Tỷ giá và sự cộng hưởng của nó đối với nền kinh tế

TAI CHINH VI MO ( So 3 (92)-2011 )

Ty gia va sy cong hirang cua no doi vai

nen kinh te

Ty gia VND/USD tang

la cong hirdng khuyech dai

Nam 2001. neu dn dinh

kinh te vT md Id myc lieu uu

lien, thi kiem che lam phdt la

U'U lien cfla uu lien. Lam phdt

do nhieu yeu td, ngodi nhfl'ng

yeu td tiem an, sdu xa Id hieu

qud dau tu, nang suat lao ddng

thdp, thi nhfl'ng yeu td tryc

tiep, tfl'c thdi cflng cd tac ddng

khdng nhd vd dieu ddng quan

tam Id su "cdng hudng" cua

cdc yeu td dd.

Mdt sy cdng budng quan

trpng hien nay Id "nhdp khdu

lam pbdt" cua the gidi. Nhu

cau dau tu va tieu dung cua

nhieii nudc da bi cudc khung

hodng ldi chinh vd suy thodi

kinh te the gidi. tiep theo la

cudc khung hodng ng cdng

d nhieu nudc Chdu Au lam

cho "co Iai". Mac du cdc cudc

khflng hoang tren da lui dan,

nhung nhu cdu ddu tu, tieu

dflng chua the hdi phyc hodn

lodn, do ty le thdt nghiep vdn

cao, cdc nudc phdt trien nhat

khdng nhfl'ng chua thu ve cdc

khodn tdi chinh khdng Id dua

ra gidi ciru nen kinh te trudc

dd, md van cdn gifl' mu'c Iai

sudt gdn nhu bang 0 vd cdn

tiep tuc bam them lien vdo nen

kinh te. Gia hdng hda \'a dich

vy tren the gidi tfnh bdng USD

da tang trong nam ngodi, nam

nay se liep tyc tang, trong dd

* Hgc Vien Ngdn Hdng

dang luu y la gid luong thyc

- thyc phdm, gid ddu thd, sat

thep... Trong khi dd, ty le kim

ngach xudt khdu, nhdp khdu so

vdi GDP cua Viet Nam thudc

loai cao (so vdi GDP nam

2010 xudt khdu bdng 70,9%,

nhdp khdu bang 83,0%, cdng

xudt nhdp khdu bang 153,9%),

cao thfl' 5 tren the gidi) vd ty

Id nhdp sieu d mirc cao (nam

2010 Id 17%). Khi gid ca tbl

gidi tang se keo theo gid cd

trong nude lang theo.

Nhap khdu lam phdt se

ldm cho lam phdt o' trong nudc

"khuyech dai" Ien, neu gid

USD d Viet Nam Iai tang. Ty

gid USD/VND tdng se Idm cho

gid hdng nhdp khdu vdo Viet

Nam tinh bang VND bi tang

kep: vira tang do hang nhap

tinh bang USD tang, vua tang

do ty gid tang. Nhu vdy, day

cung Id sy "cdng hudng" va

chinh sy "cdng huo'ng" nay Id

mdt yeu td quan trpng tdc ddng

Idm khuyech dai Iam phdt d

Viet Nam. Dieu nay gidi thich

tai sao. cflng bi tdc ddng cua

gid cd the gidi, nhung mivc

Iam phdt cua Viet Nam thudng

cao ban kha nhieu so vdi cdc

nude trong khu vuc va tren the

gidi. Ty gid VND/USD tfl' mdy

nam nay tang khd cao:

Ngdy 11/2/2011. Ngan

hdng Nhd nude da dieu chinh

ty gid VND/USD thi trudng

Ths. Ngo Thj Thu Huong *

lien ngdn hdng Ien 20.693

VND/USD, tang 1.761 VND/

USD, tuang duo'ng lang 9,3%

so vdi ngay hdm trudc vd thu

hep bien dp giao dich ±3%

xudng cdn ±l%o. Theo dd, Iran

cua ty gid giao dich dugc thuc

hien theo bien dp la 20.900

VND/USD. Dd Id tbi trudng

chinh tbirc: cdn thj trudng ty

do hien da cao ban mirc ndy.

Neu den cudi nam khdng cd sir

dieu chinh nfl'a tfl' Ngdn hdng

Nha nudc thi ldc dp tang ty

gid USD/VND ca nam 2011

cflng da d iiiu'c khd cao. Ty gid

VND/USD tren thi trudng ty

do se chua cd bien ddng Idn

ngay, nhung theo thdng Ie be

cir cdn gid trong, gid ngodi,

thi gid ngodi bao gid cflng cao

ban gid trong; gid trong tang

thi gid ngodi cflng se lang; luc

ddu chenh lech ly gia gifl'a gid

ngodi vd gid trong cd the gidm

so vdi trudc (la do gid trong

tang len cliu' khdng phdi Id do

gid ngoai gidm xudng)....Ty

gid VND/USD tren tbi trudng

ty do tinh chung ca nam tdc

dp tang cflng khd thap hon

tdc dp tang chung. Viec dieu

chinh ty gid tuy cd tdc ddng

khuyen khich xudt khau, kiem

che nhap sieu, nhirng ty gid

khdng cbi tdc ddng den xudt,

nhap khdu, md cdn tdc ddng

den ng nan, lam phdt,...Day

la lan dieu chinh thfl' 3 sau

12 thdng (thdng 2/2010, thdng

(20 Tap chf nghien cufu Tdi chfnh ke'todn