Bài tập thị trường chứng khoán

Môn TTCK

BÀI TẬP MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Bài 1:

Bạn phân tích doanh nghiệp X. Giá hiện hành là 20.000đ, EPS của năm

trước là 2000đ, ROE là 12% và giả định không đổi trong tương lai. Cổ tức

chiếm 40% lợi nhuận, lãi suất không rủi ro danh nghĩa là 7%. Tỷ suất sinh

lời kỳ vọng của thị trường (Rm) là 12% và hệ số β của doanh nghiệp X được

xác định ở bảng dưới đây:

Năm Mức sinh lời

CP X (Ri) TT (Rm)

1 19.00% 4.00%

2 -9.00% -12%

3 6.00% 1.00%

4 30.00% -4.00%

5 10.00% -3.00%

Hãy định giá chứng khoán của doanh nghiệp X và đưa ra khuyến cáo của

bạn?

Bài giải:

- Hệ số βi

Năm

CP X

(Ri) TT(Rm) Ri - E(Ri)

Rm -

E(Rm) [Rm -E(Rm)]2

[Ri -E(Ri)]*[Rm - E(Rm)]

1 19.00% 4% 0.078 0.068 0.004624 0.005304

2 -9.00% -12% -0.202 -0.092 0.008464 0.018584

3 6.00% 1% -0.052 0.038 0.001444 -0.001976

4 30.00% -4% 0.188 -0.012 0.000144 -0.002256

5 10.00% -3% -0.012 -0.002 0.000004 0.000024

TB 11.2% -2.8% 0.002936 0.00492

( )

( )

1.6757

0.002936

, 0.00492

2

= = =

m

Cov i m

i

σ

β

Trong đó Cov(i,m) = ∑ {[Ri – E(Ri) ] * [Rm – E(Rm) ] }/(N-1)

= 0.01968/4=0.00492

δ

2

m = ∑ [Rm –E (Rm) ]2

/N = 0.01468/5 = 0.002936

Tỷ suất sinh lời yêu cầu:

1