Luận văn thạc sĩ UEH đầu tư cơ sở hạ tầng cho dự án công nghiệp tình huống nhà máy nước khu lọc dầu

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ----------------------------

TRẦN THỊ MÃN

ĐẦU TƯ CƠ SỞ HẠ TẦNG CHO DỰ ÁN CÔNG

NGHIỆP TÌNH HUỐNG NHÀ MÁY NƯỚC

KHU LỌC DẦU VŨNG RÔ

Chuyên ngành : Chính sách công

Mã số : 60.34.04.02

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:

GS.TS. DAVID O. DAPICE

Ths. NGUYỄN XUÂN THÀNH

TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]

i

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan luận văn này hoàn toàn do tôi thực hiện. Các đoạn trích dẫn và số liệu sử

dụng trong luận văn đều được dẫn nguồn có độ chính xác cao nhất trong phạm vi hiểu biết của

tôi. Luận văn này thể hiện quan điểm cá nhân, không nhất thiết phải phản ánh quan điểm của

Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh cũng như Chương trình Giảng dạy Kinh tế

Fulbright.

TP.Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2014

Tác giả

Trần Thị Mãn

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]

ii

LỜI CẢM ƠN

Tôi xin trân trọng gửi lời cảm ơn sâu sắc nhất đến đội ngũ giảng viên Chương trình Giảng dạy

Kinh tế Fulbright - Đại học Kinh tế TP.Hồ Chí Minh, đã tận tình truyền đạt kiến thức cho tôi

trong suốt khóa học này. Tôi xin trân trọng gửi lời cảm ơn đến thầy Nguyễn Xuân Thành đã

tận tình hướng dẫn tôi hoàn thành tốt luận văn này. Tôi xin trân trọng cảm ơn thầy Cao Hào

Thi, thầy Huỳnh Thế Du và thầy Đỗ Thiên Anh Tuấn đã nhiệt tình giúp đỡ tôi trong quá trình

thực hiện luận văn.

Tôi xin chân thành cảm ơn các đơn vị: Văn phòng UBND tỉnh Phú Yên, Công ty TNHH MTV

Cấp thoát nước tỉnh Phú Yên, các Sở, Ban, Ngành tỉnh Phú Yên, Ban Quảng lý Khu kinh tế

Dung Quất và Công ty TNHH MTV Vinaconex Dung Quất tỉnh Quảng Ngãi đã tạo điều kiện

thuận lợi cho tôi tiếp cận số liệu và thu thập những thông tin cần thiết cho luận văn.

Xin gửi lời cảm ơn chân thành đến các bạn học viên Chương trình Giảng dạy Kinh tế

Fulbright đã luôn đồng hành với tôi trong suốt thời gian khóa học và đã góp ý cho tôi về nhiều

vấn đề liên quan trong bài viết.

Và cuối cùng tôi xin cảm ơn Gia đình, Bố Mẹ và bạn bè đã luôn động viên và ủng hộ tôi trong

suốt quá trình làm luận văn.

Dù đã có nhiều cố gắng, nhưng luận văn không thể tránh những thiếu sót và hạn chế. Kính

mong nhận được những ý kiến đóng góp, chia sẻ của quý Thầy, Cô và Đồng nghiệp. Xin kính

chúc quý Thầy, Cô và Đồng nghiệp luôn thành đạt trên con đường sự nghiệp của mình.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]

iii

GIẢI THÍCH TỪ NGỮ

Khu công nghiệp: là khu chuyên sản xuất hàng công nghiệp và thực hiện các dịch vụ cho sản

xuất công nghiệp, có ranh giới địa lý xác định, được thành lập theo quy định của Chính phủ

(Quốc hội, 2005).

Khu kinh tế: là khu vực có không gian kinh tế riêng biệt với môi trường đầu tư và kinh doanh

đặc biệt thuận lợi cho các nhà đầu tư, có ranh giới địa lý xác định, được thành lập theo quy

định của Chính phủ (Quốc hội, 2005).

DWT: là từ viết tắt của cụm từ deadweight tonnage, đây là đơn vị đo năng lực vận tải an toàn

của tàu thủy tính bằng tấn. Một con tàu có trọng tải 10.000 DWT nghĩa là tàu này có khả năng

an toàn khi chuyên chở 10.000 tấn trọng lượng tổng cộng của toàn bộ các thủy thủ, hành

khách, hàng hóa, nhiên liệu và nước trên tàu.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]

iv

TÓM TẮT

Dự án Nhà máy lọc dầu (NMLD) Vũng Rô tỉnh Phú Yên đã được Chính phủ đồng ý chủ

trương đầu tư năm 2004, được cấp giấy chứng nhận đầu tư vào năm 2007 và đã được điều

chỉnh tăng công suất vào năm 2013. Dự kiến dự án sẽ khởi công vào tháng 8 năm 2014. Khi

dự án đi vào hoạt động, dự án sẽ giải quyết việc làm ổn định cho 1.300 lao động, mỗi năm

đóng góp vào NSNN khoảng 111 triệu USD. Để phục vụ cho việc xây dựng và hoạt động của

NMLD Vũng Rô, UBND tỉnh Phú Yên đã có kế hoạch xây dựng bảy dự án cơ sở hạ tầng

(CSHT) ngoài hàng rào khu vực NMLD. Dự kiến sáu trong bảy dự án CSHT này sẽ được tài

trợ bằng vốn của ngân sách địa phương (NSĐP) và ngân sách Trung ương (NSTW) với tổng

mức đầu tư 1.931,64 tỷ VND, riêng đối với Nhà máy nước khu lọc dầu Vũng Rô, UBND tỉnh

đưa ra chủ trương tách dự án thành dự án độc lập để kêu gọi đầu tư từ khu vực tư nhân.

Vấn đề là trong năm năm qua ngân sách Phú Yên luôn bị thâm hụt và chủ yếu nhận hỗ trợ từ

NSTW. Và đến nay, ba dự án do NSTW cam kết hỗ trợ đều chưa nhận đủ vốn tài trợ. Vậy,

liệu vốn NSĐP và vốn hỗ trợ từ NSTW có đủ để UBND tỉnh Phú Yên đầu tư các CSHT kết

nối đến ngoài hàng rào dự án NMLD Vũng Rô hay không? Đối với dự án Nhà máy nước khu

lọc dầu Vũng Rô, liệu dự án có khả thi về mặt tài chính để có thể tách thành dự án độc lập và

nhận tài trợ bằng vốn đầu tư tư nhân như kế hoạch của UBND hay không?

Qua phân tích cho thấy cam kết hỗ trợ vốn của Chính phủ đối với ba dự án CSHT không mang

tính ràng buộc chặt chẽ. Đến thời điểm phân tích ba dự án CSHT xung quanh NMLD Vũng

Rô mà Chính phủ cam kết đầu tư bằng vốn NSTW chưa nhận đủ 100% vốn tài trợ. Phân tích

cũng cho thấy trong giai đoạn 2007 - 2012 ngân sách tỉnh Phú Yên luôn bị thâm hụt, phải nhận

mức hỗ trợ từ NSTW bình quân gần 50%/năm trong tổng thu NSĐP. Trong tương lai nếu tốc

độ tăng mức hỗ trợ từ NSTW đối với NSĐP, tốc độ tăng thu NSNN trên địa bàn và tốc độ tăng

chi NSĐP giữ ổn định như bình quân trong giai đoạn 2007 – 2012 thì ngân sách Phú Yên vẫn

bị thâm hụt. Muốn bù đắp thâm hụt NSĐP và có thêm vốn để đầu tư vào các dự án CSHT

xung quanh NMLD thì Phú Yên phải tìm cách tăng tổng thu NSĐP. Phân tích hai khía cạnh

tăng mức hỗ trợ từ Trung ương và tăng thu NSNN trên địa bàn đều không khả thi. Vì vậy ngân

sách tỉnh Phú Yên sẽ không đủ khả năng đầu tư ba dự án CSHT còn lại. Tóm lại, nguồn vốn

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]

v

NSĐP và vốn tài trợ từ NSTW sẽ không đủ để UBND Phú Yên đầu tư cho các dự án CSHT

ngoài hàng rào NMLD Vũng Rô. Riêng đối với dự án Tuyến đường Phước Tân - Bãi Ngà dẫn

đường nối QL1A và Hệ thống kênh thoát lũ phía Nam KCN Hòa Tâm, nếu UBND Phú Yên

phát hành TPCQĐP và đảm bảo bằng nguồn thu ngân sách từ NMLD trong năm 2019 thì địa

phương đủ khả năng để đầu tư xây dựng hai dự án này. Do đó, luận văn kiến nghị UBND tỉnh

Phú Yên cần kêu gọi khu vực tư nhân đầu tư vào các dự án CSHT xung quanh NMLD Vũng

Rô. Riêng dự án Tuyến đường Phước Tân - Bãi Ngà dẫn đường nối QL1A và Hệ thống kênh

thoát lũ phía Nam KCN Hòa Tâm, UBND sẽ phát hành TPCQĐP để đầu tư và Chính phủ phải

cam kết rằng trong năm 2019 sẽ cho phép địa phương giữ lại khoản 37% ngân sách thu từ

NMLD để trả nợ phát hành trái phiếu.

Qua phân tích lợi ích và chi phí cho thấy dự án Nhà máy nước khu lọc dầu Vũng Rô có công

suất 32.000 m3

/ngày đêm nhằm cung cấp nước cho NMLD và người dân quanh khu vực nhà

máy không khả thi trên quan điểm tài chính, điều này thể hiện ở kết quả phân tích tài chính dự

án theo quan điểm chủ đầu tư cho giá trị hiện tại ròng NPVchủ đầu tư = -67,43 tỷ VND, theo quan

điểm tổng đầu tư cho giá trị hiện tại ròng NPVtổng đầu tư = -69,86 tỷ VND, suất sinh lợi nội tại

thực (IRR thực) của chủ đầu tư bằng 7,67% thấp hơn chi phí vốn thực của chủ đầu tư là

14,28% và IRR thực của tổng đầu tư bằng 7,75% thấp hơn suất chiết khấu thực của tổng đầu

tư là 9,16%; phân tích rủi ro cho thấy tính khả thi tài chính trên quan điểm chủ đầu tư của dự

án tương đối cao (73,41%). Vì vậy, dự án có thể tách dự án thành dự án độc lập để kêu gọi đầu

tư từ khu vực tư nhân. Tuy nhiên để dễ dàng thu hút vốn đầu tư tư nhân, luận văn kiến nghị

UBND tỉnh Phú Yên nên tìm nguồn vốn cho vay ưu đãi để hỗ trợ cho dự án đồng thời yêu cầu

chủ đầu tư NMLD phải chấp nhận giảm lỗ bằng cách chấp nhận mua nước sạch với giá cao

hơn so với mức giá quy định của UBND tỉnh Phú Yên hoặc trước mắt UBND tỉnh Phú Yên

chỉ cho phép xây dựng nhà máy nước có công suất 20.500 m3

/ngày đêm để cung cấp nước cho

riêng NMLD.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]

vi

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN....................................................................................................................... i

LỜI CẢM ƠN............................................................................................................................ ii

GIẢI THÍCH TỪ NGỮ........................................................................................................... iii

TÓM TẮT ................................................................................................................................ iv

MỤC LỤC ................................................................................................................................ vi

DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT ..................................................................... ix

DANH MỤC BẢNG BIỂU...................................................................................................... xi

DANH MỤC HÌNH VẼ.......................................................................................................... xii

DANH MỤC PHỤ LỤC ........................................................................................................ xiii

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU....................................................................................................... 1

1.1. Bối cảnh nghiên cứu ....................................................................................................... 1

1.2. Vấn đề chính sách và mục tiêu nghiên cứu..................................................................... 3

1.3. Câu hỏi nghiên cứu ......................................................................................................... 3

1.4. Khung phân tích.............................................................................................................. 3

1.5. Phương pháp nghiên cứu ................................................................................................ 4

1.6. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu .................................................................................. 4

1.7. Kết cấu của luận văn....................................................................................................... 4

CHƯƠNG 2 KHẢ NĂNG TÀI TRỢ CỦA VỐN NGÂN SÁCH TRUNG ƯƠNG VÀ VỐN

NGÂN SÁCH ĐỊA PHƯƠNG TRONG ĐẦU TƯ XÂY DỰNG CƠ SỞ HẠ TẦNG HỖ

TRỢ DỰ ÁN NMLD VŨNG RÔ............................................................................................. 6

2.1. Mô tả dự án NMLD Vũng Rô......................................................................................... 6

2.2. Các công trình CSHT xung quanh NMLD Vũng Rô...................................................... 7

2.2.1. Đường nối QL1A từ Phú Khê đến Phước Tân............................................................... 7

2.2.2. Tuyến đường Phước Tân - Bãi Ngà dẫn đường nối QL1A............................................ 7

2.2.3. Khu tái định cư Phú Lạc ................................................................................................ 8

2.2.4. Cảng cá Phú Lạc ............................................................................................................ 8

2.2.5. Dự án cấp điện cho khu lọc dầu Vũng Rô ..................................................................... 9

2.2.6. Hệ thống thoát lũ phía Nam KCN Hòa Tâm ................................................................. 9

2.3. Khả năng tài trợ từ vốn NSTW và NSĐP đối với các dự án CSHT xung quanh NMLD

Vũng Rô................................................................................................................................ 10

2.3.1. Khả năng nhận vốn tài trợ từ NSTW đối với các dự án CSHT ................................... 10

2.3.2. Khả năng tài trợ của vốn NSĐP................................................................................... 12

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]

vii

CHƯƠNG 3 TÌNH HUỐNG ĐẦU TƯ NHÀ MÁY NƯỚC KHU LỌC DẦU VŨNG RÔ18

3.1. Mô tả dự án ................................................................................................................... 18

3.1.1. Chủ đầu tư dự án.......................................................................................................... 18

3.1.2. Mục tiêu, công suất, địa điểm và thời gian xây dựng dự án ........................................ 19

3.1.3. Nguồn vốn đầu tư dự án............................................................................................... 20

3.2. Phân tích tài chính......................................................................................................... 21

3.2.1. Khung phân tích tài chính............................................................................................ 21

3.2.2. Lợi ích tài chính ........................................................................................................... 21

3.2.3. Chi phí tài chính........................................................................................................... 22

3.2.4. Các quan điểm phân tích dự án đầu tư......................................................................... 22

3.2.4.1. Quan điểm tổng đầu tư .......................................................................................... 22

3.2.4.2. Quan điểm chủ đầu tư............................................................................................ 22

3.2.5. Các giả định và thông số của mô hình cơ sở dự án ..................................................... 22

3.2.5.1. Thời điểm phân tích dự án, đơn vị tiền tệ và lạm phát .......................................... 22

3.2.5.1.1. Thời điểm phân tích dự án.............................................................................. 22

3.2.5.1.2. Đơn vị tiền tệ và lạm phát .............................................................................. 23

3.2.5.2. Thông số vận hành nhà máy .................................................................................. 23

3.2.5.2.1. Sản lượng nước sản xuất trong năm............................................................... 23

3.2.5.2.2. Tỷ lệ thất thoát nước....................................................................................... 23

3.2.5.2.3. Doanh thu tài chính của dự án........................................................................ 24

3.2.5.2.4. Chi phí tài chính dự án ................................................................................... 25

a . Chi phí đầu tư ban đầu .......................................................................................... 25

b . Chi phí vận hành................................................................................................... 25

3.2.5.2.5. Khấu hao tài sản cố định ................................................................................ 26

3.2.5.2.6. Chi phí sử dụng vốn ....................................................................................... 27

3.2.5.2.7. Thuế thu nhập doanh nghiệp và thuế giá trị gia tăng ..................................... 28

3.2.6. Kết quả phân tích tài chính .......................................................................................... 28

3.2.6.1. Kết quả phân tích tài chính trên quan điểm tổng đầu tư ....................................... 28

3.2.6.2. Kết quả phân tích tài chính theo quan điểm chủ đầu tư ........................................ 30

3.2.7. Phân tích độ nhạy......................................................................................................... 31

3.2.8. Phân tích mô phỏng Monte Carlo................................................................................ 31

3.3. Điều chỉnh quy mô dự án.............................................................................................. 32

LUAN VAN CHAT LUONG download : add [email protected]