Cần hoàn thiện cơ cấu tài trợ của các công ty niêm yết tại trung tâm giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh // Ngân hàng

r ~~,,~ ~~~II~~-

~01 NGAN HANG

~ , A A', "A A A'

CANHOANTHIENCOCAUTAlTROCUACACCONGTYNIEMYEt '. . A .., , ~',

TAlTRUNGTAMGIAODICHCH~NGKHOANTP.HOCHIMINH . .

Ml;)Ctieu Cd ban trong ho~t

d(mg kinh.doanh cua cac

doanh nghi~p trong nen

kinh te thi trlldng la toi da hoa lc;Ji

nhu~n.m; d~tdllc;Jcml;)ctieudo, cac

doanh nghi~pphai th,!c hi~n nhieu

bi~n phap nham tiet ki~m chi phi,

tang doanh thu W cac ho~t d(>ng

kinh doanh, dongthdi chu d(>ngI,!a

ch9n m(>tcau truc tai chinh hc;JpIy

nham toi thieu hoa chi phi Sl/dl;)ng

van va cac ruiro ve Cdcautai chinh,

gop phan nang cao hi~u qua ho~t

d9ng kinhdoanhcua doanh nghi~p.

Ml;)cdich cua bai viet nay :a lien Cd

sd phan tich cac nhanto anh hlldng

den cau truc tai chinh cua cac cong

ty niem yet t~i Trungtam Giao dich

Chungkhoan(TTGDCK)TP.Ho Chi

Minh de lam Cd sd khoa h9Ccho

vi~c nh~n d!nh cau truc tai chinh

hi$n t~i va tlJ do, de xuat m(>tso y

kien nham g6p phan hoan thi$n co

cau tai trg m(>tcach hc;JpIy, gop

phan nang cao hi$u qua ho~t d(>ng

kinh doanh cho cac cong ty niem

yet, dongthai giupcaeto chucva ca

nhan lien quan co s,! danhgia, nhin

nh~ndungdanve tinh hinhtai chinh

cua congty nhamphl;)cvl;)cho ml;)c

tieu cua minh. .

1- D4CDIEMcADTRUCTAl CHiNHCUA

cAc CONGTVNIEMYETT~I TTGDCK

TP.HOCHiMINH

1. Tlnhhinh chungvI kit qua

hOCjltcJ~ngklnh doanh eua die

eOngty nllm yit

Trongnhling namqua,thi trlldng

chUngkhoanVi$t Namda co nhling

blloCthang tram dang ke do nhieu

nguyen nMn nhll tam Iy cua nha

dau tll, s,! bien d9ng cua thi trlldng

tien t$, bat d9ngsan,gia vangva do

la... Tuy nhien,qua hdn 3 nam ho~t

. TruongDQih9Ckinhte va QTKDDo

Nang

ThS. Nguy~n Ng.,e Vii *

d9ng cho thay cac congty niemyet

la cac doanh nghi~p Nha n1l0cco

phan hoa van ho~t d9ng tot, co lai.

Tinh hinh chung ve ket qua ho~t

d(>ngkinh doanh cua cac cong ty

niemyet (xembang 1).

Ket qua bang 1 cho thay doanh

thu cua 15congty niemyettanglien

tl;)Ctlt 1972 ty dong nam 1999 len

hdn 3366ty dongvaGnam2002, voi

toc d(>tang binh quan 18.% moi

nam, d~c bi~t la doanh thu nam

2002 so voi nam2001 tang rat cao,

d~t 31%.Day la muc tang cao nhat

trong vang 4 nam qua, va neu so

sanh doanh thu nam 2002 voi nam

1999 thi trong ca giai do~n, doanh

thu tang len la 71%.Dieu naychUng

to quy mo kinhdoanhcua cac cong

ty niem yet ngay cang md r9ng va

san phgm cua cac congty niemyet

lam ra dllc;Jcnglldi tieu dung chap

nh~n, co cho dUngtren thi trlJdng.

Day co the dllc;JCcoi la m(>tket qua

dangke doi voi caccongty co phan,

no dong gop tfch cl,fcvaGsl,f phat

trienchungcuanen kinhte, va quan

tr9ng hdn la kh~ngdinh chu trlldng

co phan hoa cua Nha nlloc la dung

dan, gop phan thuc day nhanh tien

trinh co phan hoa d n1l0cta.

Chi tieu lai tr1l0cthue cOngtang

lientl;)ctlJ263tydongnam199~len ,

342 ty ~ong nam 2002, toc d9 tang

binhquan hangnamtronggiai do~m

nay thap hdn nhieu so voi toc d(>

tangdoanhthu,qua do chothaycac

cong ty lam an co lai trong nhieu

nam lien. Tuy nhien, chi phi kinh

doanh cua cac cong ty nay trong

thai gian qua la tang kha cao nen

lamgiamdi hi~uqua ho~td(>ngkinh

doanh, nhat 113nam2002.

2. ThVCtrejlng e6u true tal

ehinh eua cae eOngty nllm yit tit

nam 2000 cJin 2002

Khi nghiencuu ve cautructai

chinhcuadoanhnghi~pthi chitieu

Cdbannhatphananhbanchatcua

cau truc tai chinh la ty 1$nc;JdLtc;Jc . xac dinh bang cong thuc sau:

. Nd phai tra

TY1$nc;J= r;"ong ? tal san

Trongdo, nc;Jphaitra baogomca

nc;Jnganh~nva nc;Jtrung,dai h~n.TY !

1$nc;Jbinh quan cua cac cong ty :

niem yet dllc;JCbieu dien bOido thi

(Xem trangsau).

Qua xem xet ty I~ nc;Jbinh quan

cua cac cong ty niem xet trong giai I

do~n 2000 den 2002d do th! tren I

cho thay, nhin chung, cac cong ty I

niem yet thl,fC hi~n chinh sach tai trc;J

theo hllong duy tri m(>tty 1$nc;Jvua

phai, phan anh m(>t cau truc tai I

chinh dam bao tfnh tll chu kha cao,

the hi~nd ty I~nc;Jtru~g binhcua 15

Bang 1: Tinh hinh chung va ket qua kinh doanh

cua cac cong ty niam yet

Dvt:1OOOd

Nguon: Tit cac bao cao cua cac cong ty niem yet

tren trang Web (Stockmarket. vnn. vn)

T.6P CIIi NcANuANC- &6 3 NAM 2004 56

Chitieu 1999 2000 2001 2002

Doanhthu 1.972.587.2952.230.091.6842.571.618.5393.366.070.849

LaitruCJcthue 263.690.578 259.511.038 327.607.755342.089.440

%tangdoanhthu 100 113 115 131

%tanglaitruc'Jcthue . 100 98 126 104