thị trường mở ở việt nam – quy chế, cách tổ chức giao dịch và tình hình giao dịch trong thời gian

Môn: Nghiệp vụ ngân hàng Nhà Nước GVHD: Ngô Thị Kim Hương

ĐỀ TÀI: Thị trường mở ở Việt Nam – Quy chế, cách tổ chức giao

dịch và tình hình giao dịch trong thời gian qua.

Lời mở đầu.

(http://www.luanvan.biz)

Việt nam đã chuyển sang thời kỳ đổi mới kinh tế từ nền kinh tế tập trung quan liêu bao

cấp sang nên kinh tế thị trường được hơn 10 năm. Trong việc góp phần đạt được các mục

tiêu ổn định và phát triển kinh tế xã hội của đất nước, chính sách tiền tệ của ngân hàng nhà

nước việt nam có vai trò quan trọng trong việc điều tiết lượng tiền cung ứng, kìm chế lạm

phát, ổn định giá trị đồng tiền. Chính sách tiền tệ của ngân hàng nhà nước việt nam trong

những năm gần đây đã có sự phát triển đúng hướng và phù hợp với chính sách kinh tế vĩ mô.

Tuy nhiên, bên cạnh đó việc điều hành chính sách tiền tệ quốc gia còn nhiều bất cập, hạn

chế, chưa tỏ ra nhạy bén và các chính sách của ngân hàng nhà nước chưa linh thoạt. Trong

giai đoạn hiện nay, nền kinh tế ngày càng sôi động thì việc điều hành chính sách tiền tệ từ

các công cụ trực tiếp chuyển sang các công cụ gián tiếp trong đó có việc áp dụng nghiệp vụ

thị trường mở ngày càng trở nên cấp bách. Điều này là phù hợp với quá trình cải cách hệ

thống ngân hàng, với việc hoàn thiện các công cụ của chính sách tiền tệ trong giai đoạn mới.

Nghiệp vụ thị trường mở cho tới nay mới được thực hiện ở việt nam do các điều kiện khách

quan và chủ quan vừa chín muồi. Vì vậy đề tài “ áp dụng nghiệp vụ thị trường mở trong

thực hiện chính sách tiền tệ ở việt nam” là một đề tài hết sức cần thiết cả về mặt lý luận và

thực tiễn để góp phần nâng cao hiệu qủa chính sách tiền tệ. Đây cũng là một đề tài giúp cho

các tổ chức tín dụng, các ngân hàng thương mại, các sinh viên kinh tế trong việc tiếp cận

nghiệp vụ thị trường mở.

Chính vì những lý do trên mà em đã chọn đề tài “đánh giá hiệu quả hoạt động nghiệp

vụ thị trường mở của ngân hàng nhà nước việt nam và giải pháp” với mong muốn đóng góp

tiếng nói của mình vào việc sử dụng nghiệp vụ thị trường mở để ngày càng hoàn thiện chính

sách tiền tệ quốc gia. Đây là một vấn đề đang còn mới, do đó không thể tránh khỏi những

khiếm khuyết và hạn chế, em mong được sự giúp đỡ chỉ bảo của các thầy cô.

Đề tài này đưa ra một số cơ sở lý luận và thực tiễn về thị trường mở để vận dụng

nghiệp vụ thị trường mở – một công cụ gián tiếp có hiệu qủa của chính sách tiền tệ – vào

SVTT: Trương Thị Nữ Trang: 1

Môn: Nghiệp vụ ngân hàng Nhà Nước GVHD: Ngô Thị Kim Hương

tình hình thực tế ở việt nam, từ đó góp phần nâng cao hiệu quả của chính sách tiền tệ ở việt

nam hiện nay.

A. CƠ SỞ LÝ LUẬN.

I. NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG

1. Khái niệm.

(http://vi.wikipedia.org/wiki)

Nghiệp vụ thị trường mở là hoạt động ngân hàng trung ương mua vào hoặc bán ra

những giấy tờ có giá của chính phủ trên thị trường. Thông qua hoạt động mua bán giấy tờ có

giá, ngân hàng trung ương tác động trực tiếp đến nguồn vốn khả dụng của các tổ chức tín

dụng, từ đó điều tiết lượng cung ứng tiền tệ và tác động gián tiếp đến lãi suất thị trường.

2. Cơ chế tác động của nghiệp vụ thị trường mở.

(http://reportshop.com.vn/tim/Co+che+tac+dong+cua++

+nghiep+vu+thi+truong+mo/33.html)

Thông qua hoạt động mua, bán các GTCG trên thị trường mở, NHTW đã tác động trực

tiếp đến dự trữ của các ngân hàng và ảnh hưởng gián tiếp đến các mức lãi suất trên thị

trường, từ đó tác động trực tiếp đến các mục tiêu của chính sách tiền tệ cả về mặt giá và mặt

lượng.

a. Về mặt lượng - Tác động vào dự trữ của hệ thống ngân hàng

Hành vi mua bán các GTCG trên thị trường mở của NHTW có khả năng tác động ngay

lập tức đến tình trạng dự trữ của các NHTM thông qua ảnh hưởng đến tiền gửi của các ngân

hàng tại NHTW (nếu các NHTM là đối tác tham gia OMO) và tiền gửi của khách hàng tại hệ

thống ngân hàng (nếu các khách hàng là đối tác tham gia OMO).

Sơ đồ 1.1. Cơ chế tác động của OMO tới dự trữ ngân hàng

Khi NHTW thực hiện bán GTCG cho các ngân hàng thì tiền gửi của ngân hàng tại

NHTW sẽ giảm xuống tương ứng với khối lượng GTCG mà NHTW bán ra. Trường hợp

người mua là các khách hàng của ngân hàng thì số tiền mua GTCG sẽ làm giảm số dư tiền

gửi của họ tại hệ thống ngân hàng. Kết quả là dự trữ của hệ thống ngân hàng giảm sút tương

ứng với khối lượng GTCG mà NHTW bán ra. Sự giảm sút dự trữ của hệ thống ngân hàng sẽ

làm giảm khả năng cho vay của ngân hàng và vì thế khối lượng tín dụng giảm dẫn đến cung

tiền sẽ giảm. Ngược lại, khi NHTW thực hiện mua GTCG trên thị trường mở, kết quả làm dự

trữ của các ngân hàng tăng lên. Như vậy, khi NHTW thực hiện nghiệp vụ thị trường nó sẽ

SVTT: Trương Thị Nữ Trang: 2

NHTW

bán

GTCG

Dự trữ

NH

giảm

Dự trữ mở

rộng cho

vay giảm

Khối

lượng TD

giảm

MS

giảm