KẾ HOẠCH HUY ĐỘNG vốn của CÔNG TY cổ PHẦN

0 MỤC LỤC | K44A TCNH

Bài thảo luận:

KẾ HOẠCH HUY

ĐỘNG VỐN CỦA

CÔNG TY CỔ PHẦN

CƠ ĐIỆN LẠNH REE

Giảng viên hướng dẫn: Ths. Lê Tô Minh Tân

CASE

STUDY

User

K44A TCNH

CASE STUDY

CASE STUDY KẾ HOẠCH HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY REE

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 2 1

DANH SÁCH THÀNH VIÊN CỦA NHÓM

Thành Viên Lớp

1. Võ Phước Đại Dương K44A-TCNH

2. Đinh Khắc Kiều Nhiên K44A-TCNH

3. Võ Lê Minh Phú K44A-TCNH

4. Võ Thị Hồng Phúc K44A-TCNH

5. Tôn Nữ Xuân Thi K44A-TCNH

6. Đoàn Công Quốc Tuấn K44A-TCNH

CASE STUDY KẾ HOẠCH HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY REE

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 2 2

MỤC LỤC

MỤC LỤC......................................................................................................................2

LỜI MỞ ĐẦU ................................................................................................................4

DANH MỤC CHỮ CÁI VIẾT TẮT..............................................................................5

A. Tổng quan về cấu trúc vốn doanh nghiệp..................................................................6

1. Khái niệm................................................................................................................6

2. Khái niệm cấu trúc vốn tối ưu.................................................................................6

3. Cơ cấu vốn mục tiêu................................................................................................6

4. Tầm quan trọng của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của

doanh nghiệp ...............................................................................................................7

5. Lý thuyết về cơ cấu vốn: Thuyết cân đối và thuyết phát tín hiệu ...........................7

6. Ưu và nhược điểm của từng loại vốn tài trợ đến tài sản của công ty hay lợi nhuận

của cổ đông: ................................................................................................................8

B. Bối cảnh công ty REE cho đến thời điểm ra quyết định..........................................11

1. Bối cảnh: ...............................................................................................................11

2. Lịch sử huy động vốn............................................................................................11

3. Các án mới và nhu cầu vốn:..................................................................................12

4. Phân tích điểm mạnh, điểm yếu, cơ hội và thách thức của công ty cổ phần cơ điện

lạnh REE: ..................................................................................................................13

C. Xác định cơ cấu vốn tối ưu cho công ty và các dự án đầu tư của REE:..................14

1. Phân tích cơ cấu vốn của công ty REE thông qua các chỉ số đánh giá cơ cấu vốn:

...................................................................................................................................14

1.1. Hệ số nợ:.........................................................................................................14

1.2. Chỉ số nợ trên vốn chủ sở hữu:.......................................................................16

1.3. Chỉ số vốn lưu động ròng: ..............................................................................18

1.4. Tỷ số khả năng thanh toán lãi vay: .................................................................21

CASE STUDY KẾ HOẠCH HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY REE

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 2 3

2. Lựa chọn cơ cấu vốn dựa vào các lý thuyết cơ cấu vốn và các yếu tố ảnh hưởng

đến quyết định cơ cấu vốn: .......................................................................................23

2.1. Lựa chọn cơ cấu vốn dựa vào các lý thuyết cơ cấu vốn - Lý thuyết phát tín

hiệu: .......................................................................................................................23

2.2. Lựa chọn cơ cấu vốn dựa các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định cơ cấu vốn: 23

3. Xác định cơ cấu vốn tối ưu cho công ty và các dự án đầu tư của REE năm 2006

bằng các phương pháp định lượng:...........................................................................24

3.1. Phân tích mối quan hệ của EBIT-EPS dưới đòn cân nợ:................................25

3.2. Xác định cơ cấu vốn tối ưu dựa vào chi phí sử dụng vốn bình quân WACC

của công ty REE: ...................................................................................................31

3.3. Nhận xét, đánh giá kết quả .............................................................................38

D. Thảo luận và đánh giá quyết định của bà MAI Thanh và HĐQT ...........................41

1. Lý do và đánh giá quyết định của bà Mai Thanh và HĐQT tháng 6/2006:..........41

2. Đánh giá quyết định của bà Mai Thanh và HĐQT thông qua việc phân tích chỉ số

ROE và giá cổ phiếu của công ty:.............................................................................42

KẾT LUẬN ..................................................................................................................45

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .....................................................................47

PHỤ LỤC 1 ..................................................................................................................48

PHỤ LỤC 2 ..................................................................................................................52

PHỤ LỤC 3 ..................................................................................................................58

CASE STUDY KẾ HOẠCH HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY REE

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 2 4

LỜI MỞ ĐẦU

Trong tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế ngày càng sâu rộng hiện nay, vấn đề

lựa chọn một cơ cấu tài trợ hợp lý giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay nhằm đạt mục tiêu

tối đa hóa giá trị doanh nghiệp càng trở nên cấp thiết. Các doanh nghiệp luôn phải

đắn đo rất nhiều trước khi đưa ra một chính sách tài chính vừa đảm bảo đủ nguồn lực

đầu tư phát triển lại vừa tạo được hình ảnh của công ty trong cộng đồng doanh

nghiệp và các nhà đầu tư. Song song với vấn đề đó thì việc tìm ra những nhân tố nào

tác động đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố

ra sao cũng là vấn đề được quan tâm.

Một trong những vấn đề quan trọng được đặt ra đối với các doanh nghiệp là xây dựng

cơ cấu vốn của doanh nghiệp như thế nào, vốn chủ sở hữu bao nhiêu, vay ngân hàng

bao nhiêu là phù hợp. Nghĩa là xây dựng cơ cấu vốn tối ưu sao cho chi phí sử dụng

vốn bình quân nhỏ nhất và giá trị doanh nghiệp lớn nhất luôn là vấn đề quan tâm

hàng đầu của các nhà quản trị tài chính.

Để có cái nhìn sâu sắc hơn về vấn đề này, nhóm chúng em sẽ thảo luận và làm rõ “Kế

hoạch huy động vốn của Công ty REE” trong những tháng đầu năm 2006.

Chúng em cũng xin gửi lời cám ơn đến Giảng viên ThS. Lê Tô Minh Tân đã hướng

dẫn tận tình cho nhóm tiếp cận đề tài này. Trong quá trình nghiên cứu và trình bày

vấn đề không thể tránh khỏi thiếu sót, chúng em mong nhận được sự đóng góp ý kiến

của thầy và các bạn để bài thảo luận này được hoàn thiện hơn.

Chúng em xin chân thành cám ơn!

Nhóm sinh viên thực hiện

CASE STUDY KẾ HOẠCH HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY REE

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 2 5

DANH MỤC CHỮ CÁI VIẾT TẮT

BĐS Bất động sản

BTC Công ty cổ phần cơ khí và xây dựng Bình Triệu

Cty Công ty

DN Doanh Nghiệp

HAS Công ty cổ phần Hacisco

HĐQT Hội đồng quản trị

M&E Mechanical & Electrical

REE Công ty cổ phần Cơ điện lạnh REE

SAM Công ty cổ phần đầu tư và phát triển Sacom

TYA Công ty cổ phần dây và cáp điện Taya Việt Nam

TTS Tổng tài sản

VCSH Vốn chủ sở hữu

VN Việt Nam