K24A tcnh nguyen duy phuc nang cao chat luong hoat dong moi gioi ck tai vcbs

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG

LUẬN VĂN THẠC SĨ

NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG

MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY TNHH

CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG TMCP

NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM

Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng

NGUYỄN DUY PHÚC

Hà Nội, năm 2019

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG

LUẬN VĂN THẠC SĨ

NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG

MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY TNHH

CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG TMCP

NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM

Ngành: Tài chính – Ngân hàng

Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng

Mã số: 83.40.201

Họ và tên học viên: Nguyễn Duy Phúc

Người hướng dẫn: PGS.TS Vũ Thị Hiền

Hà Nội, năm 2019

i

LỜI CAM ĐOAN

Tác giả xin cam đoan luận văn này là do tự bản thân tác giả thực hiện và

không sao chép các công trình nghiên cứu của người khác để làm sản phẩm của

riêng mình. Các thông tin thứ cấp sử dụng trong luận văn là có nguồn gốc và được

trích dẫn rõ ràng. Tác giả hoàn toàn chịu trách nhiệm về tính xác thực và nguyên

bản của luận văn.

Tác giả luận văn

Nguyễn Duy Phúc

ii

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN.......................................................................................................i

DANH MỤC CÁC BẢNG VÀ BIỂU ĐỒ...............................................................v

TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN...........................................vii

LỜI MỞ ĐẦU............................................................................................................1

CHƯƠNG 1. NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG

MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN.................................................................................6

1.1. Tổng quan về công ty chứng khoán và hoạt động môi giới chứng khoán của

công ty chứng khoán...............................................................................................6

1.1.1. Khái niệm và đặc điểm của công ty chứng khoán....................................6

1.1.2. Các hoạt động chủ yếu của CTCK............................................................8

1.1.3. Hoạt động môi giới của CTCK...............................................................12

1.2. Chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán................................................14

1.2.1. Khái niệm chất lượng hoạt động Môi giới chứng khoán........................14

1.2.2. Các chỉ tiêu đo lường chất lượng môi giới chứng khoán.......................15

1.2.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng hoạt động Môi giới chứng khoán

của Công ty chứng khoán.................................................................................18

CHƯƠNG 2. THỰC TRẠNG CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI

CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG

TMCP NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM................................................................22

2.1. Khái quát về công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương

Việt Nam...............................................................................................................22

2.1.1. Sơ lược quá trình thành lập và phát triển công ty chứng khoán Ngân

hàng TMCP ngoại thương Việt Nam................................................................22

2.1.2. Cơ cấu tổ chức, nhân sự của Công ty chứng khoán Ngân hàng TMCP

ngoại thương Việt Nam.....................................................................................23

2.1.3. Các dịch vụ của Công ty Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương

Việt Nam...........................................................................................................24

2.1.4. Kết quả các hoạt động chủ yếu của công ty chứng khoán Ngân hàng

thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam trong thời gian qua..................26

iii

2.2 Thực trạng chất lượng hoạt động môi giới tại công ty TNHH Chứng khoán

Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam.........................................................32

2.2.1 Thực trạng chất lượng hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán

Vietcombank qua các chỉ tiêu định lượng........................................................32

2.2.2 Thực trạng chất lượng môi giới chứng khoán thông qua cảm nhận của

khách hàng tại VCBS........................................................................................36

2.3 Đánh giá chung về chất lượng dịch vụ môi giới chứng khoán tại công ty trách

nhiệm hữu hạn Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam..........67

2.3.1 Kết quả đạt được......................................................................................67

2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân..........................................................................68

2.3.2.2 Nguyên nhân.........................................................................................69

CHƯƠNG 3. GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG

DỊCH VỤ MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY TNHH CHỨNG

KHOÁN NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM......................74

3.1 Mục tiêu phương hướng phát triển các CTCK nói chung và định hướng phát

triển của Công ty Chứng khoán Vietcombank nói riêng trên thị trường chứng

khoán Việt Nam từ nay đến năm 2023.................................................................74

3.1.1. Quan điểm phát triển..............................................................................74

3.1.2. Mục tiêu..................................................................................................75

3.1.3 Định hướng phát triển của Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng

TMCP Ngoại thương Việt Nam........................................................................76

3.2 Các giải pháp nâng cao chất lượng dịch vụ môi giới chứng khoán tại công ty

chứng khoán Vietcombank...................................................................................77

3.2.1. Hoàn thiện mô hình tổ chức, xây dựng chiến lược kinh doanh phù hợp và

tăng cường công tác chăm sóc khách hàng, quan tâm đến quyền lợi của khách

hàng..................................................................................................................77

3.2.2 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, năng lực tài chính và hiệu quả

hoạt động phân tích, đầu tư..............................................................................80

3.2.3. Đầu tư cho hoạt động marketing, nâng cấp hệ thống công nghệ...........84

3.2.4. Xây dựng và hoàn thiện hoạt động kiểm tra kiểm soát rủi ro................88

iv

3.2.5. Đa dạng hóa dịch vụ và Cung cấp dịch vụ giá trị gia tăng cho khách

hàng..................................................................................................................88

3.3. Kiến nghị.......................................................................................................92

3.3.1 Kiến nghị với Nhà nước và các cơ quan chức năng................................92

3.3.2. Kiến nghị với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.......................................92

3.3.3. Kiến nghị với Cơ quan chủ quản Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt

Nam...................................................................................................................95

KẾT LUẬN.............................................................................................................97

TÀI LIỆU THAM KHẢO......................................................................................99

PHỤ LỤC...................................................................................................................i

v

DANH MỤC CÁC BẢNG VÀ BIỂU ĐỒ

BẢNG:

Bảng 2.1. Các chỉ số tài chính của VCBS trong thời gian qua.................................27

Bảng 2.2. Tổng hợp doanh thu của một số CTCK từ 2014 – 2018..........................29

Bảng 2.3. Tổng hợp lợi nhuận sau thuế của một số CTCK từ 2014 – 2018.............30

Bảng 2.4. 10 công ty chứng khoán đạt doanh thu cao nhất năm 2018.....................31

Bảng 2.5: Số lượng tài khoản của VCBS.................................................................32

Bảng 2.6: Doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán tại VCBS...........................33

Bảng 2.7: So sánh phí môi giới của VCBS với các CTCK khác..............................36

Bảng 2.8: Thống kê về tuổi và thu nhập của đối tượng khảo sát..............................37

Bảng 2.9: Kết quả kiểm định Cronbch’s alpha.........................................................41

Bảng 2.10: Các nhân tố tác động đến sự thỏa mãn của khách hàng.........................41

Bảng 2.11 : Kết quả kiểm định KMO và Bartlett’s Test KMO and Bartlett's Test . 42

Bảng 2.12: Các nhân tố sau khi tiến hành EFA........................................................43

Bảng 2.13 : Phân tích tương quan.............................................................................44

Bảng 2.14: Phân tích tương quan..............................................................................46

Bảng 2.15: Bảng model summary............................................................................47

Bảng 2.16: ANOVAb

................................................................................................48

Bảng 2.17: Kết quả hồi quy......................................................................................49

Bảng 2.18: Thống kê mô tả nhân tố mức độ tin cậy.................................................51

Bảng 2.19: Thống kê tần suất nhân tố mức độ tin cậy.............................................52

Bảng 2.20: Thống kê mô tả nhân tố mức độ đáp ứng Descriptive Statistics............54

Bảng 2.21: Thống kê tần suất nhân tố mức độ đáp ứng...........................................55

Bảng 2.22: Thống kê mô tả nhân tố năng lực phục vụ.............................................58

Bảng 2.23: Thống kê tần suất nhân tố năng lực phục vụ..........................................58

Bảng 2.24: Thống kê mô tả nhân tố năng lực phục vụ.............................................61

Bảng 2.25: Thống kê tần suất nhân tố năng lực phục vụ..........................................62

Bảng 2.26: Thống kê mô tả nhân tố phương tiện hữu hình......................................64

Bảng 2.27: Thống kê tần suất nhân tố năng lực phục vụ..........................................65

BIỂU ĐỒ:

Biểu đồ 2.1: Thị phần môi giới năm 2018................................................................35

SƠ ĐỒ:

Sơ đồ 2.1. Sơ đồ tổ chức của VCBS năm 2018........................................................24

vi

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

Từ viết tắt Nghĩa

1 ACBS : Công ty chứng khoán ACB

2 BLPH : Bảo lãnh phát hành

3 BVSC : Công ty chứng khoán Bảo Việt

4 CP& CCQ: Cổ phiếu và Chứng chỉ quỹ

5 CTCK : Công ty chứng khoán

6 FPTS : Công ty chứng khoán FPT

7 HCM : Công ty chứng khoán Hồ Chí Minh

8 HĐKD : Hoạt động kinh doanh

9 HSC : Công ty cổ phần chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

10 SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán

11 SSI : Công ty chứng khoán Sài Gòn

12 TMCP : Thương mại cổ phần

13 TTCK : Thị trường Chứng khoán

14 UBCKNN: Uỷ ban chứng khoán nhà nước

15 VCBS : Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại

thương Việt Nam

16 VNDS : Công ty chứng khoán VNDirect

vii

TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN

Luận văn nghiên cứu đề tài: “Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới

chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại cổ

phần Ngoại thương Việt Nam”. Trước tiên bài viết đã đưa ra cái nhìn tổng quan về

công ty chứng khoán và hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán

gồm: các khái niệm và đặc điểm của công ty chứng khoán, các hoạt động chính của

công ty chứng khoán, chỉ tiêu đo lường chất lượng môi giới chứng khoán và các

nhân tố ảnh hướng đến chất lượng hoạt động Môi giới chứng khoán của công ty

chứng khoán nói chung. Tiếp đó, bài viết đề cập đến các nội dung hoạt động môi

giới chứng khoán tại một doanh nghiệp, thực trạng chất lượng hoạt động môi giới,

phân tích và đánh giá về chất lượng dịch vụ môi giới.

Tiếp theo, luận văn tìm hiểu tổng quan Công ty TNHH Chứng khoán Ngân

hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam bao gồm: sơ lược quá trình thành lập và phát

triển, cơ cấu bộ máy tổ chức và những hạn chế còn tồn tại ảnh hưởng tới chất lượng

môi giới chứng khoán. Từ đó, luận văn tập trung phân tích thực trạng chất lượng

hoạt động môi giới tại Công ty theo các nội dung đã đưa ra tại phần một. Từ thực

trạng trên, luận văn đã đưa ra đánh giá chất lượng dịch vụ môi giới tại Công ty

TNHH Chứng khoán Vietcombank: những thành tựu đã đạt được, những hạn chế

còn tồn tại.

Cuối cùng, trên cơ sở nghiên cứu các mục tiêu phương hướng phát triển các

Công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam từ nay đến năm 2023,

tác giả đã đề xuất một số giải pháp nâng cao chất lượng dịch vụ môi giới chứng

khoán tại Công ty trong thời gian tới.

1

LỜI MỞ ĐẦU

1. Tính cấp thiết của đề tài

Trải quả hơn 20 năm hình thành và phát triển, ngành Chứng khoán Việt Nam

đã từng bước trưởng thành, khẳng định vai trò quan trọng trong nền kinh tế. Để có

được những bước phát triển như hôm nay, cùng với nỗ lực của cả hệ thống chính trị,

là sự trực tiếp vào cuộc, cùng chung sức, chung lòng của các nhà tạo lập thị trường,

các định chế và thành viên thị trường, các doanh nghiệp và các nhà đầu tư ...

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã không ngừng phát triển trong thời gian

qua cả về quy mô, chất lượng. Vốn hóa của thị trường cổ phiếu có sự tăng trưởng

vượt bậc, tính đến năm 2015, mức vốn hóa của thị trường cổ phiếu đạt 1.360 nghìn

tỷ đồng. Tính đến tháng 10/2016, vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt 39% GDP, tăng

142 lần so với năm 2005 và tăng 2,2 lần so với năm 2010. Thanh khoản thị trường

cũng được cải thiện mạnh mẽ với giá trị giao dịch cổ phiếu bình quân đạt 2.500 tỷ

đồng/ phiên (2015). Thị trường đã thu hút ngày càng nhiều doanh nghiệp lên niêm

yết từ việc chỉ có 2 doanh nghiệp năm 2000, đến nay, con số này đã là khoảng 700

doanh nghiệp. Đến nay, TTCK là điểm đến của rất nhiều doanh nghiệp bởi thị

trường thực sự là nơi giúp họ huy động vốn, tăng tính minh bạch. ( Thời báo tài

chính việt nam).

Với sự lớn mạnh của các tổ chức tài chính trung gian, các công ty chứng khoán

có đóng góp rất quan trọng trong bộ máy vận hành của TTCK. Khi TTCK càng phát

triển thì công cụ tài chính càng đa dạng, hàng hóa dịch vụ phong phú. Qua đó, các

công ty chứng khoán phải trưởng thành hơn, không chỉ trên phương diện quy mô mà

còn thể hiện rõ nét qua phương thức hoạt động và sự đa dạng sản phẩm dịch vụ cung

cấp cho khách hàng để đáp ứng yêu cầu với sự phát triển của nền kinh tế cũng như

cả thị trường chứng khoán qua các nghiệp vụ cơ bản như: nghiệp vụ môi giới chứng

khoán, nghiệp vụ tự doanh, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, các nghiệp vụ phụ trợ

khác ...

Thị trường chứng khoán có hoạt động hiệu quả hay không là nhờ một phần

đóng góp của các cán bộ môi giới và kinh doanh chứng khoán. Nghiệp vụ này

2

được hầu hết các công ty thực hiện. Bản chất chính của hoạt động này là trung gian,

đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng. Đây cũng là hoạt động cơ bản của

công ty chứng khoán nhưng vẫn còn tồn tại nhiều vấn đề như : lợi nhuận từ hoạt

động môi giới chưa cao, chưa xứng với tiềm năng phát triển của công ty cũng như

của thị trường.

Với gần 16 năm đi vào hoạt động, nghiệp vụ môi giới của Công ty chứng

khoán ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam đã đạt được những thành công

nhất định như:

Năm 2005: Nhận bằng khen của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước về thành

tích góp phần hoàn thành nhiệm vụ năm 2004; Bằng khen của Bộ trưởng Bộ tài

chính về thành tích trong việc xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán giai

đoạn 2000-2005.

Năm 2006 nhận bằng khen của Bộ trưởng Bộ tài chính về thành tích xuất sắc

trong công tác huy động vốn;

Năm 2010 nhận bằng khen của Bộ trưởng Bộ tài chính về thành tích trong việc

xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán giai đoạn 2006 – 2010.

Cùng với sự phát triển ngày càng cao của thị trường, sự canh tranh thị phần

môi giới gay gắt giữa các công ty chứng khoán và nhà đầu tư thông minh luôn lựa

chọn những công ty có chất lượng môi giới tốt hơn. Tuy nhiên, chất lượng cán bộ

môi giới chưa thực sự theo kịp với đà phát triển của thị trường, tư vấn chưa tạo

được nhiều niềm tin cho khách hàng để giúp công ty mở rộng thị phần ...

Với lý do trên, đề tài tôi lựa chọn nghiên cứu là “Nâng cao chất lượng hoạt

động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng

Thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam”.

2. Tổng quan các công trình nghiên cứu có liên quan đến đề tài.

Hiện nay, trên thế giới đã có nhiều bài báo, nghiên cứu về nâng cao chất lượng

hoạt động môi giới chứng khoán từ các đơn vị uy tín. Một số các nghiên cứu tiêu

biểu là: