Hỗ trợ tài chính đối với các doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa: Thực trạng và khuyến nghị

KINH T6 Xh HOI, NGflNH, DIfl PHUONG, DOflNH NGHIm ^

HO TRO TAI CHI'NH DO! Vtfl CAC DOANH NGHIEP NHA NlfdC SAU CO PHAN HOA:

THI/C TRANG VA KHUYEN NGHI • • *

Th.s l\/lai Cong Quyen

Tong Cong ty Dau tu vd Phat then nha Ha Ngi

Trong bai viet tren Tap chi Kinh te va phat then sd 151(11), khi khuyen nghi giai phap

nang cao hieu qua san xuat^ kinh doanh cua cac doanh nghiep nha nudc sau co phan

hda (CPH), chiing tdi coi giai phap hd trg tai chinh cua nha riudc cd y nghTa hatig dau.

Trong bai viet nay, chiing tdi mudn de cap mdt each cu the han bien phap ho trg tai

chinh ciia nha nudc da tac ddng nhu the nao den tinh hinh tai chinh cua cac doanh

nghiep sau CPH. Nhumg tac dgng tich ci/c, va khd khan iian che've tai chinh hien hanh

nhu the_ nao. TU dd, khuyen nghi mdt sd giai phap nh^m hoan thien he thdng chinh

sach ho trg tai chinh dd'i vdi doanh nghiep sau CPH.

1 . Ve tinh hinh tai

chinh cua cac,doanh

nghiep sau co phan

hda

Theo kit qua dilu tra tren

500 DNNN ciia Ban nghien

cifu kinhje Trung Udng (CIEM)

tai eac tinh thanh phd tren ca

hudc dii cae loai hinh doanh

nghiep eho biet ,87,53%,sd

doanh nghiep tra ldi khang

djnh kit qua hoat dpng tai

ehfnh cua doanh hghiep CPH

td't hdn nhieu so vdi trUde CPH

(B,ieu dd 1). So sanh nam diu

cd phan vdi nam eudi ciia md

hinh doanh nghiep nha nude

DNNN eiia mdt so doanh

nghiep cho thiy nlu doanh

thu chi tang binh quan khoang

20% thi Idi nhuan sau thul

tang tdi "48,8% sau CPH

(MCQ). Dilu dd cho thiy, d

thdi diem nam diu tien CPH,

viee chuyen sang md hinh

chua cd tae dpng dpt biln tifc

thdi tdi cac ylu td lien quan

true tiep din doanh thu nhU

ning xuat lao ddng, kha nang

tieu thu san pham ciia doanh

nghiep nhung da tae ,dpng

manh din eae ehi tieu the hien

hieu qua hoat dpng la Ipi

nhuan va ty suit Ipi nhuan.

d'eae DNNN trudc khi CPH,

vd'n chu ylu dupe rdt tU ngan

sach Nha nudc xudng, huy

dpng ben ngoai rit ft, them

vio dd, hieu qua sif dung vd'n

lai rit thip. Dieu dd lam cho

vdn ciia eac DNNN tham chf

khd dupe bao toan, khdng ndi

tdi chuyen tang trudng ngudn

vdn san xuat i<inh doanh. TU

khi, CPH, viec huy dpng_ vd'n

eua eac doanh nghiep dien ra

Bieu dp 1: Danh gia cua doanh nghiep CPhi ve tinh hinh tai

chinh so vdi trUdc khi CPH (% DN tra ldi)

Keu\l>crn

JChone thay doi

Tot hem.

Tot 5wr« KJ*U

1. :;•;.,

:--\:i

,

1 — ^ 1 i

0% 10% 30% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

Ngudn: 1 MCQ)

manh me tren thi trudng chifng

khoan, thu hiit nhilu nha diu

tu trong va ngpai nude. Mae

dii ehi ed mpt sd doanh nghiep

CPH ed chifng khoan niem yet

tren thi trudng tap trung,

nhung khdng vi th i ma cae

doanh nghiep khac bj dpng

trong viec hiiy dpng vdn. Cac

nha diu tuetiuyin nghiep van

hoat dpng rit sdi ndi tren thj

trudng OTC- ndi giao dich cac

chifng khoan cua nhufng cdng

ty ehua niem ,ylt. Ndi chung

viee chuyen dpi tU DNNN sang

CtCP vdi nhilu hinh thifc huy

dpng vd'n da dang hdn, eae

cdng ty CPH da chuan bj eho

minh lupng vd'n eln thilt,

nhanh chdng d l thiic hien cac

dUan san xuat kinh doanh cua

minh mpt each hit sife ehii

dpng.

Nhu vay, y l cd ban cac

cdng ty slu ed phan hda da dn

djnh hoat dpng san x,ult kinh

ddanh va phat trien, lanh

manh hda cdng tae tai chfnh,

nang cao nang ,lue kinh doanh

va canh tranh d mife dp nhit

dinh.

2. Tinh hinh ho trd tai

chinh cho doanh nghiep sau

CO phan hoa

Mpt trong nhCfng nguyen

nhan eho tinh hinh tai ehfnh

ciia cac doanh nghiep sau

CPH dUdc cai thien la cd ehfnh

sach hd trp eua Nha nudc.

Cae doanh nghiep sau CPH

dupe, Nha nUdc tao dieu kien

de dn dinh san xuat- kirih

doanh trong nhung nam diu

51