Cấu trúc tài chính của các doanh nghiệp ngành dệt may ở khu vực miền trung trong tiến trìnhhội nhập

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG

BÙI NỮ THANH HÀ

LUẬN ÁN TIẾN SĨ

TÊN ĐỀ TÀI :

CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP

NGÀNH DỆT MAY Ở KHU VỰC MIỀN TRUNG

TRONG TIẾN TRÌNH HỘI NHẬP

CHUYÊN NGÀNH : KINH TẾ CÔNG NGHIỆP

MÃ SỐ : 62.31.09.01

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:

1. TS. ĐOÀN GIA DŨNG

2. PGS.TS. NGUYỄN TRƯỜNG SƠN

ĐÀ NẴNG, NĂM 2014

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Kết quả

nêu trong luận án là trung thực và chưa từng công bố trong bất cứ công trình

nghiên cứu nào.

NCS Bùi Nữ Thanh Hà

1

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

DANH MỤC BẢNG

DANH MỤC HÌNH

PHẦN MỞ ĐẦU ............................................................................................. 9

Chương 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA DOANH

NGHIỆP ................................................................................................... 18

1.1. Cấu trúc tài chính của doanh nghiệp ....................................................... 18

1.1.1. Khái niệm về doanh nghiệp ............................................................ 18

1.1.2. Khái niệm về cấu trúc tài chính của doanh nghiệp ......................... 18

1.1.3. Các chỉ tiêu đo lường cấu trúc tài chính của doanh nghiệp............. 20

1.1.4. Mối quan hệ giữa cấu trúc tài chính với doanh nghiệp ................... 23

1.2. Các lý thuyết về cấu trúc tài chính doanh nghiệp .................................... 25

1.2.1. Giả thiết nghiên cứu ban đầu ........................................................... 25

1.2.2. Mô hình “Thuế MM” và ảnh hưởng của thuế thu nhập công ty ..... 26

1.2.3. Lý thuyết về chi phí khánh tận tài chính ......................................... 27

1.2.4. Lý thuyết chi phí đại diện ................................................................ 29

1.2.5. Lý thuyết thông tin bất cân xứng ..................................................... 31

1.2.6. Lý thuyết vòng đời........................................................................... 33

1.3. Các nhân tố cơ bản ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp .... 34

1.3.1. Cấu trúc tài sản................................................................................. 34

1.3.2. Chính sách thuế ............................................................................... 35

1.3.3. Quy mô ............................................................................................ 37

1.3.4. Rủi ro kinh doanh ............................................................................ 38

1.3.5. Cơ hội tăng trưởng .......................................................................... 40

1.3.6. Khả năng sinh lợi ............................................................................. 40

1.3.7. Ngành............................................................................................... 41

1.3.8. Khả năng thanh khoản ..................................................................... 41

2

1.3.9. Các nhân tố khác.............................................................................. 42

Kết luận chương 1...................................................................................... 44

Chương 2. THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU .......................................................... 45

2.1. Tổng kết một số nghiên cứu về cấu trúc tài chính và các nhân tố ảnh

hưởng trước đây ......................................................................................... 45

2.1.1. Một số nghiên cứu trong nước ....................................................... 45

2.1.2. Một số nghiên cứu trên thế giới ...................................................... 46

2.2. Các mô hình nghiên cứu hiện nay........................................................... 48

2.2.1. Mô hình ảnh hưởng cố định (FEM) ................................................ 49

2.2.2. Mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM) .......................................... 50

2.2.3. Mô hình R.G.Rajan và L.Zingales (1995)....................................... 50

2.3. Thiết kế nghiên cứu................................................................................. 51

2.3.1. Khung nghiên cứu............................................................................ 52

2.3.2. Nguồn số liệu và chỉ tiêu cơ bản ..................................................... 53

2.3.3. Quy trình nghiên cứu ....................................................................... 53

2.3.4. Nghiên cứu sự ảnh hưởng của chính sách tái cơ cấu doanh nghiệp

đến cấu trúc tài chính các doanh nghiệp dệt may miền Trung .................. 54

2.3.5. Xác định các nhân tố gợi ý ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính doanh

nghiệp dệt may miền Trung ....................................................................... 65

2.3.6. Đề xuất hàm số nghiên cứu của luận án biểu diễn mối quan hệ giữa

cấu trúc tài chính với các nhân tố ảnh hưởng ............................................ 67

Kết luận chương 2 ........................................................................................... 68

Chương 3. ĐẶC TRƯNG CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CÁC DOANH NGHIỆP

DỆT MAY MIỀN TRUNG ...................................................................... 70

3.1. Khái quát tình hình hoạt động dệt may Việt Nam ................................ 70

3.1.1. Lịch sử phát triển ngành dệt may Việt Nam.................................... 70

3.1.2. Thành tựu ngành dệt may Việt Nam trong tiến trình hội nhập WTO71

3.1.3. Xu hướng cạnh tranh của thị trường thế giới và thách thức đối với

ngành dệt may Việt Nam .......................................................................... 67

3.2. Khó khăn trong hoạt động xuất khẩu của dệt may Việt Nam ............... 77

3

3.3. Khái quát tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của ngành dệt may

miền Trung giai đoạn từ 2007 đến nay ...................................................... 81

3.3.1. Khái quát về quy mô và cơ cấu ngành dệt may miền Trung từ năm

2007 đến nay .............................................................................................. 81

3.3.2. Phân tích cơ cấu và xu hướng tăng trưởng của ngành dệt may miền

Trung giai đoạn từ 2007 đến nay ............................................................... 81

3.4. Thực trạng về cấu trúc tài chính các doanh nghiệp dệt may miền Trung 84

3.4.1. Nhận định chung về cấu tài chính các doanh nghiệp dệt may miền

Trung.......................................................................................................... 84

3.4.2. Thực trạng về cấu tài chính các doanh nghiệp dệt may miền Trung

theo quy mô doanh nghiệp......................................................................... 87

3.4.3. Thực trạng về cấu tài chính các doanh nghiệp dệt may miền Trung

theo cấu trúc tài sản.................................................................................... 91

3.4.4. Thực trạng về cấu tài chính các doanh nghiệp dệt may miền Trung

theo công đoạn sản xuất kinh doanh.......................................................... 93

Kết luận chương 3 ........................................................................................... 96

Chương 4. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI

CHÍNH CÁC DOANH NGHIỆP DỆT MAY MIỀN TRUNG ............... 97

4.1. Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của các doanh nghiệp dệt

may miền Trung......................................................................................... 97

4.2. Nghiên cứu tổng thể các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính các

doanh nghiệp dệt may miền Trung .......................................................... 101

4.2.1. Quy trình thực hiện ...................................................................... 101

4.2.2. Mã hóa biến các nhân tố ảnh hưởng ban đầu ............................... 103

4.2.3. Nghiên cứu giả định và thực nghiệm chiều hướng ảnh hưởng của

các nhân tố ban đầu ................................................................................ 105

4.3. Kết quả cấu trúc tài chính các doanh nghiệp dệt may miền Trung khi áp

dụng phần mềm SPSS.............................................................................. 106

4.3.1. Phân tích kết quả của mô hình ...................................................... 106

4.3.2. Kết quả mô hình tương quan giữa HSNO với các nhân tố ảnh

hưởng khi phân chia doanh nghiệp dệt may miền Trung theo quy mô ... 107

4.3.2. Kết quả mô hình tương quan giữa HSNO với các nhân tố ảnh

hưởng khi phân chia doanh nghiệp dệt may miền Trung theo công đoạn

sản xuất ngành dệt may............................................................................ 110

4

Kết luận chương 4 ......................................................................................... 114

Chương 5. CÁC HÀM Ý CHÍNH SÁCH VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH

ĐỐI VỚI NGÀNH DỆT MAY MIỀN TRUNG .................................... 115

5.1. Hướng thiết kế cấu trúc tài chính của ngành Dệt may miền Trung theo

quy mô...................................................................................................... 115

5.1.1. Đối với doanh nghiệp Nhỏ ............................................................ 117

5.1.2. Đối với doanh nghiệp Vừa............................................................. 118

5.1.3. Đối với doanh nghiệp Lớn ............................................................ 119

5.2. Hướng thiết kế cấu trúc tài chính của ngành Dệt may miền Trung theo

công đoạn sản xuất ngành dệt may .......................................................... 120

5.2.1. Đối với doanh nghiệp sản xuất Sợi ............................................... 122

5.2.2. Đối với doanh nghiệp Dệt nhuộm.................................................. 123

5.2.3. Đối với doanh nghiệp May mặc .................................................... 123

5.2.4. Đối với doanh nghiệp Dệt - May .................................................. 124

5.3. Các hàm ý chính sách từ việc nghiên cứu cấu trúc tài chính của ngành

dệt may miền Trung ................................................................................. 126

5.3.1. Hướng đầu tư cho các doanh nghiệp theo công đoạn của ngành dệt

may miền Trung....................................................................................... 126

5.3.2. Hàm ý chính sách khác đối với ngành dệt may miền Trung ......... 127

Kết luận chương 5 ........................................................................................ 130

PHẦN KẾT LUẬN ................................................................................. 131

PHỤ LỤC................................................................................................. 133

TÀI LIỆU THAM KHẢO ...................................................................... 170

5

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

AFTA : khu vực tự do ASEAN

CTCP : Công ty cổ phần

DN : Doanh nghiệp

DNNN : Doanh nghiệp Nhà nước

DNTN : Doanh nghiệp tư nhân

DTT : Doanh thu thuần

EPS : Earning per share (Thu nhập trên cổ phiếu)

EU : European Community (Cộng đồng châu Âu)

EVA : Economic Value Added (Giá trị kinh tế gia tăng)

FOB : Free on board

GSP : Chính sách ưu đãi thuế quan phổ cập

GTGT : Giá trị gia tăng

HSNO : Hệ số nợ

KT-XH : Kinh tế xã hội

LN : Lợi nhuận

LNTT : Lợi nhuận trước thuế

LNTT/DTT : Lợi nhuận trước thuế / tổng doanh thu thuần

LNST : Lợi nhuận sau thuế

MFN : Most Favoured Nation (Những quốc gia được hưởng tiêu chuẩn

Tối huệ quốc)

NK : Nhập khẩu

NPT : Nợ phải trả

NPT/VCSH : Nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu ( D/E)

VTX

NDH

: Nợ dài hạn / vốn thường xuyên

6

OBM : Original Brand Manufacturer (Nhà sản xuất mang nhãn hiệu

gốc – Tức là sản xuất ra những sản phẩm có thương hiệu của chính mình)

ODM : Original Design Manufacturer (Nhà sản xuất theo thiết kế gốc –

tức là sản xuất từ khâu thiết kế đến khâu hoàn tất sản phẩm)

OEM : Original Equipment Manufacturer (Nhà sản xuất bằng thiết bị

gốc - tức là sản xuất sản phẩm bằng chính máy móc thiết bị của mình)

OECD : Organisation for Economic Cooperation and Development (Tổ

chức hợp tác và phát triển kinh tế)

OIM : Original Idea Manufacturer (Nhà sản xuất theo ý tưởng ban

đầu)

PBQ : Tỷ suất lợi nhuận bình quân trên doanh thu thuần

ROA : Return on Asset (Tỷ suất sinh lợi trên tài sản)

ROE : Return on Equity (Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu)

ROI : Return on Investment (Tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư)

TCT : Tổng công ty

TĐKT : Tập đoàn kinh tế

TNHH : Trách nhiệm hữu hạn

TPP : Hiệp định Đối tác kinh tế chiến lược xuyên Thái Bình Dương

TS : Tài sản

TSDH/TTS : Tài sản dài hạn / tổng tài sản

TSLN : Tỷ suất lợi nhuận

VCSH : Vốn chủ sở hữu

WACC : Weighted Average Cost of Capital (Chi phí sử dụng vốn bình

quân)

WTO : World Trade Organisation (Tổ chức thương mại thế giới)

XK : Xuất khẩu.

7

DANH MỤC CÁC BẢNG

Trang

Bảng 1: Tổng hợp kết quả nghiên cứu trong nước về sự ảnh hưởng của các

nhân tố đến cấu trúc tài chính của doanh nghiệp ...................................... 16

Bảng 2: Tổng hợp kết quả nghiên cứu nước ngoài về sự ảnh hưởng của các

nhân tố đến cấu trúc tài chính của doanh nghiệp ...................................... 17

Bảng 1.1: Trích báo cáo tài chính về giá trị cổ phần tại một số công ty ....... 21

Bảng 1.2: Tóm tắt các cách đo lường cấu trúc tài chính ................................ 22

Bảng 2.1: Bảng đo lường các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính ..... 67

Bảng 3.1: Kim ngạch xuất khẩu hàng dệt may Việt Nam ............................. 74

Bảng 3.2: Mức độ gia tăng số doanh nghiệp dệt may miền Trung ................ 82

Bảng 3.3: Số doanh nghiệp dệt may toàn miền Trung phân theo hệ số

NPT/VCSH đến 01/01/NN ....................................................................... 85

Bảng 4.1: Mã hóa biến các nhân tố trong nghiên cứu tổng quát .................. 104

Bảng 4.2: Tổng hợp chiều ảnh hưởng của các nhân tố đến cấu trúc tài chính

ngành dệt may miền Trung ...................................................................... 105

Bảng 4.3: Mã hóa biến cấu trúc tài chính và các nhân tố ảnh hưởng đến cấu

trúc tài chính............................................................................................. 106

Bảng 5.1: Mô hình tương quan giữa HSNO với các nhân tố ảnh hưởng theo

quy mô doanh nghiệp............................................................................... 116

Bảng 5.2: Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của các

doanh nghiệp dệt may miền Trung theo quy mô nhỏ .............................. 117

Bảng 5.3: Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của các

doanh nghiệp dệt may miền Trung theo quy mô vừa .............................. 118

Bảng 5.4: Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của các

doanh nghiệp dệt may miền Trung theo quy mô lớn............................... 119

Bảng 5.5: Mô hình tương quan giữa HSNO với các nhân tố ảnh hưởng theo

công đoạn ................................................................................................. 121

Bảng 5.6: Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của các

doanh nghiệp sản xuất sợi miền Trung .................................................. 122

8

Bảng 5.7: Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của các

doanh nghiệp dệt nhuộm miền Trung .................................................... 123

Bảng 5.8: Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của các

doanh nghiệp may mặc miền Trung ...................................................... 124

Bảng 5.9: Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của các

doanh nghiệp dệt - may miền Trung ...................................................... 125

DANH MỤC CÁC HÌNH

Trang

Hình 1.1: Mô hình chi phí khánh tận ............................................................. 28

Hình 2.1: Khung nghiên cứu của luận án ....................................................... 52

Hình 3.1: Biểu đồ số lượng doanh nghiệp dệt may quy mô lớn theo vùng ... 71

Hình 3.2: Số doanh nghiệp dệt may miền Trung đầu năm 2012 .................. 83

Hình 3.3: Cơ cấu doanh nghiệp dệt may miền Trung theo hệ số D/E ........... 86

Hình 3.4: Sơ đồ quy trình sản xuất ngành dệt may ........................................ 93

9

PHẦN MỞ ĐẦU

1. Tính cấp thiết của đề tài

Nền kinh tế đất nước chúng ta đang từng bước hội nhập vào kinh tế khu vực

và kinh tế thế giới. Quá trình hội nhập được đánh giá khởi điểm từ mốc 01/01/2007

khi Việt Nam gia nhập WTO. Trong đó, ngành Dệt may Việt Nam là một trong

những ngành xuất nhập khẩu đã chịu chi phối rất lớn bởi tiến trình hội nhập này.

Thích ứng với quá trình hội nhập, chủ trương của Nhà nước về việc đưa Dệt may

nhanh chóng trở thành ngành kinh tế mũi nhọn của nền kinh tế Việt Nam được xem

là vấn đề cấp thiết hàng đầu.

Để có thể đưa ngành Dệt may trở thành ngành kinh tế mũi nhọn của khu vực

miền Trung Tây nguyên, các nhà nghiên cứu và các cơ quan chức năng đã không

ngừng nghiên cứu một cách toàn diện về mọi mặt trong hoạt động của các doanh

nghiệp dệt may miền Trung.

Có một số doanh nghiệp dệt may theo xu hướng tăng cường xuất khẩu gia

công cấp độ 1 để lấy ngắn nuôi dài, lại có một số các doanh nghiệp dệt may khác

theo xu hướng “ sản xuất - gia công - xuất khẩu” trọn gói sản phẩm dệt may để tăng

chuỗi giá trị cung ứng của ngành.

Bên cạnh đó, để đảm bảo phát triển bền vững, Dệt may Việt Nam và Dệt

may miền Trung còn xây dựng định hướng phát triển nguồn nguyên liệu nhằm giảm

tỷ lệ nhập khẩu nguyên vật liệu đầu vào và tăng tính tự chủ về nguồn nguyên liệu.

Qua nghiên cứu, đã thấy được các doanh nghiệp dệt may thường phải vay

vốn để đầu tư trang thiết bị và cả việc dùng để trang trải các chi phí cho hoạt động

sản xuất kinh doanh thường niên. Điều này đã dẫn đến việc trả lãi vay là một vấn đề

rất quan trọng trong cấu trúc vốn của doanh nghiệp. Với tình hình gia tăng nợ vay

và lãi suất sẽ khiến các doanh nghiệp dệt may miền Trung bị thu hẹp lợi nhuận và

hạn chế khả năng tiếp cận các đơn đặt hàng trọn gói mà ngành dệt may Việt Nam

đang hướng đến ký kết với nước ngoài.

10

Do vậy việc xây dựng một cấu trúc tài chính hợp lý đối với các doanh nghiệp

dệt may miền Trung trong giai đoạn hiện nay đã trở thành vấn đề hết sức cần thiết.

Từ sau nghiên cứu của Modigliani và Miller (1958), các nghiên cứu sau đó

đều nhằm xác định xem cấu trúc tài chính của các doanh nghiệp chịu sự ảnh hưởng

bởi những nhân tố nào và mức độ ảnh hưởng ra sao. Lĩnh vực này nhìn chung đã

được nhiều tác giả nghiên cứu nhưng cho đến nay cấu trúc tài chính của ngành dệt

may miền Trung vẫn còn bị bỏ ngõ.

Đây là lý do cơ bản để tác giả chọn đề tài “ Cấu trúc tài chính của các doanh

nghiệp ngành Dệt May ở khu vực miền Trung trong tiến trình hội nhập”.

2. Mục tiêu nghiên cứu

Qua việc vận dụng các lý thuyết cấu trúc tài chính đã được các đề tài đi trước

nghiên cứu, tác giả thu thập hệ thống các thông tin về tình hình tài chính của các

doanh nghiệp dệt may miền Trung để thực hiện giải quyết các vấn đề sau:

- Hệ thống hóa lý luận và thực tiễn cấu trúc tài chính và các nhân tố ảnh

hưởng đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp.

- Đánh giá thực trạng cấu trúc tài chính các doanh nghiệp dệt may miền

Trung.

- Xác định các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của các doanh

nghiệp dệt may miền Trung.

- Nghiên cứu mối quan hệ giữa các nhân tố ảnh hưởng với cấu trúc tài chính

của các doanh nghiệp dệt may miền Trung.

- Đề xuất các hàm ý chính sách cho các doanh nghiệp dệt may miền Trung

nhằm xây dựng cấu trúc tài chính hợp lý.

3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: Đề tài này tập trung vào nghiên cứu cấu trúc tài chính

của các doanh nghiệp dệt may miền Trung và các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc

tài chính của doanh nghiệp.

11

Phạm vi nghiên cứu: Các doanh nghiệp được nghiên cứu là các doanh nghiệp

đang hoạt động trên địa bàn miền Trung tính đến cuối năm 2012. Đây là những

doanh nghiệp có thời gian hoạt động liên tục từ 2007 đến nay để qua đó tác giả có

điều kiện nhìn nhận xu hướng cấu trúc tài chính các doanh nghiệp dệt may ở miền

Trung.

4. Phương pháp nghiên cứu

Để thực hiện được các mục tiêu nghiên cứu, đề tài sử dụng phương pháp hệ

thống nhằm hệ thống lại các lý thuyết cũng như các nghiên cứu thực nghiệm đi

trước để xác định khung lý thuyết về cấu trúc tài chính và các nhân tố ảnh hưởng

đến cấu trúc tài chính. Sau đó, đề tài sử dụng phương pháp điều tra chọn mẫu để có

thể xác định các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính. Quá trình này chia làm 2

giai đoạn:

+ Giai đoạn 1: Phỏng vấn chuyên sâu đối với Giám đốc, Kế toán trưởng hoặc

trưởng phòng tài chính các doanh nghiệp dệt may điển hình để gợi mở các nhân tố

ảnh hưởng. Kết quả các phỏng vấn này cùng với kết quả thực nghiệm của các

nghiên cứu trước đây sẽ mở ra hướng giải quyết ở giai đoạn 2.

+ Giai đoạn 2: Tiến hành thu thập số liệu tài chính của doanh nghiệp dệt may

miền Trung. Có 202 doanh nghiệp được chọn tham gia trong nghiên cứu; với nguồn

số liệu từ 31/12/2007 đến 31/12/2012 do Tổng cục thống kê cung cấp.

Toàn bộ số liệu thu thập được luận án xử lý bằng các kỹ thuật thống kê phù

hợp để phát hiện các đặc trưng của cấu trúc tài chính và các nhân tố ảnh hưởng.

5. Đóng góp mới của đề tài

- Đề tài đã mô tả được thực trạng về cấu trúc tài chính của ngành dệt may

miền Trung và sự tác động của từng nhân tố thực tế ảnh hưởng đến cấu trúc tài

chính của các doanh nghiệp này.

12

- Phân tích đặc điểm công nghệ dệt may Việt Nam trong mối quan hệ với xu

thế hội nhập và sự ảnh hưởng của nó đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp dệt may

miền Trung.

- Thiết lập mô hình các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của ngành

dệt may miền Trung theo tiêu thức quy mô doanh nghiệp và tiêu thức công đoạn sản

xuất ngành dệt may.

- Đề xuất các hàm ý chính sách nhằm định hướng và hỗ trợ cho các doanh

nghiệp dệt may miền Trung chọn lựa cấu trúc tài chính phù hợp với các quy mô và

theo công đoạn sản xuất kinh doanh của ngành dệt may.

6. Kết cấu nội dung luận án

Ngoài phần mở đầu và kết luận, nội dung chính của luận án được kết cấu

thành 5 chương:

Chương 1: Cơ sở lý luận về cấu trúc tài chính doanh nghiệp

Chương 2: Thiết kế nghiên cứu

Chương 3: Đặc trưng cấu trúc tài chính các doanh nghiệp dệt may miền

Trung

Chương 4: Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của các doanh

nghiệp dệt may miền Trung

Chương 5: Hàm ý chính sách về cấu trúc tài chính đối với ngành dệt may

miền Trung

7. Tổng quan tài liệu nghiên cứu

Để thực hiện đề tài, tác giả đã tìm hiểu nghiên cứu nhiều tài liệu trong và

ngoài nước về lý thuyết cấu trúc tài chính, các nhân tố ảnh hưởng và các nghiên cứu

thực nghiệm đi trước nhưng chỉ đưa vào luận án 40 tài liệu có trích dẫn. Bên cạnh

đó, đề tài còn tìm hiểu các văn bản pháp quy liên quan đến hoạt động tài chính của

doanh nghiệp dệt may Việt Nam và dệt may miền Trung [2], [14], [15].

13

Trong phần mở đầu, đề tài không thể liệt kê hết được các tài liệu nghiên cứu,

chỉ có thể tổng quan một số tài liệu tiêu biểu đã nghiên cứu và sử dụng vào luận án.

Để sử dụng phần lý thuyết về cấu trúc tài chính và các nhân tố ảnh hưởng

dùng làm cơ sở nền tảng cho nghiên cứu thực nghiệm của đề tài, tác giả đã tham

khảo một số giáo trình và bài giảng sau:

. Bài giảng Quản trị tài chính của TS Đoàn Gia Dũng [4]

. Quản trị tài chính của TS Nguyễn Thanh Liêm (2002) [6]

. Phân tích hoạt động kinh doanh của TS Ngô Hà Tấn, TS Trần Đình Khôi

Nguyên, TS Hoàng Tùng (2009) [9]

. Giáo trình Phân tích hoạt động kinh doanh – Phần II của GS.TS Trương

Bá Thanh và PGS.TS Trần Đình Khôi Nguyên (2001) [10]

. Bài giảng Kinh tế lượng của TS Trương Bá Thanh (2000) [11]

. Phân tích tài chính của PGS.TS Trương Bá Thanh (2012) [12]

Tiếp đến, để có thể có được thiết kế nghiên cứu phù hợp với đề tài, tác giả đã

lần lượt tìm hiểu, tham khảo các nghiên cứu trong và ngoài nước. Mỗi tác giả đều

có phương pháp nghiên cứu và các giả thiết nghiên cứu không hoàn toàn giống nhau

nhưng các nghiên cứu lại có những kết luận chung tương đồng nhau về các nhân tố

ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của doanh nghiệp. Một số tiêu biểu trong những

nghiên cứu đó là:

- Tài liệu [1], Tiến sĩ Đoàn Ngọc Phi Anh (2010) đã nghiên cứu các nhân tố

ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính và hiệu quả tài chính trong doanh nghiệp. Dùng

phương pháp phân tích đường dẫn, tác giả đã phân tích số liệu của hơn 400 công ty

niêm yết trên thị trường chứng khoán từ 2007 đến 2009. Bài nghiên cứu đã chỉ ra

được cấu trúc tài chính có tương quan thuận chiều với quy mô của doanh nghiệp và

có tương quan nghịch chiều với nhân tố hiệu quả kinh doanh, rủi ro kinh doanh và

cấu trúc tài sản.