Dự báo ngắn hạn cho các chỉ số Vn - index và Hnx - index: Mô hình hồi quy chuyển tiếp trơn Logistic

# HON G NGHI6N CUU MOI TflONG KHOfl HOC KINH TC

Dir BAO NGAN HAN CHO CAC CHI SO VN-INDEX VA HNX-INDEX

MO HINH HOI QUY CHUYEN TIEP TRON LOGISTIC

TS Nguyen Viet Hung

Dai hgc Kinh te Qude dan

Thj trudng chifng khoan Viet Nam mdi hoat ddng duge khoang 10 nam, tuy

nhien su sdi dgng eiia thj trudng ehi mdi xua't hien 4 den 5 nam gan day, va edng

chimg Viet Nam ngay cang quen thudc hgn vdi loai thj trudng tai chinh nay. Thj

trudng chifng khoan la mot trong nhurng thj trudng ed nhurng didn bien rat phitc tap.

Khdng nhifng nd chju tac ddng tif nhCfng ehinh sach vT md eiia Nha nude ma edn

chju anh hudng tif nhifng yeu td ve mat tam ly eiia eae nha dau tu. Bdi vay, van de

du bao nhQng dgng thai eiia thj trudng ludn dugc cae td chitc tai ehinh va eac nha

dau tu quan tam. Bai viet nay, ifng dung md hinh chuyen tiep trdn (md hinh phi

tuyen) de du bao xu the ngin han ciia chi sd VN-index va HNX-index, qua day

nhim gidi thieu tdi ban dgc mdt phUdng phap trong dU bao gia chifng khoan tren

thj trudng chifng khoan ciia Viet Nam.

I

. Gidi thieu

Gin trdn 10 nam tudi, thj trUdng ehUng khoan eiia Viet Nam da trii qua nhieu thang

tram, dae biet, cupc khiing hoing tai chinh toan eau nam 2008 da cd nhirng inh hudng khdng

nhd den thj trudng ehUng khoan eiia Viet Nam. Hien nay, da'u hieu eiia sU phuc hdi kinh td the

gidi ngay cang rd, ma tin hieu dau tien la sU phuc hdi eiia eac thi trudng ehUng khoan tren the

gidi. Theo eae nha kinh td tdng ket thi sU phat trien ciia thj trudng vdn trong dd ed thj trudng

ehUng khoan se di trudc sU phat trien eiia eae khu vUe khae trong nen kinh te khoang tU 6

thang den 1 nam.

Vdi sU phue hdi kha nhanh cua cac thj trudng chimg khoan tren the gidi, dae biet la eae nen

kinh te mdi ndi, trong dd cd Viet Nam, thi thj trUdng chUng khoan da va dang trd thanh mpt

kenh dau tu dem lai Ipi nhuan Idn. De ed the thue hien hda Ipi nhuan ciia minh cac nha dau tu

ludn mudn biet trong eae phien giao djch tiep theo gia ehirng khoan ciia edng ty nao se tang,

cdng ty nao se giam. Dieu nay la rat quan trong cho viee dUa ra eac quyet djnh hpp ly eho cac

dau tu trong tUdng lai. Oe lam dupe viee nay, ddi hdi eac nha di u tu phii nim bat dupe eac tin

hieu ciia thj trudng, mdt cdng viee khdng the thieu dupe dd la du bao dpng thai eua thj trudng,

qua dd giup cae td chUe tai ehinh va eae nha diu tU ra cac quyet dinh ehinh xac hdn.

Tuy nhien, dien bien dpng thai gia chUng khoan eiia cac cdng ty rat phUe tap vi nd chju tac

dpng eiia rat nhieu cac nhan td bat djnh (ngiu nhien) nhu la: sU bien dpng eiia lue eung va lUc

eau; hieu qui hoat dpng ciia cae cdng ty; nhung thdng tin ve hoat dpng kinh te ciia nganh;

nhirng thay ddi trong cac ehinh saeh kinh te ciia Chinh phii, tin ddn thdi,...

Bdi vay, trong dU bao ngUdi ta thudng ket hdp cac phUdng phap du bao khae nhau nham

dua ra dupc mpt ket qui dU bao td't nhat. Cac phuong phap du bdo thudng dugc diing dd la (1)

phUdng phap chuyen gia; (2) phudng phap phan tich hdi qui va (3) phuang phap du doan dua

tren viee phan tieh cac sdlieu thdng ke trong qua kbit. Trong dd phUdng phap thU (3) thudng la

36 kinli teJ»haltriei