Đổi mới quản lý nhà nước đối với thị trường chứng khoán Việt Nam

NGHIlN cau-TRAOfidi

DOI M6 I QUANLY NHA Nirdc

DOI V6l TH! TRlTdNG CHQNG KHOAN VIET NAM

PGS.TS. TRAN VAN GIAO*

Dibio dim phit huy vai trd da thi trudng ehing khoin, viic quin Ifnbi nudc ddi vdi

tiiiti:iidngchingklioinlicintblitdatitdeicqudcgiacdninkinhtitb}tivdngViit

Nam tdUUMnb thinh vi phit triin tbi trudng chiing khoin di ludn quan tim din viic

hoin tblin vi ddl mdi quin If nhi nirdc ddi vdi tbi trudng diing kboin. Tuy nhiin, bin

cfinhnbitng thinh cdng di dat dupc, vin edn tdn tsdnbOngbfUi chidn sdm cdgiiipbip

kbicphpc.

L Thyc trgng till hudng ching khodn vi

quin if iihd nuflc til) trudng ching khoin 6

\^gtNam

a. Thuc tiangthi tnrdng ching khoin tu

nim 2008 din nay

Giai dogn 2008 - 201214 mpt thai ky ddy

bidn dgng cia thi trudng ching khodn

(TICK) Vigt Nam. Sau khi tdng ndng vd dgt

mtic dinh didm vdo ndm 2007, cic chi sd

chiing khodn dd cho thdy gid cfi phidu cd

ddu higu "bong bdng" vd do dd nhanh

chdng syt gidm manh vdo ndm 2008. Tuy

nhign, giai doan khd khdn nhdt cia tbi

tiudng Id nia cudi ndm 2012. Ndu nhu tten

sdn HSX, viec cdc md cd phidu blue chips

duge khdi diu ta nudc ngodi quan tdm mua

vdo dd khidn cho gia cdc cd phidu ndy dupc

duy M dn dinh ban vd giip cho chi sfi VN￾Index khdng sut gidm nhidu, tbi ngugc lgi,

tten sdn HNX, chi sd HNX- Index Ben tyc lap

cdc muc thip kf luc. Ben cgnh dd, gid tti giao

dich cfing Uen tiic giim xudng mic thip,

ddc bigt Id tiidng 02/2012 vdi mirc glao dich

bmh qudn chi dgt hon 382 ty ddng/pbign vd

tiidng 11/2012 Id 397 tf ddng/phien. Ddy Id

cdc mic gigo dich thdp nhdt kd t i thing

6/2008 mic di thi tradng dd md rgng quy

md ban nhidu ndu tinh vl sd lugng cdng ty

niem ydt.

Giai dogn 2012 - 2014, du bfii cdnh gdp

nhidu khd khdn nhung dufli su didu hdnh

Unh hogt cia Chfah phi, kmh td Vidt Nam

da dat dugc mgt sfi kdt qui nhit dinh. Lam

phdt dugc kifl'm chff, ldi sudt gidm ddn.

Thdm hyt thucmg mgildnddutienthgngdu

sau nhidu ndm, dy trii ngogi tg tdng ddng kd

dd giip thi trudng ngoai hfiivdtfgidfin dinh

ban. Thanh khodn hg thdng ngdn hdng bit

edng thdng nhd nhihig bign phip mgnh tgy

ca cau lgi mdt sd ngdn hdng thuang mgi

(NHTM)ydukdm.

a mdt khia cgnh khdc, khi xdt ttong moi

quan he vdi tang truflng tin dyng, tdng

tradng GDP ttong khodng 4 ndm ttd lgi ddy

cho thiy nhing chuydn biffn tich eye. Tf Ig

giiia tdng tiudng tin dung vfli tdng truong

' Hf c vien Hanh chinh Qu6c gia

o TAP CHf QUAN Lf N H A NUdC - Sd 240 (1 /2016)