Nguyên tắc cơ bản để tài trợ vốn đối với doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường

TAI CHlNH DOANH NGHIEP ( So 5(70)-2009 )

NGUYEN T^C ccf BfiN DE Tfil TRO VON

DOI VOl DOfiNH NGHIEP TRONG NEN KINH TE THj TRITONG

': . i 1/ !:.; '. hi; i ;-\;' TS .Nguyen Minh Hoang

,— i, ; , , Doan Hu'cng Quynh

"JT Wogch dinh cacdu von Id mpt vdn diphuc tgp vd cd nhieu tranh lugn trong ITnh vuc tdi chinh

m~~W doanh nghiep, nd hdu nhir mdl me ddi v&i cdc doanh nghiep & Viet Nam hien nay. Dira tren

JL JL suphan tich dnh hu&ng cua don bdy, don bdy tdl chinh, ddnh gid cdc mat lal the vd but lal

cua tiing hinh thirc tdl tra. Cdc nhd kinh te kh uyen cdo rung, de tcio mot ca cdu von hap ly, giup doanh

nghiep cd thi dgt cdc muc tieu dgt ra, viec tdl trp: vd ddu tu phdi tudn thd 5 nguyen tdc cabdn ve hogch

dlnh ca cdu von du&i day:

vdn lau dai can dugc tai trg bang

cac ngudn vdn dn djnh la: vdn

chu sd huu va cac ngudn tai trg

dai han khac. Cdn tai san luu

ddng tam thdi can dugc tai trg

bang cac ngudn vdn ngan ban,

nham giam thieu riii ro mat kha

nang thanh toan, lanh manh hoa

tinh hinh tai chinh doanh nghiep.

Nguyen tac thir hai: Hoach

gian tao ra cac ngudn tien ciia cac djnh ca cau vdn phai tinh din nhuan va rui ro trudc khi quylt

loai tai san cung khdng gidng anh hudng ciia ddn bSy tai chinh djnh cacau vdn theo hudng tang

nhau. Vi vay, de dam bao doanh va ddn bay kinh doanh (nguyen ty trgng vdn vay, va sii' dung tien

nghiep cd kha nang thanh toan d tac can ddi gitra lgi nhuan va riii vay dl mua sSm cd djnh cho dir

bat ky thdi diem nao, giam thilu ro). = " • an cua doanh nghiep.

rui ro vl tai chinh thi viec tai trg ^g^^g^ ^4, „^y ^^„ , ^^^ ^^^^ ^^, ^^^^^^ ^.^ „^y^

va ca cau von can cd su tuang ^..^g j^ ^ ^^en su phan tich tac mudn thien vl an toan, giam

thich giua thai gian dugc quyen ddng cd tinh chSt ddn bSy ciia chi thilu riii ro kinh doanh variii ro

su dung vdn vdi chu ky sinh Idi p,,,- ,5 ^i^,, va ng vay. NIU nhu tai chinh thi nha quan tri phai

cua tai san dautu. • - t^ \ w A .*- 1 •- •, , x .1 ,

mgi yeu to khac dugc danh gia giam ty trgng ng vay, so tien huy

Nguyen tac nay yeu cau cac trong ciing mdt mat bSng thi he ddng dugc nen uu tien cho

ngudn vdn tai trg cho doanh so vl ddn hhy kinh doanh cdn nhung tai san tam thdi, nhirng tai

nghiep phai cd thdi gian hoan tra tugng trung cho do ldn cua riii ro san cd kha nang thanh khoan

vdn gdc va lai phil hgp vdi chu ma doanh nghiep cd thl gap cao. Viec cacSu lai vdn, gia tang

ky sinh Idi ciia nhung tai san dau phai. Tac ddng ddn bay kinh cac khoan ng nhim phat huy anh

tuvao doanh nghiep. doanh va ddn bay tai chinh tao hudng ciia hieu iing ddn hhy chi

Vdi yeu chu nhu vay, tai san "^" '•"?" ung ddn bay tdng hgp, nen sir dung khi san lugng dugc

CO djnh va tai san luu dgng ^^ '^ su anh hudng theo cSp sd danh gia la cd thl vugt xa dilm

thudng xuyen cd thdi gian hoan "han- Tac ddng nay se anh hoa vdn vdi do tin cay that cao. ^

hudng rat ldn din Igi ich ciia chii

Nguyen tac thir nhat: Hoach

djnh ca cau vdn phai dam bao su

phil hgp giua thdi gian dao ban

cac ngudn tai trg vdi chu ky sinh

ldi ciia tai san dau tu (nguyen tat

dam bao tinh tuang thich)

Nguyen tac nay dugc xay

dung dua tren mdt thuc te la cac

ngudn tai trg cd thdi gian dao

han rat khac nhau, trong khi thdi

sd hCru, neu doanh nghiep di vay

nhieu, ddng thdi lai sir dung tien

vay de dau tutai san cd djnh. Tac

ddng nay cd tinh hai mat. N6 co

the tao ra nhtrng budc phat trien

nhay vgt nhung cung cd the dua

doanh nghiep mau chdng den bd

vuc pha san.

Nguyen tac nay yeu cau phai

cd su suy xet than trgng gitra Igi

v38> Tap chf nghien cdu Tdi chfnh ke'todn