Nghiên cứu thực nghiệm về chiến lược đầu tư giá trị trên sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh

Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2015

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP

Sinh viên: TRẦN NGUYỄN TUẤN ANH

MSSV: 1254030017

Ngành: Tài Chính

GVHD: ThS. DƯƠNG TẤN KHOA

Khóa học: 2012 - 2016

TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP. HỒ CHÍ MINH

KHOA ĐÀO TẠO ĐẶC BIỆT

TÊN ĐỀ TÀI: NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM

VỀ CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ GIÁ TRỊ TRÊN SÀN

CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

NGÀNH: TÀI CHÍNH

TRƯỜNG ĐH MỞ TP.HCM GVHD: ThS. DƯƠNG TẤN KHOA

Trần Nguyễn Tuấn Anh Trang | 1

LỜI CẢM ƠN

Với khoảng thời gian học tập 4 năm tại trường đại học Mở thành phố Hồ Chí Minh dưới sự

chỉ dẫn và quan tâm của Ban Giám Hiệu nhà trường nói chung cũng như các giảng viên

khoa Đào Tạo Đặc Biệt nói riêng đã cho em nền tảng bước đầu làm hành trang trên con

đường sự nghiệp.

Cùng với đó là khoảng thời gian thực tập tiếp xúc thực tế hoạt động kinh doanh tại công ty

cổ phần chứng khoán ngân hàng Sài Gòn Thương Tín – Chi nhánh Sài Gòn để làm đề tài

luận văn tốt nghiệp, dưới sự hướng dẫn trực tiếp của giảng viên ThS. Dương Tấn Khoa và

sự tận tình giúp đỡ của các anh chị trong công ty em đã hoàn thành được báo cáo thực tập

này.

Nay em viết những lời này với sự biết ơn chân thành gửi đến Ban Giám Hiệu nhà trường,

các thầy cô bộ môn, thầy Khoa – giảng viên hướng dẫn và các thành viên trong công ty cổ

phần chứng khoán ngân hàng Sài Gòn Thương Tín – Chi nhánh Sài Gòn.

Sinh viên

TRẦN NGUYỄN TUẤN ANH

TRƯỜNG ĐH MỞ TP.HCM GVHD: ThS. DƯƠNG TẤN KHOA

Trần Nguyễn Tuấn Anh Trang | 3

Mục Lục

Chương 1: GIỚI THIỆU.................................................................................................. 6

1.1 Lý do chọn đề tài và mục đích nghiên cứu:........................................................6

1.2 Câu hỏi nghiên cứu:..............................................................................................6

1.3 Giới hạn phạm vi của bài nghiên cứu:................................................................6

Chương 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN.......................................................................................... 7

2.1 Lược khảo:.............................................................................................................7

2.2 Phương pháp nghiên cứu:....................................................................................7

2.3 Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại:..................................................................8

2.3.1 Giới thiệu về Harry Markowitz:...................................................................8

2.3.2 Khái quát về lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại của Markowitz: ..........8

2.4 Rủi ro HIỆU CHỈNH: ..........................................................................................9

2.5 Tỷ suất lợi nhuận của cổ phiếu:...........................................................................9

2.6 mối quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro: ..............................................................10

2.7 Chỉ số thị trường – VnIndex:.............................................................................10

2.8 Khái niệm chiến lược đầu tư giá trị:.................................................................10

2.9 Các mô hình về chiến lược đầu tư giá trị được áp dụng thành công trên thế

giới: 11

2.9.1 Ben Graham – Giá trị nội tại: Mô hình “giá hời”: ...................................11

2.9.2 David Einhorn – Mô hình đầu tư vào những công ty có giá trị tài sản

ngầm lớn:....................................................................................................................11

2.9.3 Mô hình cổ phiếu nhỏ - lợi nhuận lớn: Cơ hội đầu tư vào những công ty

có vốn hóa thị trường nhỏ:........................................................................................12

2.10 Cổ phiếu giá trị: ..................................................................................................12

2.11 Cổ phiếu tăng trưởng: ........................................................................................12

2.11.1 Chiến lược đầu tư tăng trưởng:..................................................................13

2.12 Tỷ số giá cả trên thu nhập (P/E):.......................................................................13

2.13 Lựa chọn dữ liệu mẫu và tạo lập danh mục đầu tư:........................................13

2.14 Lãi suất phi rủi ro:..............................................................................................14

2.15 Các công cụ thống kê:.........................................................................................15

2.15.1 Phân phối chuẩn:..........................................................................................15

2.15.2 Kiểm định trung bình hai mẫu độc lập t – test: ........................................15