Đề tài ảnh hưởng của lạm phát đến thị trường chứng khoán và các giải pháp khắc phục

Đề tài nghiên cứu khoa học của SV

Ảnh hưởng của lạm phát đến Thị Trường Chứng Khoán và các giải pháp khắc phục

TÓM TẮT ĐỀ TÀI

Chương 1 – Các vấn đề lý luận chung

- Giới thiệu các khái niệm về chứng khoán, thị trường chứng khoán, lạm phát, các chỉ số

đánh giá hiệu quả chứng khoán.

- Giải thích tác động của lạm phát đến thị trường chứng khoán thông qua các nhân tố lãi

suất, giá cả và các chính sách của nhà nước nhằm kiềm chế lạm phát như thay đổi mức lãi suất

chiết khấu, quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc v.v…

Chương 2 – Tình hình thực tế của Thị trường chứng khoán và các cổ phiếu cụ thể

trước và sau lạm phát

- Đánh giá sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam ở hai giai đoạn trước và

trong thời kỳ lạm phát.

- Phân tích sự thay đổi của 5 cổ phiếu tiêu biểu cho các ngành ở hai giai đoạn trước và sau

thời kỳ lạm phát thông qua các số liệu cụ thể, các bảng, biểu đồ giá, khối lượng giao dịch của các

loại cổ phiếu này.

Chương 3 – Các giải pháp can thiệp vào Thị trường chứng khoán trong giai đoạn

kiềm chế lạm phát

- Định hướng phát triển thị trường chứng khoán ở Việt Nam trong thời gian tới.

- Hoạt động của sàn GDCK Tp.HCM

- Các giải pháp can thiệp vào thị trường chứng khoán trong giai đoạn lạm từ góc độ quản

lý của nhà nước, giải pháp dành cho các doanh nghiệp phát hành chứng khoán và các nhà đầu tư.

1

Đề tài nghiên cứu khoa học của SV

Ảnh hưởng của lạm phát đến Thị Trường Chứng Khoán và các giải pháp khắc phục

PHẦN 1 – GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI

1. Đặt vấn đề

Có thể nói từ năm 2005 đến nay, Thị Trường Chứng Khoán ở Việt Nam đã có những bước

phát triển nhanh chóng, là kênh huy động động vốn hiệu quả cho các doanh nghiệp và trở thành

tâm điểm thu hút sự chú ý của rất nhiều người. Tuy nhiên từ giữa năm 2007, lạm phát đã tác động

xấu đến toàn bộ nền kinh tế của nước ta nói chung cũng như góp phần tạo nên một bức tranh đỏ

ảm đạm trên Thị Trường Chứng Khoán nói riêng. Chính vì thế, nhóm đã chọn nghiên cứu đề tài

“Ảnh hưởng của lạm phát đến thị trường chứng khoán và các giải pháp khắc phục.”

2. Mục tiêu, phương pháp nghiên cứu

Mục tiêu nghiên cứu của đề tài là làm rõ về những ảnh hưởng của lạm phát tới Thị Trường

Chứng Khoán Việt Nam trong thời gian qua và tìm ra các giải pháp khắc phục các ảnh hưởng ấy

đối với việc quản lý của nhà nước, các doanh nghiệp cũng như giải pháp dành cho các nhà đầu tư.

Phương pháp nghiên cứu: đề tài phương pháp duy vật biện chứng dựa trên hai nguyên lý

về mối liên hệ phổ biến và nguyên lý về sự phát triển xét theo các tính chất khách quan, tính phổ

biến, tính đa dạng – phong phú của chúng với những số liệu thực tế, các bảng biểu cũng như các

đồ thị minh hoạ.

3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: ảnh hưởng của lạm phát đến thị trường chứng khoán nói chung

và đến 5 loại cổ phiếu tiêu biểu của các ngành như Công ty cổ phần khoáng sản Bình Định

(BMC), Công ty cổ phần sữa Việt Nam (VNM), Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn Thương

Tín (STB), Công ty cổ phần cơ điện lạnh (REE), Công ty cổ phần phát triển đầu tư công nghệ

(FPT)

- Phạm vi nghiên cứu: các cổ phiếu được khảo sát trên sàn GDCK TP.HCM (HOSE);

trong khoảng thời gian trước khi xảy ra lạm phát (năm 2006, đầu năm 2007) và trong thời gian

xảy ra lạm phát (giữa năm 2007 đến tháng 10 năm 2008).

2

Đề tài nghiên cứu khoa học của SV

Ảnh hưởng của lạm phát đến Thị Trường Chứng Khoán và các giải pháp khắc phục

PHẦN 2 – NỘI DUNG NGHIÊN CỨU

Chương 1 – Các vấn đề lý luận chung

1.1 Giới thiệu chung về chứng khoán

1.1.1 Khái niệm chứng khoán

Chứng khoán là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với

tài sản hoặc phần vốn của tổ chức phát hành. Chứng khoán được thể hiện dưới hình thức chứng

chỉ, bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử, bao gồm các loại sau đây: a) Cổ phiếu, trái phiếu, chứng

chỉ quỹ; b) Quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương

lai, nhóm chứng khoán hoặc chỉ số chứng khoán.

1.1.2 Đặc điểm và vai trò của chứng khoán

a) Đặc điểm:

Chứng khoán là giá khoán động sản, tức là các công cụ vốn dài hạn.

b) Vai trò của chứng khoán:

Chứng khoán là công cụ rất hữu hiệu trong nền kinh tế thị trường để tạo nên một lượng

vốn tiền tệ khổng tồ tài trợ dài hạn cho các mục đích mở rộng sản xuất kinh doanh của các doanh

nghiệp hay các dự án đầu tư của Nhà Nước và tư nhân.

Chứng khoán là giấy tờ có giá trị kinh tế hay nói cách khác đó là công cụ tài chính có giá

trị tương ứng như tiền mặt và được mua bán hoặc chuyển nhượng. Chứng khoán là một loại hàng

hóa rất tiêu biểu trong cơ chế kinh tế thị trường tự do.

1.1.3 Phân loại chứng khoán

a) Căn cứ vào nội dung chứng khoán

- Chứng khoán nợ là loại chứng khoán do Nhà Nước hoặc các doanh nghiệp phát hành cần

huy động vốn cho các mục đích tài trợ dài hạn. Ví dụ: trái phiếu.

- Chứng khoán vốn là giấy tờ chứng nhận sự góp vốn kinh doanh vào công ty cổ phần. Ví

dụ: các loại cổ phiếu.

b) Căn cứ vào hình thức chứng khoán

- Chứng khoán vô danh là loại chứng khoán không có gi tên người sở hữu trên các cổ

phiếu, trái phiếu. Loại chứng khoán này có thể dễ dàng mua bán hay chuyển đổi trên thị trường

chứng khoán.

3

Đề tài nghiên cứu khoa học của SV

Ảnh hưởng của lạm phát đến Thị Trường Chứng Khoán và các giải pháp khắc phục

- Chứng khoán ký danh là loại chứng khoán mà tên người sở hữu lưu giữ trong hồ sơ của

chủ thể phát hành trên chứng khoán. Việc chuyển tên người sở hữu chứng khoán này có phần khó

khăn hơn và phải có sự đồng ý của cơ quan phát hành chứng khoán.

c) Căn cứ vào lợi tức chứng khoán

- Chứng khoán có lợi tức ổn định là loại chứng khoán mà người cầm giữ loại chứng khoán

này được hưởng lợi tức ổn định theo tỷ lệ lãi suất tính trên mệnh giá chứng khoán điển hình là trái

phiếu và cổ phiếu ưu đãi.

- Chứng khoán có lợi tức không ổn định là loại chứng khoán mà các nhà đầu tư mong đợi

1 mức lợi tức cao hơn nhiều so với chứng khoán có lợi tức ổn định, lãi suất không được ghi trên

chứng khoán. Các loại chứng khoán này thường mang tính chất rủi ro cao và không ổn định.

1.2 Giới thiệu chung về Thị trường chứng khoán

1.2.1 Khái niệm và bản chất của Thị trường chứng khoán

a) Khái niệm: Thị trường giao dịch chứng khoán là địa điểm hoặc hình thức trao đổi thông tin để

tập hợp lệnh mua, bán và giao dịch chứng khoán.

b) Bản chất: Thị trường chứng khoán phản ánh các quan hệ trao đổi, mua bán quyền sở hữu tư

liệu sản xuất và vốn bằng tiền, tức là mua bán quyền sở hữu vốn. Trong nền kinh tế thị trường,

vốn được lưu thông như một loại hàng hóa có giá trị và giá trị sử dụng. Thị trường chứng khoán

là hình thái phát triển cao của nền sản xuất hàng hóa.

1.2.2 Đặc điểm và vai trò của Thị trường chứng khoán

a) Đặc điểm:

Thị trường chứng khoán là một bộ phận của thị trường tài chính, được chuyên môn hóa về

mua bán các chứng khoán trung và dại hạn. Thị trường chứng khoán ra đời là một tất yếu khách

quan.

b) Vai trò:

- Thị trường chứng khoán là phương tiện huy động vốn đầu tư sản xuất kinh doanh, thúc

đẩy nền kinh tế phát triển.

- Thị trường chứng khoán là công cụ khuyến khích dân cư tiết kiệm và sử dụng tiền tiết

kiệm này vào đầu tư, từ đó xã hội hóa việc đầu tư.

- Thị trường chứng khoán thúc đẩy các doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu quả.

4

Đề tài nghiên cứu khoa học của SV

Ảnh hưởng của lạm phát đến Thị Trường Chứng Khoán và các giải pháp khắc phục

- Thị trường chứng khoán góp phần điều hòa vốn giữa các ngành trong nền kinh tế, tạo

nên sự phát triển nhanh và đồng đều trong nền kinh tế.

- Thị trường chứng khoán là công cụ thu hút và kiểm soát vốn đầu tư nước ngoài.

1.2.3 Phân loại Thị trường chứng khoán

a) Caên cöù vaøo phöông dieän phaùp lyù cuûa hình thöùc toå chöùc thò tröôøng

- Thò tröôøng chöùng khoaùn chính thöùc (The stock exchange) Hay coøn goïi laø thò tröôøng

chöùng khoaùn taäp trung, laø thò tröôøng hoaït ñoäng theo caùc qui ñònh phaùp luaät, laø nôi mua baùn caùc

loaïi chöùng khoaùn ñaõ ñöôïc ñaêng kyù vaø chöùng khoaùn ngoaïi leä. Thò tröôøng chöùng khoaùn chính

thöùc coù ñòa ñieåm vaø thôøi gian mua baùn roõ reät, giaù caû ñöôïc ñònh theo theå thöùc ñaáu giaù coâng

khai, coù söï kieåm soaùt cuûa cô quan quaûn lyù Nhaø nöôùc veà chöùng khoaùn. Thò tröôøng chöùng khoaùn

chính thöùc ñöôïc theå hieän baèng caùc Sôû giao dòch chöùng khoaùn.

- Thò tröôøng chöùng khoaùn phi chính thöùc (Over the counter market – OTC) Hay coøn goïi

laø thò tröôøng chöùng khoaùn phi taäp trung (coøn goïi laø Thị trường chứng khoán ngaàm), laø thò tröôøng

mua baùn chöùng khoaùn ngoaøi sôû giao dòch, khoâng coù ñòa ñieåm taäp trung nhöõng ngöôøi moâi giôùi,

nhöõng ngöôøi kinh doanh chöùng khoaùn nhö ôû sôû giao dòch chöùng khoaùn, khoâng coù söï kieåm soaùt

cuûa cô quan quaûn lyù Nhaø nöôùc veà chöùng khoaùn, khoâng coù ngaøy giôø hay thuû tuïc nhaát ñònh maø

do söï thoaû thuaän cuûa ngöôøi mua vaø ngöôøi baùn ñöôïc thöïc hieän bôûi caùc coâng ty chöùng khoaùn

thaønh vieân. Phöông thöùc giao dòch thoâng qua maïng ñieän thoaïi vaø vi tính. Caùc chöùng khoaùn

giao dòch treân thò tröôøng naøy thöôøng laø caùc loaïi chöùng khoaùn khoâng ñöôïc ñaêng kyù, ít ngöôøi bieát

hay ít ñöôïc mua baùn.

b) Caên cöù vaøo tính chaát phaùt haønh hay quaù trình löu haønh cuûa chöùng khoaùn

- Thò tröôøng chöùng khoaùn sô caáp

Thò tröôøng chöùng khoaùn sô caáp coøn goïi laø thò tröôøng caáp moät hay thò tröôøng phaùt haønh

laø thò tröôøng phaùt haønh caùc loaïi chöùng khoaùn. Ñaây laø nôi dieãn ra caùc hoaït ñoäng mua baùn chöùng

khoaùn môùi phaùt haønh laàn ñaàu cho pheùp caùc chuû theå caàn nguoàn taøi chính tieáp nhaän ñöôïc caùc

nguoàn taøi chính baèng vieäc phaùt haønh caùc chöùng khoaùn môùi, nhöõng chöùng khoaùn baùn cho ngöôøi

ñaàu tieân mua noù nhaèm thu huùt voán ñaàu tö.

5