Tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả kinh doanh của các công ty thủy sản đang niêm yết trên sàn chứng khoán: Luận văn thạc sĩ tài chính ngân hàng / Huỳnh Vũ Anh Tuấn ; Diệp Gia Luật người hướng dẫn khoa học

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

HUỲNH VŨ ANH TUẤN

TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ

KINH DOANH CỦA CÁC CÔNG TY THỦY SẢN ĐANG

NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN

LUẬN VĂN THẠC SĨ

Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2020

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

HUỲNH VŨ ANH TUẤN

TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ

KINH DOANH CỦA CÁC CÔNG TY THỦY SẢN ĐANG

NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN

Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng

Mã số: 8 34 02 01

LUẬN VĂN THẠC SĨ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS.DIỆP GIA LUẬT

Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2020

I

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi và được sự hướng

dẫn khoa học của PGS.TS DIỆP GIA LUẬT; Các nội dung nghiên cứu, kết quả trong

đề tài này là trung thực và chưa công bố bất kỳ hình thức nào trước đây. Những số liệu

trong các bảng biểu phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh giá được chính tác giả

thu thập từ các nguồn khác nhau có ghi rõ trong phần tài liệu tham khảo.

Ngoài ra, trong luận văn còn sử dụng một số nhận xét, đánh giá cũng như số liệu

của các tác giả khác, cơ quan tổ chức khác đều có trích dẫn và chú thích nguồn gốc.

Nếu phát hiện có bất kỳ sự gian lận nào tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về nội dung

luận văn của mình.

TP. HCM, ngày 15 tháng 09 năm 2020

Tác giả

II

LỜI CẢM ƠN

Tôi xin gửi lời cảm ơn đến tất cả thầy cô giảng viên đã tận tình giảng dạy tôi

trong suốt quá trình học tập,nghiên cứu tại nhà trường. Tôi xin chân thành cảm ơn

PGS.TS. Diệp Gia Luật vì sự quan tâm, đầu tư thời gian và tâm huyết trong suốt quá

trình nghiên cứu. Thầy đã luôn nhắc nhở và cho những lời khuyên, góp ý vô cùng quý

giá, giúp tôi có thể hoàn thành luận văn của mình. Xin chân thành cảm ơn các Thầy

Cô trong Hội đồng chấm luận văn đã góp ý kiến để luận văn được hoàn thiện hơn.

Cuối cùng xin chân thành cảm ơn các đồng nghiệp, bạn bè và người thân đã động

viên, chia sẽ và khích lệ tôi trong quá trình thực hiện luận văn.

TP. HCM, ngày 15 tháng 9 năm 2020

Tác giả

III

TÓM TẮT LUẬN VĂN

Tiêu Đề : Tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả kinh doanh của các Công ty

Thủy sản đang niêm yết trên sàn chứng khoán.

Tóm tắt :

Nghiên cứu này quan sát tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả kinh doanh của

các doanh nghiệp thủy sản trên sàn chứng khoán HOSE và HNX tại Việt Nam trong

giai đoạn 2010 - 2019. Nghiên cứu sử dụng mô hình hồi quy bình phương nhỏ nhất

(OLS ), mô hình hồi quy tác động cố định FEM (Fixed Effect Model) và mô hình hồi

quy tác động ngẫu nhiên REM (Random Effect Model).

Nghiên cứu cho thấy cấu trúc vốn đại diện bởi tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng tài sản

(SLEV ), tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản (LLEV) có tác động ngược chiều với độ tin

cậy cao với các biến phụ thuộc đại diện cho hiệu quả kinh doanh là tỷ suất sinh lời trên

tổng nguồn vốn (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE). Ngoài ra, tốc độ

tăng trưởng doanh nghiệp (GROW), quy mô doanh nghiệp (SIZE) có tác động thuận

chiều đến hiệu quả kinh doanh, hệ số thanh khoản hiện thời (LIQ) tác động ngược

chiều đến hiệu quả kinh doanh và nghiên cứu cho thấy tác động của tỷ trọng tài sản cố

định trên tổng tài sản (TANG) đến hiệu quả kinh doanh không có ý nghĩa thống kê.

Các phát hiện này phù hợp với các nghiên cứu trước đây tại các quốc gia khác.

Với kết quả nghiên cứu quan sát được, tác giả có những kiến nghị nhằm giúp gia

tăng hiệu quả kinh doanh của các Công ty kinh doanh thủy sản tại Việt Nam

Từ khóa : Cấu trúc vốn, tỷ suất sinh lời, hiệu quả kinh doanh.

IV

ABSTRACT

Title: The impact of Capital structure on business performance of the Seafood

Processing Companies listed in the stock exchange market.

Summary :

The purpose of this paper is to investigate the impact of capital structure on

business performance of seafood companies on HOSE and HNX in Vietnam in the

period of 2010 - 2019. This study uses 3 regression models : Ordinary Least Squares

(OLS), Fixed Effect Model (FEM) and Random Effect Model (REM).

The study shows that the capital structure represented by the ratio of short-term

debt to total assets (SLEV), the ratio of long-term debt to total assets (LLEV) has the

opposite effect with high reliability with the dependent variables. Representing

business performance is the return on total capital (ROA) and return on equity (ROE).

In addition, enterprise growth (GROW), firm size (SIZE) have a positive impact on

business performance, current liquidity ratio (LIQ) has a negative impact on business

performance and Research shows that the impact of Fixed assets (TANG) on business

performance is not statistically significant. These findings are consistent with previous

studies in other countries.

With the observable research results, the author has recommendations to help

increase business efficiency of Seafood companies in Vietnam.

Keywords: Capital structure, profitability, business performance.

V

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

Từ viết tắt Cụm từ đầy đủ

TPHCM Thành phố Hồ Chí Minh

TTCK Thị trường chứng khoán

CTCP Công ty cổ phần

HQKD Hiệu quả kinh doanh

GDCK Giao dịch chứng khoán

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG ANH

Từ viết tắt Cụm từ đầy đủ

HOSE Ho Chi Minh Stock Exchange

HNX Hanoi Stock Exchange

ROA Return on Assets

ROE Return on Equity

SLEV Short Term Leverage Value

LLEV Long term Leverage Value

VI

DANH MỤC CÁC BẢNG VÀ BIỂU ĐỒ

1.DANH MỤC CÁC BẢNG

Bảng 2.1 Tóm tắt các nghiên cứu trước

Bảng 3.1 Các biến phụ thuộc và độc lập trong mô

hình nghiên cứu.

Bảng 3.2 Quy trình nghiên cứu

Bảng 4.1 Thống kê mô tả các biến trong mô hình

nghiên cứu

Bảng 4.2 Mô tả hệ số tương quаn giữа сáс biến độc

lập và biến phụ thuộc ROA đượс sử dụng

trong mô hình 1

Bảng 4.3 Mô tả hệ số tương quаn giữа сáс biến độc

lập và biến phụ thuộc ROE đượс sử dụng

trong mô hình 2

Bảng 4.4 Hệ số phóng đại VIF

Bảng 4.5 Các hồi quy OLS, FEM, REM theo ROA

và các biến độc lập