆT NAM

Chuyên ngành: Tài Chính- Ngân Hàng.

Mã số: 60.34.02.01

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:

PGS.TS NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG

Tp Hồ Chí Minh, năm 2014

---------------

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan: Luận văn này là công trình nghiên cứu do tôi thực hiện.

Các số liệu, kết luận nghiên cứu được trình bày trong luận văn này trung thực và

chưa từng được công bố ở các nghiên cứu khác.

Tôi xin chịu trách nhiệm về nghiên cứu cuả mình.

Học Viên

ĐOÀN THÚY VY

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]

MỤC LỤC

Trang

Trang phụ bìa

Lời cam đoan

Mục lục

Danh mục các chữ viết tắt

Danh mục các bảng

Danh mục các hình vẽ

TÓM TẮT ........................................................................................................................1

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI..........................................................................2

1.1. Lý do chọn đề tài: ............................................................................................ 2

1.2. Mục đích nghiên cứu:...................................................................................... 4

1.3. Phương pháp nghiên cứu:............................................................................... 4

1.4. Kết cấu của đề tài: ........................................................................................... 4

CHƯƠNG 2: KHUNG LÝ THUYẾT VÀ CÁC BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM. ..6

2.1. Khung lý thuyết. .............................................................................................. 6

2.1.1. Nguyên tắc Taylor............................................................................................. 6

2.1.2. Truyền dẫn lãi suất........................................................................................... 8

2.1.3. Mô hình giá cứng nhắc. ................................................................................... 9

CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU. .......................................................13

3.1. Phương pháp nghiên cứu :............................................................................ 13

3.2. Mô hình ứng dụng:........................................................................................ 13

3.2.1. Các giả định ban đầu.............................................................................. 13

3.2.2. Phản ứng của các chủ thể trong nền kinh tế. ........................................ 14

3.2.2.1. Khu vực trung gian tài chính (các ngân hàng). .................................... 14

3.2.2.2. Các hộ gia đình. .................................................................................... 15

3.2.2.3. Các doanh nghiệp.................................................................................. 16

3.2.3. Mô hình. ................................................................................................... 18

3.2.4. Hiệu ứng truyền dẫn lãi suất và tính xác định của trạng thái cân

bằng. 18

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]

3.3. Dữ liệu : .......................................................................................................... 22

3.4. Các bước thực hiện :...................................................................................... 23

CHƯƠNG 4 : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM HIỆU ỨNG

TRUYỀN DẪN LÃI SUẤT Ở VIỆT NAM. ..................................................................25

4.1. Thống kê mô tả. ............................................................................................. 25

4.2. Kiểm định tính dừng của các biến đại diện................................................. 26

4.3. Kiểm định mối quan hệ giữa các biến đại diện cho lãi suất chính sách. .. 28

4.3.1. Kết quả kiểm định. ................................................................................... 28

4.3.2. Lựa chọn biến đại diện............................................................................ 29

4.4. Xác định độ trễ tối ưu.................................................................................... 31

4.4.1. Đối với lãi suất tiền gửi............................................................................ 32

4.4.2. Đối với lãi suất cho vay............................................................................ 33

4.4.3. Đối với lãi suất trái phiếu chính phủ. ..................................................... 34

4.5. Kiểm tra hiện tượng tự tương quan............................................................. 35

4.5.1. Kiểm định Durbin- Watson. .................................................................... 35

4.5.1.1. Đối với lãi suất tiền gửi......................................................................... 35

4.5.1.2. Đối với lãi suất cho vay......................................................................... 37

4.5.1.3. Đối với lãi suất trái phiếu chính phủ. ................................................... 38

4.5.2. Kiểm định Breush- Godfrey. ................................................................... 38

4.5.2.1. Đối với lãi suất tiền gửi......................................................................... 39

4.5.2.2. Đối với lãi suất cho vay......................................................................... 40

4.5.2.3. Đối với lãi suất trái phiếu chính phủ. ................................................... 41

4.6. Kiểm định mối quan hệ đồng liên kết............................................................ 42

4.6.1. Kiểm định tính dừng của phần dư mô hình ECM. ................................ 42

4.6.1.1. Đối với lãi suất tiền gửi......................................................................... 43

4.6.1.2. Đối với lãi suất cho vay......................................................................... 44

4.6.1.3. Đối với lãi suất trái phiếu chính phủ. ................................................... 45

4.6.2. Kiểm định dựa trên phương pháp VAR của Johasen............................ 46

4.6.2.1. Đối với lãi suất tiền gửi......................................................................... 47

4.6.2.2. Đối với lãi suất cho vay......................................................................... 49

4.6.2.3. Đối với lãi suất trái phiếu chính phủ. ................................................... 51

4.7. Kiểm định tính ổn định của mô hình hồi quy phân phối trễ

(Autoregressive Distributed Lag- ARDL) ............................................................. 53

4.8. Kết quả kiểm định truyền dẫn lãi suất. ....................................................... 54

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]

4.9. Kiểm định sự bất cân xứng trong truyền dẫn lãi suất. .............................. 56

4.10. Kiểm định sự phù hợp của mô hình............................................................. 57

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ................................................59

5.1. Kết luận nghiên cứu. ..................................................................................... 59

5.2. Hạn chế và một số kiến nghị......................................................................... 61

5.2.1. Một số mặt hạn chế.................................................................................. 61

5.2.2. Kiến nghị. ................................................................................................. 61

TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]

DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT

Phần Tiếng Việt:

DR : Lãi suất tiền gửi

GR : Lãi suất trái phiếu chính phủ

LR : Lãi suất cho vay

NHTW : Ngân hàng Trung Ương

TCK : Lãi suất tái chiết khấu

TCV : Lãi suất tái cấp vốn

Phần Tiếng Nước ngoài:

ARDL : Autoregressive Distributed Lag

CES : Constant Elasticity of Substitution

ECM : Error-Correction model

FED : Federal Reserve System

GDP : Gross Domestic Product

IFS : International Financial Statistics

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]

DANH MỤC CÁC BẢNG

SỐ HIỆU TÊN BẢNG Trang

Bảng 3.1: Dữ liệu 22

Bảng 4.1: Kết quả kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu 27

Bảng 4.2: Ma trận hệ số tương quan 29

Bảng 4.3: Kết quả xác định độ trễ tối ưu của chuỗi dữ liệu lãi suất

tiền gửi 32

Bảng 4.4: Kết quả xác định độ trễ tối ưu của chuỗi dữ liệu lãi suất

cho vay 33

Bảng 4.5: Kết quả xác định độ trễ tối ưu của chuỗi dữ liệu lãi suất

trái phiếu chính phủ 35

Bảng 4.6: Kết quả kiểm định Durbin- Watson về tự tương quan của

biến lãi suất tiền gửi 36

Bảng 4.7: Kết quả kiểm định Durbin- Watson về tự tương quan của

biến lãi suất cho vay 37

Bảng 4.8: Kết quả kiểm định Durbin- Watson về tự tương quan của

biến lãi suất trái phiếu chính phủ 38

Bảng 4.9: Kết quả kiểm định Breusch- Godfrey về tự tương quan

của biến lãi suất tiền gửi 39

Bảng 5.10: Kết quả kiểm định Breusch- Godfrey về tự tương quan

của biến lãi suất cho vay 40

Bảng 4.11: Kết quả kiểm định Breusch- Godfrey về tự tương quan

của biến lãi suất trái phiếu chính phủ 41

Bảng 4.12: Kết quả kiểm định Dickey- Fuller về tính dừng của phần

dư với biến lãi suất tiền gửi 43

Bảng 4.13: Kết quả kiểm định Dickey- Fuller về tính dừng của phần

dư với biến lãi suất cho vay 44

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]