Giáo trình chứng khoán-thế nào là người đầu tư chứng khoán đúng nghĩa p2 pps

chuyển đổi trái phiếu đó ra cổ phần thường sẽ có lợi hơn là hoàn lại chủ thể

phát hành để hưởng mức giá thu hồi. Trường hợp này sẽ xảy ra khi giá

ngang quy đổi đang cao hơn giá thu hồi.

Ví dụ, một loại trái phiếu chuyển đổi mệnh giá 100.000đ sẽ được đổi ra cổ

phần thường ở giá 5.000đ/cổ phần tỷ lệ chuyển đổi là 20 đổi 1 và có điều

kiện được thu hồi đang hiệu lực với giá 110.000đ/trái phiếu. Cổ phần thường

làm cơ sở để chuyển đổi đang được bán với giá 5.800đ/cổ phần, do đó bằng

cách chuyển đổi một trái phiếu, người đầu tư sẽ sở hữu 20 cổ phần thường

trị giá 116.000đ. Ngang giá của một trái phiếu sẽ là 116.000đ. Ngang giá

này cao hơn giá thu hồi 110.000đ. Vì chủ thể phát hành đang có lợi thế thu

hồi trái phiếu trong cuộc, do đó mà nhà đầu tư bị áp lực phải chuyển đổi

trước khi thời điểm thu hồi đó có hiệu lực. Nhà đầu tư sau khi suy hơn tính

thiệt như trên, bà ta thấy nên chuyển đổi và bán 20 cổ phần thường đó để có

116.000đ cho mỗi trái phiếu sẽ có lợi hơn là hoàn lại chúng để chỉ nhận

được có 110.000đ/trái phiếu.

Theo quy định chung của định chế TTCK, được dựa vào luật của mỗi nước,

thì một chứng khoán chuyển đổi có điều kiện thu hồi sẽ bị mất các đặc

quyền, và đương nhiên chấm dứt hưởng cổ tức hoặc nhận tiền lãi, ngay sau

khi thời điểm thu hồi đó có hiệu lực.

Chứng khoán đặc biệt của công ty cổ phần: Đặc quyền mua và cam kết

bán

Các đặc quyền mua rights và cam kết bán warrants là hai loại sản phẩm đặc

biệt được các công ty cổ phần tạo ra dựa trên cơ sở một lời hứa trong thị

trường chứng khoán TTCK. Nhưng đó là những thứ có giá trị riêng và mua

bán được.