Tài liệu Trái phiếu Chính phủ : 6 hạn chế và 8 giải pháp phát triển pdf

Trái phiếu Chính phủ: 6 hạn chế và 8 giải pháp phát triển

E-mail Bản để in Cỡ chữ Chia sẻ:

Ý kiến ( 0)

Việc xây dựng phát triển thị trường giao dịch trái phiếu Chính phủ theo hướng chuyên biệt là cần

thiết trong giai đoạn hiện nay.

▪ ĐỨC MINH - ANH TUẤN

14:23 (GMT+7) - Thứ Tư, 23/9/2009

Thị trường trái phiếu Chính phủ Việt Nam có 6 hạn chế cơ bản, cần triển khai 8 giải

pháp để phát triển và hoàn thiện

Thị trường trái phiếu Chính phủ Việt Nam có 6 hạn chế cơ bản, cần triển khai 8 giải pháp

để phát triển và hoàn thiện.

Là một công cụ hữu hiệu của Chính phủ trong việc huy động vốn cho ngân sách nhà nước và

cho đầu tư phát triển, từ năm 1991 - 2008 thị trường trái phiếu Chính phủ đã được huy động trên

300.000 tỷ đồng và hàng trăm triệu USD. Thị trường này đã trở thành một công cụ quan trọng

trong việc điều hành chính sách tài khoá và chính sách tiền tệ quốc gia.

Sáu hạn chế cơ bản

Bên cạnh những kết quả đã đạt được trong thời gian qua, thị trường trái phiếu Chính phủ vẫn

còn không ít hạn chế.

Thứ nhất, chưa hình thành được đường cong lãi suất trái phiếu Chính phủ trên thị trường. Các

loại trái phiếu Chính phủ nếu được phát hành một cách đều đặn và căn cứ vào kế hoạch tổng thể

sẽ tạo lên đường cong lãi suất chuẩn cho thị trường tiền tệ và thị trường chứng khoán. Trong khi

đó, sự thiếu đa dạng các kỳ hạn của trái phiếu Chính phủ và các công cụ nợ khác đã gây khó

khăn trong việc hình thành lãi suất chuẩn thị trường của các công cụ nợ.

Thứ hai, các phương thức phát hành như đấu thầu qua Ngân hàng Nhà nước, đấu thầu qua Sở

Giao dịch Chứng khoán, bảo lãnh phát hành còn rất nhiều vấn đề phải tiếp tục nghiên cứu, cải

tiến. Số thành viên tham gia thị trường đông nhưng chưa ổn định; khối lượng và lãi suất đặt thầu

không ổn định nên ảnh hưởng không nhỏ đến kết quả của các đợt đấu thầu.

Thứ ba, trái phiếu Chính phủ niêm yết, giao dịch trên thị trường thứ cấp còn ít về số lượng. Tổng

số trái phiếu Chính phủ niêm yết chiếm tỷ trọng trên 80% so với tổng số trái phiếu đang lưu hành.