Luận văn: Quyền chọn chứng khoán và một số giải pháp làm tăng khả năng áp dụng công cụ này vào thị

Luận văn

Quyền chọn chứng khoán và

một số giải pháp làm tăng khả

năng áp dụng công cụ này vào

thị trường chứng khoán Việt

Nam

3 Chöông 1

MUÏC LUÏC

Muïc luïc

Danh muïc caùc baûng bieåu vaø hình veõ

MÔÛ ÑAÀU........................................................................................................................1

Chöông 1 – NHÖÕNG KHAÙI NIEÄM CÔ BAÛN.............................................................3

1.1. Thò tröôøng taøi chính ...............................................................................................3

1.1.1. Khaùi nieäm – vai troø..................................................................................3

1.1.2. Caáu truùc ...................................................................................................5

1.1.3. Chuû theå tham gia......................................................................................5

1.1.4. Haøng hoùa giao dòch treân thò tröôøng taøi chính (coâng cuï taøi chính)............6

1.2. Thò tröôøng chöùng khoaùn ........................................................................................7

1.2.1. Khaùi nieäm – vai troø..................................................................................7

1.2.2. Caáu truùc cô baûn........................................................................................7

1.2.3. Chuû theå tham gia......................................................................................8

1.2.4. Haøng hoùa giao dòch................................................................................10

1.3. Quyeàn choïn .........................................................................................................11

1.3.1. Khaùi nieäm – thuaät ngöõ lieân quan...........................................................11

1.3.2. Phaân loaïi ................................................................................................14

1.3.3. Vai troø ....................................................................................................15

1.3.4. Lòch söû cuûa thò tröôøng giao dòch quyeàn choïn.........................................17

1.4. Quyeàn choïn chöùng khoaùn....................................................................................18

1.4.1. Khaùi nieäm – vai troø................................................................................18

1.4.2. Giao dòch quyeàn choïn ............................................................................18

KEÁT LUAÄN CHÖÔNG 1............................................................................................22

Chöông 2 – KHAÛ NAÊNG AÙP DUÏNG QUYEÀN CHOÏN CHÖÙNG KHOAÙN VAØO

GIAO DÒCH TREÂN THÒ TRÖÔØNG CHÖÙNG KHOAÙN VIEÄT NAM.....................23

2.1. Khaùi quaùt veà thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam.................................................23

2.1.1. Lòch söû hình thaønh vaø phaùt trieån............................................................23

2.1.2. Toång quan veà thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam hieän nay ...................25

2.1.3. Ñònh höôùng phaùt trieån cuûa thò tröôøng ñeán 2010.....................................26

2.2. Söï caàn thieát cuûa vieäc aùp duïng quyeàn choïn chöùng khoaùn vaøo giao dòch treân thò

tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam ...................................................................................27

4 Chöông 1

2.2.1. Quyeàn choïn chöùng khoaùn laø moät trong nhöõng saûn phaåm öu vieät treân thò

tröôøng chöùng khoaùn ......................................................................................27

2.2.2. Vai troø cuï theå cuûa quyeàn choïn chöùng khoaùn ñoái vôùi neàn kinh teá Vieät

Nam .................................................................................................................28

2.2.3. Phuø hôïp vôùi chieán löôïc phaùt trieån kinh teá quoác gia...............................30

2.3. Khaû naêng aùp duïng quyeàn choïn chöùng khoaùn vaøo giao dòch treân thò tröôøng chöùng

khoaùn Vieät Nam .........................................................................................................31

2.3.1. Khoù khaên vaø thaùch thöùc trong vieäc aùp duïng quyeàn choïn chöùng khoaùn

vaøo giao dòch treân thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam .....................................31

2.3.2. Thuaän lôïi trong vieäc aùp duïng quyeàn choïn chöùng khoaùn vaøo giao dòch

treân thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam............................................................37

2.3.3. Ñaùnh giaù khaû naêng ñaùp öùng nhöõng yeâu caàu cô baûn cho vieäc phaùt trieån

thò tröôøng giao dòch quyeàn choïn taïi Vieät Nam ................................................40

KEÁT LUAÄN CHÖÔNG 2............................................................................................41

Chöông 3 – MOÄT SOÁ GIAÛI PHAÙP LAØM TAÊNG KHAÛ NAÊNG AÙP DUÏNG

QUYEÀN CHOÏN CHÖÙNG KHOAÙN VAØO THÒ TRÖÔØNG CHÖÙNG KHOAÙN

VIEÄT NAM ..................................................................................................................42

3.1. Taêng cung treân thò tröôøng chöùng khoaùn ..............................................................42

3.1.1. Tieáp tuïc ñaåy maïnh coå phaàn hoùa caùc doanh nghieäp nhaø nöôùc ...............42

3.1.2. Khuyeán khích phaùt trieån caùc coâng ty coå phaàn ñaïi chuùng ......................43

3.1.3. Khuyeán khích caùc doanh nghieäp ñuû ñieàu kieän nieâm yeát leân nieâm yeát

taïi thò tröôøng taäp trung:....................................................................................43

3.2. Kích caàu treân thò tröôøng chöùng khoaùn .................................................................44

3.2.1. Taïo nhaän thöùc veà saûn phaåm môùi – quyeàn choïn chöùng khoaùn...............44

3.2.2. Naâng cao trình ñoä quaûn lyù vaø hieåu bieát chuyeân moân veà chöùng khoaùn vaø

thò tröôøng chöùng khoaùn cuûa caùc thaønh phaàn tham gia thò tröôøng ....................45

3.2.3. Môû roäng hoaït ñoäng cuûa caùc quyõ ñaàu tö treân thò tröôøng taøi chính ..........47

3.2.4. Chính phuû caàn coù moät caùi nhìn khaùc veà caùc nhaø ñaàu cô treân thò tröôøng

chöùng khoaùn.....................................................................................................49

3.3. Hoaøn thieän khung phaùp lyù ...................................................................................49

3.4. Hoaøn thieän cô sôû vaät chaát vaø kyõ thuaät.................................................................50

3.5. Caùc giaûi phaùp khaùc..............................................................................................50

3.5.1. Taêng cöôøng coâng taùc nghieân cöùu phaùt trieån thò tröôøng..........................50

3.5.1. Taêng cöôøng hôïp taùc quoác teá ..................................................................51

5 Chöông 1

KEÁT LUAÄN CHÖÔNG 3............................................................................................52

KEÁT LUAÄN ÑEÀ TAØI ..................................................................................................52

TAØI LIEÄU THAM KHAÛO ..............................................................................................

PHUÏ LUÏC 1 ...................................................................................................................i

PHUÏ LUÏC 2 .................................................................................................................iv

PHUÏ LUÏC 3 .............................................................................................................. xiii

6 Chöông 1

MÔÛ ÑAÀU

Taêng tröôûng vaø phaùt trieån kinh teá laø moät trong nhöõng muïc tieâu haøng ñaàu cuûa

Vieät Nam hieän nay nhaèm thu heïp daàn khoaûng caùch tuït haäu vôùi theá giôùi cuûa neàn kinh

teá. Ñaâu laø giaûi phaùp thöïc hieän muïc tieâu naøy? Coù moät ñieàu neáu ñöôïc nhaéc ñeán coù leõ

ai cuõng bieát: ñieàu kieän ñuû tieân quyeát cuûa moïi giaûi phaùp luoân laø voán, vaø ñaùp aùn cho

caùc vaán ñeà veà voán laïi naèm ôû thò tröôøng chöùng khoaùn.

Thò tröôøng chöùng khoaùn laø moät thuaät ngöõ khoâng xa laï gì treân theá giôùi töø hôn

naêm theá kyû qua, nhöng môùi chæ thöïc söï ñöôïc nhieàu ngöôøi Vieät Nam bieát ñeán vaø tìm

hieåu khoaûng möôøi naêm trôû laïi ñaây, duø ñaõ toàn taïi caùch nay hôn nöûa theá kyû ôû nöôùc ta.

Thò tröôøng chöùng khoaùn laø saûn phaåm khaùch quan trong quaù trình phaùt trieån cuûa neàn

kinh teá, noù nhö moät haøn thöû bieåu cuûa neàn kinh teá. Moät thò tröôøng chöùng khoaùn soâi

ñoäng, hieäu quaû thì seõ phaùt huy toát vai troø cuûa noù: kích thích neàn kinh teá phaùt trieån

thoâng qua vieäc cung caáp ñuû voán. Tuy nhieân, khoâng theå coù moät thò tröôøng soâi ñoäng

khi ít ngöôøi tham gia chæ vì quaù ít haøng hoùa ñeå giao dòch. Thò tröôøng chöùng khoaùn

Vieät Nam ñang ôû trong giai ñoaïn naøy. Laøm sao ñeå soâi ñoäng hoùa thò tröôøng chöùng

khoaùn Vieät Nam thoâng qua vieäc bôm theâm haøng vaøo löu thoâng? Ñaây laø lyù do khieán

taùc giaû choïn Ñeà taøi “Quyeàn choïn chöùng khoaùn vaø moät soá giaûi phaùp laøm taêng khaû

naêng aùp duïng coâng cuï naøy vaøo thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam” ñeå nghieân cöùu.

Ñeà taøi ñöôïc keát caáu thaønh 3 chöông vôùi teân goïi vaø noäi dung cô baûn nhö sau:

Chöông 1 – NHÖÕNG KHAÙI NIEÄM CÔ BAÛN: giôùi thieäu khaùi nieäm quyeàn

choïn chöùng khoaùn treân cô sôû ñònh nghóa caùc thuaät ngöõ taøi chính lieân quan.

Chöông 2 – KHAÛ NAÊNG AÙP DUÏNG QUYEÀN CHOÏN CHÖÙNG KHOAÙN

VAØO GIAO DÒCH TREÂN THÒ TRÖÔØNG CHÖÙNG KHOAÙN VIEÄT NAM: neâu söï

7 Chöông 1

caàn thieát aùp duïng quyeàn choïn chöùng khoaùn vaøo thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam,

ñoàng thôøi ñaùnh giaù khaû naêng aùp duïng vaøo thöïc tieãn thoâng qua phaân tích nhöõng

thuaän lôïi vaø khoù khaên.

Chöông 3 – MOÄT SOÁ GIAÛI PHAÙP LAØM TAÊNG KHAÛ NAÊNG AÙP DUÏNG

QUYEÀN CHOÏN CHÖÙNG KHOAÙN VAØO THÒ TRÖÔØNG CHÖÙNG KHOAÙN VIEÄT

NAM: ñeà xuaát moät soá giaûi phaùp ñeå sôùm ñöa loaïi coâng cuï taøi chính naøy vaøo giao

dòch treân thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam vì khaû naêng aùp duïng vaø nhöõng ích lôïi

cuûa noù ñoái vôùi neàn kinh teá.

Vôùi mong muoán ñoùng goùp phaàn nhoû beù vaøo söï nghieäp phaùt trieån neàn kinh teá

ñaát nöôùc noùi chung vaø söï phaùt trieån cuûa ngaønh chöùng khoaùn noùi rieâng, taùc giaû hy

voïng Ñeà taøi khoâng chæ giuùp nhöõng ngöôøi ñaàu tö treân thò tröôøng chöùng khoaùn coù quan

taâm nhöng chöa coù yù nieäm gì veà coâng cuï taøi chính môùi – quyeàn choïn chöùng khoaùn –

theâm hieåu bieát cô baûn, maø coøn gôïi yù caùc giaûi phaùp cho caùc caáp quaûn lyù trong quaù

trình hoaøn thieän heä thoáng taøi chính nöôùc nhaø.