Tài liệu Tài liệu Quản lý dự án. Chương 3: Báo cáo ngân lưu của một dự án đầu tư ppt

04/08/09 1

Chöông 3

BAÙO CAÙO NGAÂN LÖU CUÛA

MOÄT DÖÏ AÙN ÑAÀU TÖ

04/08/09

2

3.1.Ngân l

ưu tài chính

Ngân l

ưu t

ự do: là dòng ti

ền cu

ối cùng ch

ỉ thu

ộc v

ề nh

ững

người có quy

ền l

ợi trong d

ự án là ch

ủ

s

ở

h

ữu và ch

ủ

n

ợ.

Hay :

Ngân l

ưu t

ự do (FCF)= Ngân l

ưu CSH + Ngân l

ưu ch

ủ

n

ợ

Th

ẩ

m định v

ề

m

ặt tài chính c

ủa d

ự án ph

ải d

ựa vào dòng

ngân l

ưu t

ự do (FCF)

Các bướ

c ước lượng FCF c

ủa d

ự án:

[1] Ngân l

ưu ho

ạ

t động vào=Doanh thu ròng

[2] Ngân l

ưu ho

ạ

t động ra = Chi phí ho

ạ

t động+ Phí qu

ả

n

lý + Thu

ế TNDN

[3] Ngân l

ưu ho

ạ

t động ròng = [1] – [2]

[4] Ngân l

ưu t

ự do d

ự án (FCF) = [3] – Chi đầu t

ư

[5] Ngân l

ưu ch

ủ

n

ợ = Chi tr

ả

g

ốc+lãi vay - Gi

ải ngân

[6] Ngân l

ưu ch

ủ

s

ở

h

ữu = [3] – [5]

04/08/09 3

Chi đầu tư

Công tác thiết kế chi tiết kỷ thuật của dự án là cơ sở ước tính chi phí đầu tư

Đầu tư ban đầu:

♦ Ngân lưu ra hàng năm trong giai đoạn xây dựng cơ bản

♦ Lãi vay trong thời gian xây dựng:

Không tính vào chi đầu tư ban đầu

Các khỏan lãi thực trả trong giai đoạn XDCB được tích hợp trong lịch trình

trả nợ

Các khỏan chi trả gốc/lãi vay trong lịch trả nợ sẽ được khấu trừ khỏi ngân

lưu tự do của dự án để tính ngân lưu tự do mà chủ đầu tư được hưởng

Chi phí đầu tư chìm:

Chi đầu tư ban đầu gồm những khỏan sẽ phải chịu từ thới điểm tiến hành

thẩm định trở đi

Những khoản chi trước thời điểm thẩm định được gọi là chi phí chìm và do

đó không được tính vào chi đầu tư ban đầu

Đầu tư thay thế và đầu tư mới: tính vào ngân lưu ra trong thời gian hoạt

động