Tài liệu “Phép thử đo thanh khoản để tiến tới tự do hóa lãi suất” docx

“Phép thử đo thanh khoản để tiến tới tự do

hóa lãi suất”

Tổng giám đốc một ngân hàng thương mại phân tích, với lãi suất tiền vay trung

dài hạn được thả nổi, đã xuất hiện tình trạng vốn từ ngân hàng này chảy sang ngân

hàng khác. Muốn giữ vốn, ngân hàng phải dâng lãi suất tiền gửi theo, báo hiệu

cuộc đua lãi suất và “vốn chạy vòng quanh” như từng xảy ra năm 2008.

Theo ông này, thực tế này còn làm cho chi phí vốn đầu vào tăng cao, dẫn đến lãi

suất tiền vay cao. Đây là điều khó chấp nhận trong bối cảnh các ngân hàng thương

mại đang tích cực hạ lãi vay, cơ cấu lại nợ cho khách hàng để gia tăng tiếp cận tín

dụng; còn các doanh nghiệp đang hồ hởi vì được vay vốn giá rẻ để tiếp tục đầu tư

sản xuất kinh doanh.

Chưa kể, khi lãi suất vay tăng, sẽ đẩy giá vốn hàng bán tăng, góp phần kích hoạt

lạm phát trở lại. Điều đó cũng cho thấy, những thành quả kiềm chế lạm phát đã

được đánh đổi bằng quá trình giảm tổng cầu cũng như sự phá sản, giải thể của 18,3

nghìn doanh nghiệp trong gần một năm qua có thể trở nên vô nghĩa.

Cũng trong một tuần qua, không khí đua tranh lãi suất tiền gửi đã lan sang các

phiên đấu thầu trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Ngân hàng Chính sách Xã hội và

trái phiếu Ngân hàng Phát triển theo hướng lãi suất đấu thầu tăng, thậm chí kết quả

không thành công.

Ví dụ, ngày 14/6, Ngân hàng Chính sách Xã hội gọi thầu 1.000 tỷ đồng trái phiếu

kỳ hạn 3 năm, lãi suất trần 9,7%năm và 1.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 5 năm, lãi

suất trần 10%/năm nhưng không thành công, dù trước đó, lãi suất của những giấy

tờ có giá nói trên trong xu hướng giảm điểm.