Kênh đầu tư nào hiệu quả trong khủng hoảng kinh tế hiện nay

VAN DE HOM NAY ( So 4(69)-2009 )

K€NH DifU Tl/ N^IO Hlf U QUR

Trong khung hoong kinh te hien noy

Ths. Duvng Thj Thuy Nga

Ths. Du'cng Thanh Hoa

M^\du hipu khdng hodng kinh titodn cdu kh&i ddu tir My vdo ndm 2007 trong nhieu linh virc

m Mchd chot nhu tdi chinh, bdo hiim, chirng khodn. Nguyen nhdn sdu xa la tirsu khiing hodng

-m-^ ^ tin dung nhd & thur cdp tgi nin kinh ti l&n nhdt the gi&i ndy. Do su sut gidm nghiem trgng

cda gid nhd ddt - tdi sdn ddm bdo cho nhieu khodn vay mua nhd- chat luang cda cdc churng khodn

ddm bdo bdng tdi sdn th i ehdp vd gidy na ddm bdo bdng tdi sdn gidm sdt mpt nghiem trgng. Hp qud Id

khiing hodng tgi Hoa Ky nhanh chdng lan ra thdnh cupe khiing hodng tdi chinh todn cau khi cd td

chirc tdi chinh khong Id vd lau d&i Id Lehman Brothers cdng sup do. Day dugrc cho Id cupc suy thodi

nghiem trgng nhat cua My tu sau chien tranh the gi&i thu hai. n

Nghiem trgng hon Id diu hieu

mat niem tin nghiem trgng eua

ngudi gOri tien vdo cdc to chirc tin

dyng, khi nhieu td chOre tin dyng

Idn phd sdn hodc phdi chimg kiln

gid cd phieu cua hg tugt dde. Do

do, nhilu ngudi xep hdng rut tiln

giri mgt cdch 6 at ldm cho khd

khdn ciia cdc to chirc tin dyng

cdng gia tdng.

Cdc lo ngai ve tinh hinh kinh

te suy thodi cung Id mgt trong

nhung nguyen nhan ldm cho chi

sd chimg khodn tai hiu hit cdc

thi trudng chimg khodn chfnh

gidm manh. Nhilu gidi phap

manh da dugc Chinh phu cdc

nudc dua ra trong no lyc hdi

phyc nin kinh tl. Ben canh cdc

chuong trinh ciiru trg trye tilp, hg

cung thyc hi?n ha lai suit vd ndi

ldng tiln t? dl kfch thfch diu tu,

sdn xuit vd tieu diing. Tuy nhien,

cae nha dau tu dudng nhu lo ngai

vl sy bao tdn von hon Id diu tu

md rgng trong suy thodi. Trong

xu hudng toah ciu hda, kinh tl

Viet Nam cung khdng tranh khdi

nhirng tac ddng ciia "vdng xoay"

ndy. Vay cugc khiing hodng dnh

hudng nhu the ndo den nen kinh

te nudc ta vd nhd dau tu nen lya

chgn cdch thiirc ndo cho phii hgp

trong thdi ky ndy?

Anh hu&ng den xu hu&ng

ddu tu trong nu&c

Hoa Ky la mgt trong nhiing

thj trudng xuit khau quan trgng

cua nhieu nudc, do vay khi kinh

te suy thodi, xudt khiu cua nhilu

nudc bj thiet hai, dac biet la

nhung nudc theo hudng xuit

khau d Ddng Nam A trong dd cd

Viet Nam. Ngodi ra, tam ly nhd

ddu tu vd ngudi tieu dimg Viet

Nam cung bj dnh hudng khi ben

canh My, vd nhilu nin kinh tl

Idn cua thi gidi nhu Anh, Chau

Au, Nhdt Bdn v.v.. cd dau hieu

budc vdo cugc suy thodi sdu.

Phin Idn cdc nhd diu tu tdi

chfnh Viet Nam cd xu hudng dya

vdo dien biln thj trudng thi gidi

dde biet Id cdc quoc gia cd nin

kinh tl phdt triln dl dua ra cdc

quyet djnh. Trudc sy gidm dilm

lien tyc ciia cdc chi sd chimg

khodn quan trgng nhu S&P 500,

NASDAQ Composite (MJ*),

FTSE 100 (Anh), CAC 40

(Phdp), Nikkei 225 (Nhdt), gidi

ddu tu nudc ta mua bdn de ddt

hon. Mac dii cdc co quan Chinh

phu da cd nhiing dgng thai khing

djnh rdng xudt khdu vd diu tu

nudc ngodi cua Viet Nam cd the

bj dnh hudng, con h? thong ngan

hdng ciia nudc ta van vung vang,

tuong ty nhu chi s6 chimg khoan

tai cdc nudrc Chdu A khdc, chi so

VN- Index vdn tiep tyc xu hudng

gidm sdu. Gidi diu tu chuyin

sang tim kilm co hgi da dang

danh muc diu tu cua minh hon.

Cdc kenh ddu tu trong

khung hodng

Chiing khodn Id mao hiem?:

day cung Id mgt kenh bj tdc dgng

sdrm nhit tir cugc khiing hoang

tdi chinh todn ciu do tam ly nha

dau tu trong nuac vd sy nit von

do khd khdn cua cdc nha dau tu

"ngoai". Tuy nhien, day cung la

mgt kenh diu tu tilm ndng mang

lai Igi nhuan cao vi gid hien nay

^ang d mirc khd re vd phii hgp

T.9P chf nghien cufu Tdi chfnh ke'todn