bai2_thitruongkyhanvagiaosau_9211.pdf

1

Đại học Kinh tế TP.HCM

Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp

Bài giảng môn Quản Trị Rủi Ro Tài Chính

TS. Nguyễn Khắc Quốc Bảo

Financial Risk Management 2011

QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH

Bài 2: Thị trường Kỳ hạn (Forwards) và

Giao sau (Futures)

TS. Nguyễn Khắc Quốc Bảo

Nội dung trình bày

Cấu trúc thị trường kỳ hạn và giao sau

Sự hình thành và phát triển của thị trường kỳ hạn và giao sau

Cơ chế giao dịch giao sau

Hướng dẫn cách đọc yết giá giao sau

Các nguyên lý và mô hình định giá giao sau

Giá cả và giá trị của hợp đồng kỳ hạn - giao sau

Các mô hình định giá giao sau

Các chiến lược ứng dụng kỳ hạn và giao sau

Mối quan hệ giữa thị trường giao ngay và giao sau

Phòng ngừa vị thế mua/ vị thế bán

Basic và rủi ro basic

Phòng ngừa tiền tệ

Phòng ngừa lãi suất

Phòng ngừa cổ phiếu

CẤU TRÚC TT KỲ HẠN & GIAO SAU

2

Đại học Kinh tế TP.HCM

Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp

Bài giảng môn Quản Trị Rủi Ro Tài Chính

TS. Nguyễn Khắc Quốc Bảo

Sự h.thành & p.triển của TT kỳ hạn & giao sau

Hợp đồng kỳ hạn (forwards) là một thỏa thuận giữa hai

bên, người mua và người bán, trong đó yêu cầu giao một

hàng hóa tại một thời điểm trong tương lai với giá cả đã đồng

ý ngày hôm nay.

Hợp đồng giao sau (futures) là một hợp đồng kỳ hạn đã

được tiêu chuẩn hóa, chúng được giao dịch trên một sàn

giao dịch và được điều chỉnh theo thị trường hằng ngày

trong đó khoản lỗ của một bên được chi trả cho bên còn lại.

Tiền thuê căn hộ là một chuỗi các hợp đồng kỳ hạn.

Việc đặt mua báo dài hạn cũng là một ví dụ về hợp đồng

kỳ hạn vì trong đó không những đã chốt lại mức giá cho

ngày hôm nay (giao dịch giao ngay) mà còn cho những

ngày sau đó trong tương lai (giao dịch kỳ hạn).

Giao dịch kỳ hạn có rất nhiều trong cuộc sống thường ngày:

Sự h.thành & p.triển của TT kỳ hạn & giao sau

Các phiên chợ thời Trung cổ

Châu Âu

Nhật Bản

Hội đồng Thương mại Chicago (CBOT) 1948

Sự phát triển của thị trường kỳ hạn và giao sau:

Sự h.thành & p.triển của TT kỳ hạn & giao sau