khủng hoảng tiền tệ ở Thái Lan ta rút ra những bài học cảnh tỉnh cho cuộc khủng hoảng Tài chính tiền

Lêi nãi ®Çu

Cã thÓ nãi, cuéc khñng ho¶ng Tµi chÝnh tiÒn tÖ khu vùc Ch©u ¸ lµ sù kiÖn næi

bËt nhÊt trong n¨m 1997. TÝnh ®Õn nay, cuéc khñng ho¶ng nµy ®· diÔn ra h¬n mét n¨m

vµ cha cã dÊu hiÖu chÊm døt.

Cuéc khñng ho¶ng Tµi chÝnh tiÒn tÖ ®· bao trïm bÇu trêi §«ng Nam ¸ vµ §«ng

¸ næ ra vµo kho¶ng th¸ng 7/1997 ®Õn nay, g©y chÊn ®éng trªn ph¹m vi thÕ giíi, thu

hót sù quan t©m chó ý cña nh÷ng nhµ l·nh ®¹o quèc gia còng nh ®«ng ®¶o nh÷ng ngêi

d©n b×nh thêng ë ViÖt nam. Víi ®iÓm xuÊt ph¸t lµ Th¸i Lan, khi ng©n hµng Th¸i Lan

chÝnh thøc tuyªn bè th¶ næi ®ång Bath ®ång tiÒn Th¸i Lan lËp tøc gi¶m 5 - 7% ®Õn

20%, cuéc khñng ho¶ng Tµi chÝnh tiÒn tÖ ®· kÐo theo nh÷ng sù kiÖn quèc tÕ lín

chøng minh vai trß cña c¸c thÕ lùc tµi chÝnh quèc tÕ vµ khu vùc trong qu¸ tr×nh toµn cÇu

ho¸ nÒn kinh tÕ thÕ giíi hiÖn nay.

Qu¸ tr×nh toµn cÇu ho¸, khu vùc ho¸ nÒn kinh tÕ ®ang ®i vµo s©u réng dÇn tíi

vÊn ®Ò ¶nh hëng cña cuéc khñng ho¶ng Tµi chÝnh tiÒn tÖ Ch©n ¸ lµ tÊt yÕu. Khi kinh

nghiÖm cho thÊy ®Ó ng¨n chÆn møc tµn ph¸ nÆng nÒ vµ nhanh chãng cña c¸c cuéc

khñng kho¶ng tiÒn tÖ tríc ®©y, ChÝnh phñ c¸c níc ®· ph¶i chÊp nhËn nh÷ng tèn kÐm

vÒ tiÒn cña, c«ng søc rÊt lín.

Do vËy, rÊt cÇn thiÕt ph©n tÝch nh÷ng ¶nh hëng cña cuéc khñng ho¶ng tµi chÝnh

tríc tiªn ®èi víi nh÷ng níc trong khu vùc Ch©u ¸, hay nãi c¸ch kh¸c viÖc nhËn d¹ng

râ vÊn ®Ò nµy ®Ó ®a ra nh÷ng bµi häc vµ hoµn chØnh c¸c biÖn ph¸p chiÕn lîc, ng¨n

ngõa, phßng tr¸nh ¶nh hëng cña cuéc khñng ho¶ng ®èi víi nÒn kinh tÕ ViÖt nam hiÖn

nay ngµy cµng bøc thiÕt.

1

PhÇn I

diÔn biÕn Cuéc khñng ho¶ng Tµi chÝnh tiÒn

tÖ khu vùc Ch©u ¸

1. DiÔn biÕn ë Th¸i lan:

Cã thÓ nãi Th¸i Lan lµ n¬i ch©m ngßi cho cuéc khñng ho¶ng Tµi chÝnh

tiÒn tÖ trong khu vùc víi dÊu mèc ngµy 2/7/1997 khi Ng©n hµng trung ¬ng

Th¸i Lan tuyªn bè th¶ næi ®ång bath. Ngay sau khi ®ång bath gi¶m gi¸ (15 -

20% so víi USD) víi møc thÊp nhÊt 32 bath/1USD kÓ tõ 20 n¨m trë l¹i ®©y,

kÐo theo ph¶n øng gi¶m gi¸ d©y chuyÒn ®èi víi c¸c ®ång tiÒn trong khu vùc

nh: ®« la Xingapore gi¶m gi¸ 5%. pª x« Philipin 9 - 10% ...MÆc dï Th¸i Lan

c¸ch ®©y kh«ng l©u ®· ®îc coi lµ mét trong nh÷ng níc ASEAN cã tèc ®é

ph¸t triÓn ‘thÇn kú’, nhng theo c¸c nhµ ph©n tÝch kinh tÕ th× nh÷ng nguy c¬

tiÒm Èn vµ còng lµ nguyªn nh©n chÝnh dÉn tíi cuéc khñng ho¶n Tµi chÝnh

tiÒn tÖ t¹i Th¸i Lan ®· cã tõ l©u. §ã lµ khñng ho¶ng Tµi chÝnh tiÒn tÖ vµ c¬n

sãng ngÇm ®Çu c¬ ph¸ gi¸ ®ång Bath cña Th¸i Lan.

Tríc hÕt ph¶i kÓ ®Õn chiÕn lîc ph¸t triÓn kinh tÕ cã phÇn thiªn lÖch cña

ChÝnh phñ Th¸i Lan, kh«ng duy tr× ®îc thÕ c©n b»ng gi÷a c¸c chÝnh s¸ch

kinh tÕ vÜ m«, hÖ thèng Tµi chÝnh Ng©n hµng kh«ng ®îc ph¸t triÓn t¬ng øng

dÉn tíi tèc ®é t¨ng trëng kinh tÕ gi¶m (tõ 9% n¨m 1995 xuèng cßn 6,4% n¨m

1996 ) nî níc ngoµi t¨ng qu¸ lín so víi dù tr÷ ngo¹i tÖ ( nî 90 tû USD, trong

®ã nî ng¾n h¹n chiÕm tíi 40% ). ViÖc ®Çu t å ¹t vµo bÊt ®éng s¶n dÉn tíi hËu

qu¶ tû lÖ phßng trèng cña c¸c nhµ cao èc v¨n phßng vµ khu nhµ ë lªn tíi

20%. §iÒu nµy ®· g©y khã kh¨n lín cho c¸c nhµ ®Çu t bÊt ®éng s¶n dÉn tíi

hËu qu¶ tû lÖ phßng trèng cña c¸c cao èc v¨n phßng vµ khu nhµ ë lªn tíi

20%. §iÒu nµy ®· g©y khã kh¨n lín cho c¸c nhµ ®Çu t bÊt ®éng s¶n ph¶i tr¶

nî ng©n hµng khi l·i xuÊt l¹i ®ang ë møc cao (thêi ®iÓm nµy, c¸c C«ng ty tµi

chÝnh vµ ng©n hµng Th¸i Lan n¨m tíi 30 tû USD c¸c kho¶n vay kh«ng tr¶ ®-

2