Khái niêm và mục tiêu của chính sách tiền tệ.doc

Måí baìi

Trong n n kinh t , h û th ng ng n ha ng cu a m üt â t ãö ãú ã äú á ì í ä áú

n ïc âoïng vai tro h t s ïc quan troüng, nh ki m soaït va âi u æå ì ãú æ æ ãø ì ãö

ti t m ïc cung ti n cuîng nh caïc v n â li n quan â n ti n t û, ãú æ ãö æ áú ãö ã ãú ãö ã

qua n lyï hoaût â üng cu a caïc ng n ha ng trung gian, th ûc hi ûn í ä í á ì æ ã

nhi u nhi ûm vuû cu a chênh phu , va â th ûc hi ûn â üc vai ãö ã í í ì ãø æ ã æå

tro na y, ng n ha ng trung ng v ûn duûng caïc c ng cuû cu a ì ì á ì æå á ä í

chênh saïch ti n t û. ãö ã

Chênh saïch ti n t û la m üt chênh saïch vé m . Noï taûo ra ãö ã ì ä ä

nh îng taïc â üng nhà m âënh h ïng va âi u ti t n n kinh t . æ ä ò æå ì ãö ãú ãö ãú

Vç v ûy â coï m üt n n kinh t tàng tr ng phaït tri n cao va á ãø ä ãö ãú æåí ãø ì

äø á ì æå áö í á n âënh thç ng n ha ng trung ng c n pha i xem xeït v ûn duûng

nh îng c ng cuû gç cu a chênh saïch ti n t û cho thêch h üp v ïi æ ä í ãö ã å å

t ng giai âoaûn phaït tri n cu a n n kinh t . æì ãø í ãö ãú

ÅÍ ã ãú ãö ãú Vi ût Nam, sau chi n tranh n n kinh t bë suy suûp

nghi m troüng va t nh îng nàm 1987 n n kinh t â t n ïc r i ã ì æì æ ãö ãú áú æå å

va o laûm phaït cao ba con s la m cho lo ng tin cu a nh n d n va o ì äú ì ì í á á ì

chênh phu nga y ca ng gia m suït. Nh ng do s û v ûn duûng âuïng í ì ì í æ æ á

âà n cu a chênh saïch ti n t û, âaî la m cho laûm phaït gia m th p õ í ãö ã ì í áú

t ng b ïc n âënh va â a n n kinh t â n tàng tr ng. æì æå äø ì æ ãö ãú ãú æåí

Cuîng chênh vç t m quan troüng na y ma trong â ta i na y áö ì ì ãö ì ì

em xin â c ûp â n nh îng chênh saïch ti n t û cu a ng n ha ng ãö á ãú æ ãö ã í á ì

trung ng va s û v ûn vuûng cu a noï Vi ût Nam. Nh ng do s û æå ì æ á í åí ã æ æ

hi u bi t cu a em co n haûn heûp n n mong â üc s û goïp yï chè ãø ãú í ì ã æå æ

ba o th m t th y c . í ã æì áö ä

PHÁÖN A

CAÏC CÄNG CUÛ CHÊNH SAÏCH TIÃÖN TÃÛ

CUÍA NGÁN HAÌNG TRUNG ÆÅNG

I. KHAÏI NIÃÛM VAÌ MUÛC TIÃU CUÍA CHÊNH

SAÏCH TIÃÖN TÃ:

1. Chênh saïch tiãön tãû laì gç?

Chênh saïch ti n t û la m üt b ü ph ûn cu a chênh saïch ãö ã ì ä ä á í

kinh t xaî h üi cu a Nha n ïc. Noï la c ng cuû qua n lyï vé m ãú ä í ì æå ì ä í ä

cu a Nha n ïc trong lénh v ûc ti n t û do ng n ha ng trung ng í ì æå æ ãö ã á ì æå

kh i tha o va th ûc hi ûn v ïi muûc ti u cao nh t la n âënh giaï åí í ì æ ã å ã áú ì äø

trë â ng ti n â t âoï n âënh va tàng tr ng kinh t . äö ãö ãø æì äø ì æåí ãú

2. Muûc tiãu cuía chênh saïch tiãön tãû:

B t c ï chênh saïch na o â u coï muûc ti u cu a noï. Vç áú æ ì ãö ã í

chênh saïch ti n t û la hoaût â üng coï yï th ïc cu a NHT , cho ãö ã ì ä æ í Æ

n n nh îng taïc â üng cu a noï â n n n kinh t pha i â üc hi u ã æ ä í ãú ãö ãú í æå ãø

la nà m trong h û th ng caïc muûc âêch ma NHT c n âaût ì ò ã äú ì Æ áö

â üc. T t ca caïc NHT cu a caïc n ïc tr n th gi ïi hi ûn nay æå áú í Æ í æå ã ãú å ã

â u coï nh îng muûc ti u khaï gi ng nhau trong vi ûc x y d ûng ãö æ ã äú ã á æ

chênh saïch ti n t û va âi u ti t cung ïng ti n. Tr n âaûi th , ãö ã ì ãö ãú æ ãö ã ãø

muûc ti u cu a chênh saïch ti n t û coï th quy v hai nhoïm sau: ã í ãö ã ãø ãö

Muûc ti u ti n t û va muûc ti u kinh t . ã ãö ã ì ã ãú

a. Muûc tiãu tiãön tãû:

V ph ng di ûn ti n t û, coï 4 muûc ti u ma chênh saïch ãö æå ã ãö ã ã ì

ti n t û mong mu n âaût t ïi: âi u hoa kh i ti n t û, ki m soaït ãö ã äú å ãö ì äú ãö ã ãø

t ng s thanh toaïn bà ng ti n, ba o v û giaï trë qu c n üi cu a äø äú ò ãö í ã äú ä í

â ng ti n bà ng caïch n âënh v ût giaï va n âënh giaï trë qu c äö ãö ò äø á ì äø äú

ngoaûi cu a â ng ti n. í äö ãö

a.1. Âiãöu hoaì khäúi tiãön tãû:

 ì ò äú æå ãö ì æå äø oï la nhà m duy trç m i t ng quan ti n - ha ng â üc n

âënh bà ng caïch gi î nguy n, tàng hay gia m kh i ti n t û. Coï ò æ ã í äú ãö ã

m üt nguy n tà c t ng quaït: n u m ùi nàm kinh t â u tàng ä ã õ äø ãú ä ãú ãö

tr ng, thç pha i tàng kh i ti n t û bà ng ty l û tàng tr ng kinh æåí í äú ãö ã ò í ã æåí

t . Nguy n tà c na y khà c ch xu h ïng n âënh kh i ti n t û ãú ã õ ì õ ãú æå áú äú ãö ã

c ïng nhà c m üt l n cho khoa ng th i gian da i. M üt kh i ti n æ õ ä áö í åì ì ä äú ãö

t û n âënh tr ïc m üt caïch chàût cheî seî coï taïc duûng la m cho ã áú æå ä ì

giaï ca va l ng b ng gia m n u sa n xu t tàng l n. Nh ng la m í ì æå äø í ãú í áú ã æ ì

nh v ûy seî taûo ra nhi u càng thà ng trong caïc hoaût â üng sa n æ á ãö ó ä í

xu t, l u th ng ph n ph i, la m nguy haûi â n m ïc tàng tr ng áú æ ä á äú ì ãú æ æåí

kinh t . ãú

Kh i ti n t û Vi ût Nam hi ûn nay bao g m ph n l ïn la äú ãö ã åí ã ã äö áö å ì

ti n gi y do ng n ha ng Nha n ïc phaït ha nh. H u nh ti n ãö áú á ì ì æå ì áö æ ãö

màût v ùn la c ng cuû thanh toaïn duy nh t. i khi cuîng coï á ì ä áú Âä

thanh toaïn bà ng seïc hay chuy n khoa n, song seïc thç âënh ò ãø í

m ïc, co n chuy n khoa n thç r m ra , khoï khàn. Chênh vç æ ì ãø í æåì ì

tha nh ph n â n nh t cu a kh i ti n t û (h u nh chè duy nh t ì áö å áú í äú ãö ã áö æ áú

la ti n gi y cu a NHT ), ma vi ûc âi u hoa kh i ti n t û tr ïc ì ãö áú í Æ ì ã ãö ì äú ãö ã æå

â y chè chàm chuï va o qua n lyï ti n màût, laîng qu n ti n chuy n á ì í ãö ã ãö ãø

khoa n, ti n buït t û. Vi ûc âi u hoa kh i ti n t û ki u âoï kh ng í ãö ã ã ãö ì äú ãö ã ãø ä

th a nh ûn ti n tr n caïc ta i khoa n ti n g i thanh toaïn (ta i æì á ãö ã ì í ãö åí ì

khoa n coï th ruït seïc) coï th chuy n hoaï tha nh ti n màût; la í ãø ãø ãø ì ãö ì

tha nh ph n â ng nhi n cu a kh i ti n t û, th ûm chê co n tçm ì áö æå ã í äú ãö ã á ì

caïch ngàn chàûn s û chuy n hoaï cu a ti n t û, ngàn ca n ngu n æ ãø í ãö ã í äö

phaït sinh ti n màût t caïc ta i khoa n ti n g i thanh toaïn. oï ãö æì ì í ãö åí Â

la caïch la m nghëch lyï, d ùn t ïi vi ûc caïc doanh nghi ûp gàm gi î ì ì á å ã ã æ

ti n màût, g y ra pha n ïng d y chuy n thi u ti n màût th ng ãö á í æ á ãö ãú ãö æåì

xuy n trong h û th ng ng n ha ng va trong n n kinh t . Haûn ã ã äú á ì ì ãö ãú

ch ti n màût seî kêch thêch t m lyï th ng tin va o h û th ng ng n ãú ãö á ä ì ã äú á

ha ng, kh ng ai mu n g i ti n va o ng n ha ng va seî t û â üng ì ä äú åí ãö ì á ì ì æ ä

chuy en ra â la hoàûc ra va ng g y n n b t â üng hoaï v v n. í ä ì á ã áú ä ãö äú

 ãö ì äú ãö ã ì ì ãö i u hoa kh i ti n t û nga y nay coï nghéa la âi u chènh

vi ûc taûo ti n va s duûng ti n trong h û th ng ng n ha ng hai ã ãö ì æí ãö ã äú á ì

c p. M üt kha nàng ky bê cu a h û th ng ng n ha ng hai c p la áú ä í ì í ã äú á ì áú ì

taûo ti n, âi u chènh m ïc cung ti n â n âënh ti n t û. Do ãö ãö æ ãö ãø äø ãö ã

vi ûc ph n chia h û th ng ng n ha ng tha nh hai c p, n n coï vi ûc ã á ã äú á ì ì áú ã ã

ph n chia hai loaûi ti n: ti n ng n ha ng trung ng va ti n ng n á ãö ãö á ì æå ì ãö á

ha ng. Ti n trung ng la ti n cho NHT â üc quy n phaït ha nh. ì ãö æå ì ãö Æ ä ãö ì

Ti n ng n ha ng (ti n tên duûng) la ti n do caïc NHTM taûo ra ãö á ì ãö ì ãö

th ng qua vi ûc c p tên duûng cho n n kinh t , âàûc bi ût la ti n ä ã áú ãö ãú ã ì ãö

caïc ta i khoa n thanh toaïn seïc. Noï â üc taûo ra nh la s û m ì í æå æ ì æ åí

r üng g p nhi u l n ä áú ãö áö quyî d û tr î ng n ha ng (th ng qua h û æ æ á ì ä ã

s taûo ti n) . äú ãö

H û th ng NHTM kh ng th taûo ti n tên duûng t h ã äú ä ãø ãö æì æ

kh ng ma pha i d ûa va o ti n trung ng. M ïc taûo ti n tên ä ì í æ ì ãö æå æ ãö

duûng do h û s taûo ti n hay tè l û d û tr î bà t bu üc quy t ã äú ãö ã æ æ õ ä ãú

âënh. M üt â ng ti n ng n ha ng trung ng ma NHTM huy â üng ä äö ãö á ì æå ì ä

â üc taûo kha nàng cho NHTM cung ïng cho n n kinh t s æå í æ ãö ãú äú

ti n tên duûng g p nhi u l n; ng üc laûi m ïc cung ti n tên ãö áú ãö áö æå æ ãö

duûng cu a NHTM cuîng gia m g p nhi u l n khi ti n trung ng í í áú ãö áö ãö æå

trong tay hoü gia m âi m üt. C ch taûo ra ti n cu a NHTM xu t í ä å ãú ãö í áú

phaït t 2 ngu n: a) ti n g i cu a c ng chuïng; b) s û cho vay cu a æì äö ãö åí í ä æ í

ng n ha ng. Chênh vç kha nàng taûo ra buït t û (ti n tên duûng) á ì í ã ãö

cu a caïc NHTM trong vi ûc âi u hoa kh i ti n t û, ng n ha ng í ã ãö ì äú ãö ã á ì

trung ng th ng ki m soaït kh i d û tr î cu a NHTM va theo æå æåì ãø äú æ æ í ì

doîi ty s gi îa caïc d û tr î cu a ng n ha ng na y v ïi t ng s ti n í äú æ æ æ í á ì ì å äø äú ãö

g i. åí

Âãø ãö ì äú ãö ã Æ æí æå âi u hoa kh i ti n t û, NHT s duûng caïc ph ng

ti ûn tr ûc ti p va giaïn ti p. ã æ ãú ì ãú

Nh îng ph ng ti ûn tr ûc ti p coï a nh h ng thà ng â i v ïi æ æå ã æ ãú í æåí ó äú å

kh i ti n t û l u ha nh, nh îng ph ng ti ûn tr ûc ti p bao g m: äú ãö ã æ ì æ æå ã æ ãú äö

1) ki m soaït caïc NGTM; 2) s û b t â üng hoaï va ng nh ûp kh u; ãø æ áú ä ì á áø

3) haûn ch nh ûp n üi caïc ngoaûi t û... ãú á ä ã

Nh îng ph ng ti ûn giaïn ti p coï a nh h ng kh ng chà c æ æå ã ãú í æåí ä õ

chà n, a nh h ng coï xa y ra hay kh ng la tuy pha n ïng cu a õ í æåí í ä ì ì åí í æ í

caïc â i t üng, bao g m: 1) tàng hay gia m laîi su t chi t kh u; äú æå äö í áú ãú áú

2) chênh saïch thë tr ng m . Nh îng ph ng ti ûn giaïn ti p chu æåì åí æ æå ã ãú í

y u th ûc hi ûn th ng qua c ch thë tr ng, ma c ng cuû chu ãú æ ã ä å ãú æåì ì ä í

y u trong c ch thë tr ng la laîi su t. ãú å ãú æåì ì áú

Nh v ûy, th ng qua vi ûc cung ïng ti n trung ng va caïc æ á ä ã æ ãö æå ì

ph ng ti ûn tr ûc ti p hoàûc giaïn ti p, NHT hoa n toa n la m æå ã æ ãú ãú Æ ì ì ì

chu kha nàng âi u hoa kh i ti n t û cung ïng cho n n kinh t í í ãö ì äú ãö ã æ ãö ãú

va âoï la leî s ng co n cu a NHT . ì ì äú ì í Æ

a.2. Kiãøm soaït täøng säú thanh toaïn bàòng tiãön:

Vi ûc ki m soaït kh i ti n t û â n thu n coï nh üc âi m ã ãø äú ãö ã å áö æå ãø

la kh ng l u yï t ïi t c â ü l u ha nh ti n t û. Caïi gç a nh h ng ì ä æ å äú ä æ ì ãö ã í æåí

maûnh meî â n v ût giaï, kh ng pha i chè coï kh i ti n t û M, ma ãú á ä í äú ãö ã ì

co n coï t c â ü l u ha nh ti n t û V n îa. V ûy ki m soaït kh i ì äú ä æ ì ãö ã æ á ãø äú

l üng M ch a âu , ma pha i l u yï t ïi V, hay âuïng h n, ki m soaït æå æ í ì í æ å å ãø

M. V. ma ng i ta goüi la tra o l üng ti n t û, t ïc la t ng s ì æåì ì ì æå ãö ã æ ì äø äú

l üng ti n t û du ng â chi tra trong khoa ng th i gian nh t âënh æå ãö ã ì ãø í í åì áú

v ïi t c â ü V. å äú ä

T c â ü V coï taïc duûng khuy ch âaûi nhi u hay êt kh i äú ä ãú ãö äú

l üng ti n t û M. Tra o l üng ti n t û tàng hay gia m ch a noïi æå ãö ã ì æå ãö ã í æ

l n â üc taïc duûng cu a noï la m gia m hay tàng giaï trë ti n t û. ã æå í ì í ãö ã

C n pha i xem noï coï taïc duûng nh th na o â i v ïi T. Ma T bao áö í æ ãú ì äú å ì

g m trong ba n th n noï hai tha nh ph n: m üt la s l üng ha ng äö í á ì áö ä ì äú æå ì

hoaï va dëch vuû do sa n xu t trong n ïc cung ïng va m üt la ì í áú æå æ ì ä ì

s l üng ha ng hoaï dëch vuû xu t phaït t nh ûp kh u. äú æå ì áú æì á áø

N u â ïng tr n ph ng di ûn ca n ïc noïi chung, s l üng ãú æ ã æå ã í æå äú æå

ti n t û M â üc l u th ng t tay ng i na y sang tay ng i khaïc ãö ã æå æ ä æì æåì ì æåì

v ïi m üt t c â ü na o âoï, ta goüi la V. V ïi V, M bi n tha nh m üt å ä äú ä ì ì å ãú ì ä

tra o l üng ti n t û M. V t ïc la t ng s giaï trë chi tra â trao ì æå ãö ã æ ì äø äú í ãø

â i v ïi T (ha ng hoaï va dëch vuû), t ng s ha ng hoaï va dëch äø å ì ì äø äú ì ì

vuû â üc du ng trao â i v ïi M qua V l n s duûng. æå ì äø å áö æí

Nh ng vi ûc ki m oast M. V. r t khoï, b i vç tuy thu üc va o æ ã ãø áú åí ì ä ì

caïch ha nh â üng cu a caïc chu th kinh t ri ng bi ût trong s ì ä í í ãø ãú ã ã æí

duûng ti n t û. Noï tuy thu üc va o ni m tin cu a nh îng ng i ãö ã ì ä ì ãö í æ æåì

n y â i v ïi giaï trë ti n t û, s û ti n li ûu cu a hoü v th i c áö äú å ãö ã æ ã ã í ãö åì å

kinh t , nh îng c h üi la m àn sinh l i, khuynh h ïng ti u xa i ãú æ å ä ì åì æå ã ì

cu a d n chuïng, lo ng tin va o chênh saïch kinh t cu a Nha n ïc. í á ì ì ãú í ì æå

Ngoa i ra, noï co n tuy thu üc va o kha nàng thanh toaïn cu a ng n ì ì ì ä ì í í á

ha ng, trçnh â ü kyî thu ût ng n ha ng, m ïc â ü tin t ng cu a d n ì ä á á ì æ ä æåí í á

chuïng â i v ïi ng n ha ng. äú å á ì

ÅÍ æ æå ä ã ãø ã á nh îng n ïc c ng nghi ûp phaït tri n, caïc ti ûn êch ng n

ha ng â üc s duûng r üng raîi, caïc chu th kinh t quen du ng ì æå æí ä í ãø ãú ì

seïc trong thanh toaïn. T ng s thanh toaïn caïc cu üc giao dëch äø äú ä

bà ng ph ng ti ûn na y l n â n 70 - 80% tr n t ng s thanh toaïn ò æå ã ì ã ãú ã äø äú

cu a d n c . Vç v ûy, NHT ki m soaït s chi tra cu a toa n xaî í á æ á Æ ãø äú í í ì

h üi qua h û th ng ng n ha ng bà ng caïch tênh t ng giaï trë seïc ä ã äú á ì ò äø

â a âi giao hoaïn taûi NHT va theo doîi bi n chuy n cu a noï. æ Æ ì ãú ãø í

ÅÍ æå ã ì á æ ä ì n ïc ta, vi ûc du ng seïc trong d n c êt th ng duûng, du ng

ti n màût â chi tra la ph bi n, cho n n m üt kh i ti n màût ãö ãø í ì äø ãú ã ä äú ãö

r t l ïn l u th ng b n ngoa i h û th ng ng n ha ng, v üt ra ngoa i áú å æ ä ã ì ã äú á ì æå ì

t m ki m soaït cu a NHT . oï la â u m i g y b t n cho n n áö ãø í Æ Â ì áö äú á áú äø ãö

kinh t m üt caïch â üt bi n. oï cuîng la lyï do c n pha i thu huït ãú ä ä ãú Â ì áö í

l üng ti n trong tay d n c va o h û th ng ng n ha ng d ïi hçnh æå ãö á æ ì ã äú á ì æå

th ïc ti n g i kh ng ky haûn va du ng seî â thanh toaïn, m üt æ ãö åí ä ì ì ì ãø ä

y u t c n thi t â cho vi ûc th ûc thi chênh saïch ti n t û ãú äú áö ãú ãø ã æ ãö ã

â üc h îu hi ûu. æå æ ã

a.3. Baío vãû giaï trë quäúc näüi cuía âäöng tiãön bàòng caïch äøn âënh váût giaï:

Giaï trë qu c n üi cu a â ng ti n la s ïc mua cu a noï â i äú ä í äö ãö ì æ í äú

v ïi ha ng hoaï va dëch vuû trong n ïc. S ïc mua cu a â ng ti n å ì ì æå æ í äö ãö

bi n â i ng üc chi u v ïi v ût giaï. Khi m ïc v ût giaï chung gia ãú äø æå ãö å á æ á

tàng, s ïc mua cu a â ng ti n gia m. Ng üc laûi, khi m ïc v ût giaï æ í äö ãö í æå æ á

chung gia m, s ïc mua cu a â ng ti n tàng. Tuy nhi n, n u v í æ í äö ãö ã ãú ãú

th ï nh t kh ng coï âi u gç pha i tranh caîi, v th ï hai c n xaïc æ áú ä ãö í ãú æ áö

âënh roî h n. å

S ïc mua â ng ti n tàng khi m ïc v ût giaï chung gia m chè æ äö ãö æ á í

la âi u âaïng m ng khi na o do nàng su t chung tàng l n. Th ût ì ãö æì ì áú ã á

v ûy, trong tr ng h üp na y, nhfa sa n xu t tuy baïn le v ïi giaï á æåì å ì í áú í å

haû h n nh ng v ùn coï l i vç nh nàng su t tàng, giaï tha nh m ùi å æ á åì åì áú ì ä

â n vë sa n ph m v ùn th p h n giaï baïn. Nha sa n xu t coï l i, å í áø á áú å ì í áú åì

hoü v ùn ti p tuûc sa n xu t, nh n c ng chà ng nh îng duy trç á ãú í áú á ä ó æ

â üc vi ûc la m ma co n coï th tàng thu nh ûp âoï la do nàng æå ã ì ì ì ãø á ì

su t lao â üng tàng. áú ä

Traïi laûi, n u v ût giaï chung gia m, kh ng do nàng su t ma ãú á í ä áú ì

do m ïc c u tr n thë tr ng gia m, thç la m üt bi u hi ûn âaïng æ áö ã æåì í ì ä ãø ã

lo. V ût giaï gia m, s ïc mua â ng ti n tuy coï tàng, nh ng âoï chè á í æ äö ãö æ

la tàng nh t th i, vç ng i sa n xu t coï th r i va o tçnh traûng ì áú åì æåì í áú ãø å ì

l ù laî. Hoü coï th xeït laûi k hoaûch sa n xu t, coï th seî b ït ä ãø ãú í áú ãø å

nh n c ng, b ït s l üng sa n xu t, n u tçnh traûng haû giaï, á ä å äú æå í áú ãú

ha ng hoaï t n âoüng keïo da i. Tçnh hçnh âoï ma lan r üng, th t ì äö ì ì ä áú

nghi ûp seî tr m troüng, la m gia m s c u cu a thë tr ng, la m ã áö ì í äú áö í æåì ì

cho kinh t suy thoaïi th m. ãú ã

Do âoï chênh saïch ti n t û pha i nhà m âa m ba o m ïc v ût ãö ã í ò í í æ á

giaï chung n âënh. S û n âënh cu a v ût giaï la âi u c n thi t äø æ äø í á ì ãö áö ãú

â moüi ng i â üc an t m, tin t ng trong vi ûc tênh toaïn c ng ãø æåì æå á æåí ã ä

vi ûc â u t , vç â u t la cu üc tênh toaïn l u da i. V ûy c n coï ã áö æ áö æ ì ä á ì á áö

s û n âënh l u da i m ïi khuy n khêch s ïc â u t . æ äø á ì å ãú æ áö æ

Trong tr ng h üp kh ng duy trç â üc s û n âënh, m üt æåì å ä æå æ äø ä

m ïc v ût giaï tàng ha ng nàm m ïc 2 hay 3% la m ïc gia tàng æ á ì åí æ ì æ

thu ûn l üi cho s û phaït tri n ma chênh saïch ti n t û coï th á å æ ãø ì ãö ã ãø

ch p nh ûn â üc. Leî t t nhi n, m üt chênh saïch ti n t û coï áú á æå áú ã ä ãö ã

th taïc â üng t ïi s û gia tàng nàng su t trong hoaût â üng sa n ãø ä å æ áú ä í

xu t cu a caïc chu th kinh t v ùn la âi u mo ng mo i. áú í í ãø ãú á ì ãö í í

a.4. ÄØn âënh giaï trë quäúc ngoaûi cuía âäöng tiãön:

Giaï trë qu c ngoaûi cu a â ng ti n â üc âo l ng b i ty äú í äö ãö æå æåì åí í

giaï h i âoaïi tha n i. M üt s bi n â üng cu a ty giaï h i âoaïi êt äú í äø ä å ãú ä í í äú

hay nhi u a nh h ng t ïi hoaût â üng kinh t trong n c tuy theo ãö í æåí å ä ãú æå ì

m ïc â ü h ïng ngoaûi cu a n n kinh t . Traïi laûi, moüi bi n æ ä æå í ãö ãú ãú

chuy n v ti n t û cuîng taïc â üng t ïi m i t ng quan gi îa ãø ãö ãö ã ä å äú æå æ

ti n t û trong n ïc v ïi ti n t û n ïc ngoa i. ãö ã æå å ãö ã æå ì