Thành công điều hành chính sách tiền tệ năm 2014 nhìn từ góc độ công cụ lãi xuất

> HOAT OONG NGAN HANG TRUNG UONG - -

L

ai suat ia mgt trong nhCrng

cong cg quan trpng nhat

trong dieu hanh chinh sach

tien te. Lai suat cijng la mue

tieu trung gian va myc tieu hoat

dgng trong dieu hanh chinh sach

tien t?. Thanh cong trong dieu

hanh ehinh sach tien te thyc

hien cac myc tieu kinh t d vT mo

cCia Ngan hang Nha nuoc (NHNN)

trong nam 2014 trude tien do la

sudyng edng cy lai suat, tat nhien

la trong sy phdi hop dong bg vdi

cac cong cu khac.

Thilc trang diin bien lai suat

hien nay

Trong nam 2014, tfnh de'n thdi

difi'm ndy, NHN N dd thQc hifin

2 ll n dieu chfnh giam cdc logi

lai suat dieu hanh. Lan thdnhat,

thUc hifin vdo ngdy 17/3/2014,

Idi sud't tai cd'p vd'n tQ 7%/nam

giam xud'ng 6,5%/nam; idi

sud't tdi chifi't khd'u tQ 5%/nam

xufi'ng 4,5%/nam; lai sud't cho

vay qua dem tQ 8%/ndm xudng

7,5%/nam; Idi sua't tdi da dp

dung dd'i vdi til n gQi khdng

ky hgn vd ed ky han dudi 1

thang giam tQ 1,2%/nam xud'ng

1 %/nam; lai suat td'i da dp dgng

dd'i vdi til n gQi cd ky hgn tQ 1

thang dfi'n dQdi 6 thdng gidm tQ

7%/nam xud'ng 6%/nam..,

Lan thd bai, kd tQ ngdy

29/10/2014, NHN N dil u chfnh

giam lai suat tien gQi td'i da bang

V N D tQ mQc 6%/nam xudng

5,5%/ndm dd'i vdi tien gCfi cd ky

han tQ 1 thdng de'n dUdi 6 thdng;

giam ldi suat cho vay ngan han

tdi da cac ITnh vUc Qu tifin tQ

' Ha Noi

Q TAPCHlNGANHANG|S6l ITHANG1/2015

TIIANH OING OBI IUNHI»iNH!iAI»TIHTENliM 2 m

NHIN Til Gdc Dp CONG CU IAI SUAT ^

^^PGS., TS. Nguyen Dac Hung *

mQc 8%/nam xufi'ng cdn 7%/

nam; gidm ldi suat td'i da dd'i vdi

til n gQi bdng USD tQ mQc 1% /

nam xud'ng 0,75%/nam. Cac

mQc Idi sud't dieu hanh khdc vl n

giQ nguyfin.

Sau mfii ddt dil u chinh lai sua't

cCia NHNN , lai sudt cua cdc td

chQc tfn dung (TCTD) deu giam

nhe, tuy mQc giam khdng nhieu

va khdng gdy bd't ngd trfin thi

trQdng, vl mdt sd ngdn hdng

thUdng mai (NHTM) da chd

ddng dil u chinh giam trQdc dd.

Thdi dil m gan ddy nhat, kd tQ

cudi thdng 10/2014 den nay, ca

lai sua't huy ddng vd'n vd Idi sudt

cho vay cda cdc TCTD tie'p tgc

giam nhe.

Tfnh chung, qua 2 lan dieu

chfnh lai suat, trong ndm 2014,

binh qudn ca ldi sudt tien gQi

ngi te va Idi sud't tien vay ndi te

da giam 1,5%/nam (thUc te mdt

sd NHT M Idi sud't cho vay cdn

giam Idn hdn). Xin dQa ra mdt vf

dg dien hinh ve trQdng hdp mdt

ngdn hang thQdng mgi cd phi n

(NHTMCP) phdi cd cd'u lai, dd la

NHTMCP Sai Gdn (SCB). Tai thdi

diem ndy each day 1 nam,tQcdl u

thang 12/2013, lai suat til n gQi

ky han 12 thdng cua SCB Ifin tdi

10%/nam, so vdi thdi diem hifin

nay thi da giam 1,6%/ndm.

(Hlnhl )

Xem xet rifing difin bifi'n ldi

suat ldi sud't binh quan cua cdc

NHT M N N va NHT M NN da co

phan hda, khd'i ndy chie'm trfin

5 0 % thi phan huy dpng vd'n va

cho vay trong ndm 2014 thi c6

the thay, lai suat cho vay da giam

tdi 3%, Idi sud't huy ddng vdn ca

2 ky han deu giam 1% .

Cdn nhin dai han hdn, so sdnh

thdi diem hifin nay thi ca lai suat

tien gQi vd lai sua't cho vay ngi te

cua cac TCTD di u giam v l mQc

thd'p hdn mat bang lai sudt cdch

day 10 ndm.

each day 10 nam, cu the

la vao thdi dil m cudi thdng

11/2004 va dau thang 12/2014,

lai sud't til n gQi ndi tfi k)/ han

36 thdng vao loai cao nhdt

thudc v l VPBank, vdi mQc

tUdng Qng lan iQdt la 0,79% ddn

0,80%/thdng, hay 9,48% de'n

9,6%/nam. Cdn tgi thdi dilm

hifin nay, ldi suat ky han tQdng

Qng cao nhdt thudc v l SCB,

vdi ky han tQdng Qng thdi

didm cudi thang 11/2014 1^

8,4%/nam va thdi diem dau

thdng 12/2014 la 8,35%/ndm.

Cdn ddi vdi VPBank, ldi sudt tiln

gQi cao nhat cung thupc v l k^

hgn 36 thang, vdi sd tien gQi ti/

500 trifiu ddng trd Ifin Id 7,9%.

N h u vdy, Idi sud't til n gQi cao

nhat thdi didm hifin nay thap

hdn 10 nam trQdc tdi 1%/ndm -

1,7%/nam.

Nhi n ve trung han, gi n 2

nam, thi ldi suat tien gQi hifin

I