Nhìn lại những biến động của đồng USD trên thị trường quốc tế và dự báo về biến động tỷ giá USD trong quý 1 năm 2004 // Ngân hàng

w~~~~~

Nbinlai nbUng bien dong eua dong USDIren Ibi IroOng quoe Ie . '. .

va do. baDve bien dong . W gia USDIrong Out I nam 2004

Nguy~n Thanh Sdn *

Trang nhG'ngthang gan day, stf giam gia nghiem

tr9ng cua dong USD dang la tam di~m chu '1cua

giditai chfnhquoc te. K~tLtthai di~mdau nam,.

chi so ty giatrung binh (c6 tfnh den ty tr9ng thllong m~i)

cua dong USD da giam khoang 14%, rieng vdi dong

EUR la 20% va Ven Nh~t la khoang 18%. Theo cac

chuyen gia tai chfnh quoc te, dong USD, do cac nguyen

nhtn khac nhau, se con tiep tl,lCgiam gia trang quy I

nam 2004. Tuy nhien, ty gia cua USD vdi EUR va JPV

da d muc thap kill,lc trang 10 nam gan day va dov~y,

USD se khOng eo nhClng bien c1Qng qua m?nh nhll trong

nam 2003. (Xem bieu 1).

Bi~u 1:

Bien dQng ty gilt USD vai EUR va JPV nam 2003

Thong

~~~:~:~

GhieM: (%thayaoitheothang.Thaiailfmgaclathang1/2003)

Nguon:Sali~uthOngkeQuydl/frO'lienbangMy

Trong quy I nam 2004, tri~n v9ng phl,lchoi cua nen

kinh te My la rat chik chan, tuy nhien, dieu d6 khong

h~n se khien dong USD m~nh len. Dien bien ty gia USD

trong quy 3 va 4 nam 2003 la m9t minh chUng ro rang

cho nh~n d!nh nay. Trong quy 3 nam 2003, nen kinh te

Myd~t muc tang trlldng rat kha quan tdi 8,2%, muc cao

nhat trang 20 nam qua, song dong USD van giam gia,

va tiep tl,lCgiam kha m~mhtrang quy 4, du nen kinh te

Mytrang quy 4 d~t tang trlldng tren 4,5%.

1. NhOngnguyln nhan chtnhlam USOglomgl6

mCjlnhtrong nam 2003

Trlldckhidlla ra nhG'ngdtf bao va dien bienty gia

USD trong nam tdi, chung ta hay xem I~inhG'ngnguyen

nhan chfnh lam dong USD giamgia m~nh trang nam

qua

Nguyen nhan dau tien. phai k~ den la stf yeu kem

cua nen kfnh te My trang nam 2003. Mi;lcdu nen kinh

te da c6 m9t so dau hi~u phl,lc hoi trang quy 2 nam

2003, song van chlla du de dan den xu hlldng dao

chieu giam gia cho dong USD. Them vao d6, nhG'ng

dau hi~u bat l<;jitren th! trllang laD d9ng, vdi ty I~that

nghi~p van dang d muc rat cao, khoang 6 - 7% gay ra

stf 10ng~i cho gidi chuc Myve stf phl,lchoi cua nen kinh

te My.(Xem bieu 2).

Bi~u 2: Ty I~ that nghi~p a Mynam2003 . _"_'M --. ..'M'_' -. "_U n .-.-.

6

5.9

5.8

6.2.

6.1

5.7

5.6

5.5 '1'-' '-' r~

04/02 01/03 02/03 03/03 04/03

. -'-'- -----.-. -. - .-. - - .-. ---

Nguon:crs: Department ofLabor

Vi the, cac quan chuc Quy dtf trlt lien bang (FED)

van phai tiep tl,lCgilt muc lai suat van lien bang thap ky

Il,Icla 1% nam, chi bang khoang 70% UBOR. Theo Vi~n

nghien cUu kinh te My (National Bureau of Economic

Research - NBER), m9t t8 chuc phi l<;jinhu~n chuyen

xac d!nh khoang thai gian cua chu ki kinh te My (thai

gian k~ tLtkhi chu ki kinh te dien ra cho den khi ket thuc)

trong nhltng nam qua, CU9Csuy thoai chu ki cua My S8

bat dau vao thang 3 nam2001 va ket thUe vao thang 11

nam 2001. Th~t khong may"la CU9Csuy thoai da keo dai

hon rat nhieu so vdi dtf bao. Tll thang 11 nam 2001,

muc d9 tang trlldng kinh te My d thap d muc dang that

v9ng, trang khi cac doanh nghi~p van phai tiep tl,lc sa

thai them nhan cong, va tdi t~n quy II nam 2002 mdi c6

nhG'ngdau hi~u phl,lc hoi. Dong thai, thi trllang chUng

khoan My, van dll<;jCcoi la phong vO bi~u cua nen kinh

te, sau khi tang nh~trong quy I nam 2002, I~i Sl,ltgiam

lien tl,lC trong suot nam 2002 va sang tdi quy I nam

2003. Them vao d6, nguy co khung bo luon rinh r~p va

vi~c don phllong gay chien vdi I-rac cua chfnh quyen

Bush da t~o ra rui ro dia 1'1cho nen kinh te My, lam tram

tr9ng them n6i 10ve stf phl,lc hoi kinh te cua nlldc nay.

Toc d9 tang trlldng GDP trang quy 1/2003 chi c6 1,4%

trong khi cac doanh nghi~p de di;lt tang them dau tll san

.Ngan hangttl110ng mQico phon Quan dQi

64 T~ em NcANIIANc - s6 2 NAM2004

" 5 ,...

.;;; '"

E 0

" -5

-10

-15

-20

-25