Hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động M&A ở Việt Nam

taicniniij

OANH hCHU^

$ Hoan thi#n khung phap ly cho hoat dong M&A: Do! hoi tir thirc tien

$ Ve hoat dpng M&A tren TTCK

$ Lam gi de d^y manh M&A cac to chiTc tin dung?

Hoan thien khung phdp ly

cho hoqt ctpng M& A o Viet Na m

PHAM TH! TtfCTNG VAN - ThS. PHAM TIEN PAT

Tinh den nay, hoqt dong mua bdn, sap nhdp DN (M&A) a Viet Nam dd ra

dai trdn 10 ndm. Nhiing ndm gdn day, mdi ndm cd nuoc co toi hdng chuc

vu M&A vd khong it trong sddo ldm tdn khd nhieu gidy muc cua bdo giai.

Nguyen nhdn thi ngodi su la ldm, mat me, mot vdn de noi len Id khung

phdp ly cdn chua hodn chinh vd mang tinh saluoc. Dieu ndy ldm cho cdc

chit the tham gia hoqt dong M&A gap khong it kho khan...

Hoat ddng M&A

tai Viet Nam

Theo sd lieu cua PriceWa￾terhouseCoopers (PWC), nam

2007 cac vu M&A d Viet Nam

tang nhanh nhit trong khu

vuc chau A - Thai Binh

Ducmg, vdi tdng gia tri len tdi

gin 1,8 ti USD qua 113 vu

M&A, tang 233% vi sd lupng

so vdi nam trudc dd. Nam

2008, hoat ddng M&A tai Viet

Nam diin ra kha sdi ddng vdi

146 thuong vu, nhiiu hon 26%

so vdi nam 2007 va con sd nay

tiep tue dot bien trong nam

2009 vira qua.

Theo udc tinh ciia Avalue

Vietnam - mot td chiic cung

cap dich vu tu van trong cac

linh vuc dinh gia, tu van tai

chinh, tu van quin tri va dau

tu, trong nam 2009, sd thuong

vu M&A tai Viet Nam la 287

vu vdi gia tii giao dich dat 1,09

ty USD. So thuong vu tuy tang

71% so voi nam 2008, nhvmg

gia tri thuong vu thi lai giam

nhe. Nhiiu thuang vu M&A

da tao dupe tieng vang ldn vi

miic dp thanh cdng, gdp phan

vuc day thi trudng tai chinh

Viet Nam sau thdi ky chiu tac

ddng xiu ciia khiing hoang

kinh ti toan ciu. Tai linh vuc

hda diu, dien hinh la cudc hpp

nhat Motul - Vilube, sau khi

Tap doan Diu nhdt Motul,

mot cong ty sin xuat va phan

phdi diu nhdt ciia Phap da

mua 70% cd phin cdn chua

nim giii tai Cdng ty cd Phin

Hda Chit va Diu Nhdn

(Vilube). Hoat ddng M&A gay

chii y trong nam 2009 cdn

dupc khing dinh vdi cac

thuong vu giiia Lotte va

Coralis; Eland - Thanh Cdng;

Pomina - Thep Viet; Sab MiUer

- Cdng ty lien doanh bia vdi

Vinamilk; ICP - Thuan Phat;

BIDV - PIB Campuchia...

Tuy nhien, cac sd lieu tren

chua phai la thdng ke day dii

cac vu M&A bdi gin day

nhiiu thuang vu M&A khong

thong bao rdng rai tren cac

phuong tien thong tin dai

chiing; neu cd thi gia tri giao

dich ciing khong dupc tiit Id.

Cac hoat ddng M&A ngay

cang phat trien nhanh vi so

lupng va quy mo.

Cd the thay hoat ddng

M&A da, dang va se la mdt

hoat ddng cue ky tiim nang

trong nhung nam tdi ci vi mat

sd lupng, hinh thiic va linh

vuc. Nhan dinh nay ciing phii

hpp voi danh gia ciia Cue

Quan ly canh tranh (Bp Cdng

Thuang), theo dd, hoat ddng

M&A tham chi se tang trudng

vdi tdc dd 30-40%/nam. Diiu

nay xuat phat tir mot so

nguyen nhan chii yiu sau:

Thii nhdt, viec ra ddi cac

luat va nghi dinh ve kinh

doanh nhu Luat DN 2005,

Luat Dau tu 2006 va Luat

Chiing khoan 2007, giiip cho

thi truong tai chinh ndi chung

va thi trudng M&A ndi rieng

Tai chinh THANG 4/2010 25