Lạm phát năm 2007, nhìn từ góc độ phát triển của thị trường chứng khoán

()S64 (57) - 2008 TAI CHINH VI MO

Iam pf)at nam 2007,

nhin tu* goc do phat trien

cua thi trircmg chutig khoan

Tinh trang nay cd the cdn

keo dai trong nam 2008

(bdi ehl sd lam phat hai

thang dau nam da d mifc

6,02%), gidng Ien mpt hdi

chuong canh bao vd nhtfng

nguy CO bting nd lam phat

cao. Nguyen nhan dan den lam

phat trong thdi gian qua, da

dupc nhieu chuyen gia kfnh te

bihh luan va md xe, ben canh

nhimg y kien ddng tinh ciing

ton tai nhidu quan diem trai

chieu vd nguyen nhan Iam

phat, tham chf nhimg bat ddng

khdng phai chi giifa nhtmg nha

nghien cifu, ma cdn cd nhtmg

su chi trfch vdi ngay ca nhtmg

nha quan ly kinh te va hoach

dinh chinh sach. Trong bai viet

nay tac gia mudn nhin nhan

hien tupng Iam phat tir sir phat

trien ciia thi trudng chifng

khoan.

... Thj trudng chirng

khoan co phai la nguyen

nhan gay ra lam phat trong

thdi gian gan day?

Ve ly thuyet, cd the khang

dinh thi trudng chimg khoan

khdng phai la nguyen nhan

gay ra lam phat, bdi theo

nguyen Iy ddng vdn hut qua

thi trudng chimg khoan se

dupc dd vao san xuat, tao ra

hang hda de can ddi vdi khd'i

lupng tien trong luu thdng. Nhung tren thuc te cd tdn tai

mdt mdi quan he nao gitfa su- phat trien ciia thi trudng

chifng khoan Viet Nam, vdi

tinh trang Iam phat cao hay

khdng? Hay ciing phan tich

tren nhimg khfa canh sau:

,:, Dang Hong Quan

Nam 2007 da ket thiic vdi nhieu thanh tiru ma n^n kinh te

dat dupc, tdc dp tang trudng kinh te cao, ciing vdi nhurng on

dinh ve chinh tri va moi trudng dau tu, Viet Nam dang la

tam diem thu hiit nhieu nha dau tu nudc ngoai. Se la thanh

cong my man, neu nhu khong co sir gia tang manh ciia lam

phat trong nam .Sau gan hai thap ky khdng che dupc chi sd

Iam phat d muc mpt eon sd, sat vdi muc tieu ve lam phat ma

Qude hpi dat ra hang nam, thi chi sd lam phat trong nam

2007 da len tren mirc ngudng hai con sd (12,63%).

Thir nhat: Thi trudng

chifng khoan phat trien theo

xu hudng tang dan mifc dp

md cira, da keo theo mdt ddng

vd'n khdng nhd bang ngoai te

ciia cac nha dau tu nudc

ngoai. Lupng ngoai te qua thi

trudng chifng knoan gia tang^

ciing vdi nhifng ddng ngoaf te

di chuyen tir dau tu true tiep, ydn yay ODA ciia chfnh phu, ngudn kieu hd'i da anh hudng

kndng nhd den quye't sach

dieu hanh chfnh sach tien te

ciia ngan hang nha nudc. De

on dinh ty gia, can bang lpi

the cho cac boat ddng xuat

nhap khau (thuc chat la ngan

hang nha nudc dang phai dieu

hanh chfnh sach tien te theo

hudng tang nhimg lpi fch cho

cac boat ddng nhap khau. Bdi

xet cho den ciing, xuat khau

va tang trudng cua Viet nam

dang phu thupc nhi6u vao

nhap kha'u nhthig mat hang

chien lupc nhu ngiiyen lieu

san xuat hang xuat khau, may

mdc thie't bi hien dai...), Ngan hang nha nudc da phai

thuc hien bien phap), thdng

thudng rat hay dupc sir dung a

nhieu nudc trong nhifng

trudng hpp tuong tu, dd la

tung npi te (VND) de mua

ngoai te tren thi trudng. Tuy

nhien, do lugng npi te dicgc

NHNN diCa ra mpt cdch d gt

dd Idm gia tdng dp life tien die

thica trong licu thong. Mac dii, Ngan hang nha nudc da chu

truang thu hiit Iai lupng tien

nay bang nhifng giai phap nhu

phat hanh trai phie'u kho bac, tang ty le du trtf bat bupc

nhung do cd su lech pha ve

thdi gian nen van khong tranh

khdi ap lire Iam phat.

Thii hai: Thj trudng chifng

khoan phat tridn da giiip cho

mpt bp phan dan cu giau Ien

nhanh chdng, gia tang siic ep

len chi tieu va tieu diing.

Thi trudng chimg khoan la

kenh thu hiit vdn va phan bo

vd'n dau tu cho nen kinh te,

thuc chat lupng tien qua thi

trudng chifng khoan khong

phai la khdi lupng tien gia

tang trong nen kinh te, bdi vi

dd chi la sir chuyen dich vd'n

tir nhtfng not du thira sang

nhtfng noi thieu.Tuy nhien,

van de la d chd thi trudng

chimg khoan d Viet Nam

trong thdi gian qua chua thuc

sir mang Iai y nghia cho dau

Tgp chi nghien cOru Tai chinh ke' toan O S