Thị trường tài chính Việt Nam năm 2008 - cơ hội trong khủng hoảng

TAI CHINH-TIEN TE

Thj trudng tai chinh Viet Nam

nam 2008 - co hoi trong Ichung hoang

•'}'f

LE VAN HUNG

r dc gid phdn tich thiic trqng thi trUdng tdi chinh cua Viet Nam trong nam 2008: dien

bie'n cua thi trUdng chang khodn, nguyen nhdn chang khodn mat gid, hoqt ddng cua

he thd'ng ngdn hdng (quy md vd mac tdng trUdng, khd khdn). Tuy nhien, tdc gid cung chi ro

mdt sd mat thudn Iqi cho sii phdt trien, nhang ca hdi trong khung hodng neu biet chdp ldy se

tqo nen tdng cho sii phdt trien bin vang.

Nam 2008, thi trfldng tai chinh Viet

Nam ddn nhan nhidu tac ddng cua

chinh sach didu hanh kinh td vi md trong

nfldc tfl nam 2007, cflng nhfl tfl cudc khung

hoang tai chinh toan cau. Trfldc nhflng tac

ddng dd, thi trfldng chflng khoan sut giam

manh va lien tuc mat gia, cac ngan hang

gap nhieu khd khan trong hoat ddng kinh

doanh va phai dieu chinh Mi muc tieu ldi

nhuan. Mdt loai nhflng riii ro va ban che

khdng chi ciia he thd'ng tai chinh ma cita ca

nen kinh td bdc Id rd hdn se cang day thi

trfldng tai chinh Mn sau hdn trfldc cudc

khung hoang kinh td va tai chinh toan clu.

Tuy nhien, neu Viet Nam cd sfl ddi mdi va

dieu chinh kip thdi thi day lai chinh la cd

hdi td't de cai each va phat trien thi trfldng

tai chinh mdt each ben vflng.

1. Thi trfldng chijfng khoa n

1.1 Dien bien thi trUdng

Nhflng bat dn cua cac ehi sd' vi md trong

nfldc tfl nam 2007 cho tdi nay cung nhfl gia

chflng khoan bi bdm phdng tfl nam 2006,

viec mat gia manh trong nam 2008 la didu

khd ed the tranh khdi. Khdng may, dung vao

thdi diem khd khan nha't dd, thi trfldng

chflng khoan lai phai hflng chiu so' phan

chung vdi chflng khoan toan clu trfldc cudc

khiing hoang tai chinh ldn nhlt the gidi ke

tfl cudc khiing hoang 1929-1933. Ket cue, chi

sd' chflng khoan tren ca bai san Ha Ndi va

thanh phd' Hd Chi Minh ddu giam gia manh

va mat tdi gin 70% gia tri so vdi cud'i nam

2007.

Vd gia tri niem yet ciia thi trfldng, sau

khi tang kha nhanh trong nam 2007 vdi

tdng mflc vd'n hda tfl cd phieu niem yet tren

thi trfldng dat tdi 43% GDP, thi nam 2008

fldc giam xud'ng chi cdn 15,1%, con sd it

ngfldi nghi tdi vi trfldc dd, da ed nhidu dfl

bao vdi td'c do tang trfldng cua nam 2007 thi

vd'n hda tfl thi trfldng chflng khoan cd the

dat tdi 60% trong nam 2008, dfl sd cdng ty

niem yet tren ca 2 san deu tang. Dieu dd

khang dinh, sfl mat gia trim trgng ve gia tri

tai san cua eac doanh nghiep Viet Nam

niem yet tren san giao dich.

DO THI 1: Von hoa gia tri niem yet

tre n thi trifdfng chiJfng khoa n so vdi

GDP (%)

Le Van Hung, ThS. Vien Kinh te Viet Nam.