Tài liệu Bài 2: Cấu trúc thị trường quyền chọn doc

QUAÛN TRÒ RUÛI RO TAØI

CHÍNH

Caáu truùc thò tröôøng quyeàn choïn

Sự hình thành và phát triển của TT quyền

chọn

• Đầu tiên thập niên 1900, một nhóm các công ty gọi là Hiệp hội các

Nhà môi giới và Kinh doanh quyền chọn mua và quyền chọn

bán đã thành lập thị trường các quyền chọn.

• Có tính chất là một thị trường OTC nên tồn tại nhiều khuyết điểm.

 không có tính thanh khoản

 Rủi ro tín dụng rất cao

 Phí giao dịch lớn

Sự hình thành và phát triển của TT quyền

chọn

• Năm 1973, CBOT cho ra đời Sàn giao dịch quyền chọn

tập trung, gọi là CBOE.

• Giao dịch quyền chọn mua vào ngày 26/4/1973. Các

hợp đồng quyền chọn bán đầu tiên được đưa vào giao

dịch trong tháng 6/1977.

• CBOE đã bổ sung một trung tâm thanh toán đảm bảo

cho người mua rằng người bán sẽ thực hiện đầy đủ

nghĩa vụ theo hợp đồng. Vì vậy, người mua quyền chọn

không còn phải lo lắng về rủi ro tín dụng của người

bán. Điều này khiến quyền chọn trở nên hấp dẫn hơn

đối với công chúng.