Tài liệu Giao dịch song hành, chiến lược đầu tư đặc trưng ppt

Giao dịch song hành, chiến lược đầu tư đặc trưng

Trên thị trường chứng khoán, các hoạt động Giao dịch song hành (arbitrage

trading) vẫn còn xa lạ, thậm chí về thuật ngữ cũng chưa được biết đến nhiều

nhưng từ lâu và nhất là trong các cơn dậy sóng của thị trường tài chính thế giới

trong quá khứ, các hoạt động này luôn là những công cụ tài chính được sử dụng

rất phổ biến và lợi hại đối với những nền kinh tế thị trường có hệ thống tài chính

chuyên sâu và đa dạng. Tuy nhiên, xét về bản chất, cách mua bán này không có gì

mới lạ và thoạt nhìn tưởng như rất đơn giản.

Giao dịch mua bán song hành là chiến lược được các nhà kinh doanh

chuyên nghiệp (arbitrageur) thực hiện để kiếm lợi từ những khác biệt tạm thời về

giá cả giữa hai thị trường, hai loại chứng khoán, hoặc kết hợp. Có một số phương

thức giao dịch theo cách mua bán song hành đã trở thành đặc trưng và đi vào

truyền thống, nhưng tổng quát mà nói, những nhà kinh doanh song hành chuyên

nghiệp thường tìm cách kiếm lợi nhuận dựa trên những sai biệt bất thường về giá

đối với một loại chứng khoán hay giữa các chứng khoán tương đương giá trị với

nhau. Những loại giao dịch song hành sau đây thường được các thị trường tài

chính trên thế giới sử dụng:

Song hành thị trường

Đôi khi cùng một chứng khoán nhưng được giao dịch tại hai thị trường trên

hai sàn giao dịch khác nhau. Điều này cho khả năng rằng chứng khoán giao dịch

trên hai thị trường cùng thời điểm có thể sẽ có hai giá khác nhau. Khi điều đó xảy

ra thật và các arbitrageur “đánh hơi' được, họ sẽ mua vào nơi thị trường có giá rẻ

hơn và bán ra tại một thị trường khác có giá cao hơn, loại hoạt động này được giới

chuyên môn gọi là song hành thị trường (market arbitrage). Hoạt động song hành

thị trường kiếm lợi khá chắc chắn và cần thiết vì nó cũng giúp điều hoà thị trường

một cách nhanh chóng.

Song hành chứng khoán chuyển đổi

Giao dịch song hành cũng có khả năng được thực hiện đối với các loại

chứng khoán tương đương đối với các công cụ huy động vốn có thể chuyển đổi,

chẳng hạn các trái phiếu chuyển đổi và loại chứng khoán làm cơ sở cho việc

chuyển đổi đó. Nếu điều kiện thị trường được tiên liệu đúng, một người theo chiến

lược song hành có thể kết hợp việc đổi các trái phiếu ra cổ phần thường, đồng thời

bán lượng cổ phần thường đó để kiếm lời từ chênh lệch. Hoạt động mua bán song

hành chứng khoán chuyển đổi (convertible security arbitrage) yêu cầu người đầu

tư có sự xét đoán tinh tế hơn kiểu song hành thị trường.

Song hành mạo hiểm