BÀI GIẢNG xây DỰNG kế HOẠCH NGÂN lưu & lập báo cáo NGÂN lưu CHO dự án

XÂY DỰNG KẾ HOẠCH NGÂN LƯU

& LẬP BÁO CÁO NGÂN LƯU

CHO DỰ ÁN

ƯỚC LƯỢNG NGÂN LƯU

Ngân lưu hay dòng tiền tệ là bảng dự toán thu chi

trong suốt thời gian tuổi thọ của dự án, nó bao gồm những

khoản thực thu (dòng tiền vào) và thực chi (dòng tiền ra) của

dự án tính theo từng năm.

Qui ước ghi nhận dòng tiền vào và dòng tiền ra của dự án

đều được xác định ở thời điểm cuối năm.

Trong phân tích tài chính dự án, chúng ta sử dụng ngân lưu

chứ không sử dụng lợi nhuận như là cơ sở để đánh giá dự án.

Vì sao cơ sở dùng để đánh giá dự án không phải là lợi nhuận mà

lại là ngân lưu?

Lợi nhuận không phản ánh chính xác thời điểm thu và chi tiền

của dự án, vì vậy không phản ánh một cách chính xác tổng lợi ích

của dự án theo thời giá tiền tệ.

Nghiên cứu bảng kết quả kinh doanh và bảng ngân lưu của một khoản

đầu tư 900 triệu, tạo ra doanh thu 1.000 triệu trong 3 năm, chi phí bằng

tiền mỗi năm 500 triệu, khấu hao đều trong 3 năm. Thuế suất thu nhập

công ty là 30% và suất chiết khấu thực là 8%.

I. Kết quả kinh doanh

Doanh thu bằng

tiền 1000 1000 1000 3000

Chi phí bằng tiền 500 500 500 1500

Khấu hao 300 300 300 900

Lợi nhuận trước thuế 200 200 200 600

Nộp thuế 60 60 60

NPV@8% 360.8

Năm 0 1 2 3 Tổng

180

Lợi nhuận sau thuế 140 140 140 420

Ngân lưu

Doanh thu bằng tiền 1000 1000 1000 3000

Chi phí bằng tiền 500 500 500 1500

Mua tài sản 900 900

Ngân lưu ròng trước thuế -900 500 500 500 600

Nộp thuế 60 60 60

NPV@8% $233.92

Năm 0 1 2 3 Tổng

180

Ngân lưu ròng sau thuế -900 440 440 440 420

BAÙO CAÙO NGAÂN LÖU CUÛA

MOÄT DÖÏ AÙN ÑAÀU TÖ

 Khoâng coù moät nguyeân taéc hay quy ñònh naøo aán ñònh hình

thöùc (form) cuûa moät baùo caùo ngaân löu cuûa moät döï aùn.

 Nhöng veà toång theå, baùo caùo ngaân löu thöôøng theå hieän

Doøng ngaân löu vaøo (Inflows) vaø Doøng ngaân löu ra

(Outflows), sau ñoù laø Doøng ngaân löu roøng (NCF: Net cash

flows)

 Ngaân löu roøng = Ngaân löu vaøo – Ngaân löu ra

Caùc chæ tieâu ñaùnh giaù döï aùn seõ ñöôïc döïa vaøo Doøng ngaân

löu roøng.

Laäp baùo caùo ngaân löu cho döï aùn ñôn giaûn

 Döõ lieäu

 Khoái löôïng saûn phaåm haèng naêm: 100

 Giaù baùn: 50 USD/ saûn phaåm; Giaû ñònh khoâng baùn chòu

 Giaù voán haøng baùn: 30 USD/ saûn phaåm; Giaû ñònh khoâng

coù haøng toàn kho; Khoâng mua chòu

 Chi phí kinh doanh: 10% doanh thu

 Voøng ñôøi saûn phaåm vaø cuõng laø voøng ñôøi döï aùn: 5 naêm,

döï aùn baét ñaàu cho saûn phaåm töø naêm thöù 2.

 Chi phí ñaàu tö: 2000 USD (chia 2 laàn trong 2 naêm)

 Giaù trò thanh lyù döï kieán: 70

Laäp baùo caùo ngaân löu cho döï aùn ñôn giaûn