Mua bán sáp nhập công ty: Nguyên nhân thát bại và giải pháp để thành công

Mua ban sap nhap cdng ty: ^

Nguyen nhan that bai va giai phap de thanh cdng

TS. NGUYEN VIET KHOI

Sir phd biin ciia hogt ddng mua bdn sdp nhdp cdng ty (M&A) tren thi gidi vd nhirng

khdi sdc tgi thj trudng Viet Nam trong thdi gian qua cho thdy tdm quan trgng cm

phuang thdc ddu tu ndy trong mdi trudng kinh doanh hien dgi. Viec tim hieu, phdn

tich nguyen nhdn thdt bai trong hoat dong M&A vd nhimg tdc^ ddng hdu M&A de tir

do dua ra nhiing gai md cho hogt ddng M&A a Viet Nam la vdn di cd tinh thdi su va

thuc tiin. Bdi viit ndy se tdng kit nhiing ly do ddn tdi that bai cua hogt ddng M&A

ndi chung, ddnh gid nhiing tdc dgng ciia chung vd di xudt cdc gidi phdp giup hogt

ddng M&A Viet Nam trdnh duac thdt bgi vd dat duac thdnh cong trong tuang lai

Tu: khod: M&A Viet Nam, thdt bgi M&A, thi truang M&A Viet Nam, dnh hudng

M&A, thdnh cdng M&A.

1. Cac nguyen nhan that bai pho bien

trong boat dong M&A

1.1. Suxung dot ve van Itda

Trong cac thuong vu M&A, dac biet la eac

thuang vu M&A xuyen bien gidi (Cross-border

M&A) ludn tdn tai nhung xung dot "ngam" ve

van hda. Chinh nhimg khac biet vd van hda can

trd su thanh cdng cua cac thuang vu M&A giua

cac cdng ty den tu nhimg qudc gia khac nhau.

Tuy nhien, khi trien khai cac thuong vu mua

ban va hgp nhat doanh nghiep, eac ben tham gia

khdng may quan tam tdi sir khac biet van hda

nay va khien eho hoat dgng M&A that bai. Su

that, vide sap nhap hai edng ty vdi nhau khdng

khac gi hoat ddng sap nhap ciia hai nen van hda.

Khi mua ban va sap nhap, nhung chidn luge sai

lam trong viec hgp nhat hay dung boa van hda

hoan loan khien thuang vu M&A that bai hoac

khien nhung nhan su tai gidi rdi khdi cdng ty.

Sir khdng tuang xung ve van boa cd the tdn tai

d nhirng van de sau: Quan ly (ca nhan, tap trung

•'Truong Dai hgc Kinh ti - Dai hoc Qu6c gia Ha Noi

hda, kidu each, lam viec theo nhdm, phan

quydn, sir than thidn); Quydn luc (ca nhdn dua

ra quyet dinh hay quyet dinh cd su ddng thuan

cua mgi ngudi); Chd do luong thudng (dua tren

nang lue hay dua tren su trung thdnh)... Neu

lanh dao cua cac cdng ty tham gia ho^t ddng

M&A nhan thdc dugc didu nay va len kd hoach

giam bdt xung dot van hda thi kha nang that bai

trong cac thuang vu M&A se cd dugc giam thieu.

1.2. Su- lac quan thdi qud cua lanh dao va

nhiing ky vpng phi thirc te

M&A thdt bai cd thd bdt ngudn tu nhung ky

vgng phi thuc td ma lanh dao doanh nghiep dua

ra. Hg vach ra qua nhieu nhiem vu, mue dich

cho M&A nhung khong danh gid diing muc do

kha thi cua chiing. Mgt thuang vu M&A thanh

edng khi ca hai ben deu dat duge nhimg muc

dich va cung cd lgi sau khi thuong vu ket thiic.

Tuy nhidn, kd hoach eua lanh dao ddi khi khdng

mang lai lgi ich cho cac cd ddng bdi nhftng kho

khan tdn tai trudc va sau khi thuc hidn M&A.

Dae biet, cac khd khan hau M&A ludn khien

mue dich cudi cung cua bdn thau tdm khdng

.62- - NhOng vin di KINH Tt vA CHINH TRj TH^ GIOI So 5(217)2014