[123Doc] - Phan-Tich-Cac-Nguyen-Tac-Dau-Tu-Cua-Benjamin-Graham-Trong-Cuon-Nha-Dau-Tu-Thong-Minh-Bai-

LỜI MỞ ĐẦU

Thị trường tài chính là bộ phận quan trọng bậc nhất, chi phối toàn bộ hoạt động

của nền kinh tế và thị trường tài chính phát triển góp phần thúc đẩy mạnh mẽ sự phát

triển của một quốc gia. Thị trường tài chính là kênh dẫn vốn và sử dụng vốn có hiệu quả

cho nền kinh tế: Thông qua thị trường tài chính các chủ thể cần vốn có thể huy động được

vốn phục vụ cho nhu cầu đầu tư, mở rộng sản xuất,… của mình. Các công ty có thể phát

hành cổ phiếu, trái phiếu công ty; Nhà nước có thể phát hành trái phiếu Chính phủ,… để

tập hợp lượng vốn cần thiết. Những chủ thể tạm thời thừa vốn cũng có một kênh để đầu

tư sinh lợi cho phần vốn của mình. Qua đó hoạt động sản xuất kinh doanh, đầu tư,… của

nền kinh tế được thực hiện liên tục và không bị đình trệ. Bên cạnh đó, thị trường tài chính

có thể thu hút được rất nhiều nhà đầu tư với sự đa dạng hoá các hình thức đầu tư, như vậy

nhà đầu tư có thể chọn lựa cách thức đầu tư phù hợp với nhu cầu của mình. Đồng thời,

hoạt động của thị trường tài chính tạo điều kiện thuận lợi cho việc thực hiện chính sách

mở cửa, cải cách kinh tế của Chính phủ. Thông qua thị trường tài chính, việc bán cổ

phần, phát hành trái phiếu ra nước ngoài đã tạo điều kiện thu hút vốn đầu tư nước ngoài

vào các ngành sản xuất kinh doanh, dịch vụ trong nước

Thị trường chứng khoán lại là một bộ phận quan trọng cấu thành nên thị trường tài

chính, do đó, nó có tác động vô cùng to lớn đến nền kinh tế. Tuy nhiên, diễn biến trên thị

trường chứng khoán luôn phức tạp và thay đổi liên tục. Vì vậy, để đứng vững được trong

thị trường chứng khoán là một điều không phải nhà đầu tư nào cũng làm được. Và để

hiểu rõ hơn về thị trường chứng khoán cũng như cách thức để trở thành một nhà đầu tư

thông minh, nhóm chúng em đã tìm hiểu về đề tài: “Phân tích các nguyên tắc đầu tư

của Benjamin Graham trong cuốn Nhà đầu tư thông minh. Bài học đúc kết?”

Mặc dù đã cố gắng đọc và tìm hiểu, nhóm vẫn gặp khó khăn về thời gian cũng như

chưa có cơ hội được tìm hiểu sâu về cuốn sách. Do đó, các nguyên tắc được trình bày

mới chỉ dựa trên những hiểu biết của nhóm và còn nhiều thiếu sót, nhóm chúng em kính

mong thầy và các bạn góp ý để nhóm có thể bổ sung và hoàn thiện bài tiểu luận tốt hơn.

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CHUNG

1. Tác giả Benjamin Graham

Benjamin Graham (8/5/1894 – 21/9/1976) là người Mỹ gốc Anh. Ông là nhà kinh tế

học và nhà đầu tư chuyên nghiệp nổi tiếng bậc nhất trên thế giới. Ông sinh ra tại London,

Vương quốc Anh, nhưng từ 1 tuổi đã theo gia đình di cư sang Mỹ và lớn lên ở New York.

Ông cũng chính là người khai sinh ra trường phái đầu tư giá trị.

Năm 1914, sau khi vừa tốt nghiệp đại học, ông làm viêc tại một công ty môi giới ở

phố Wall – Newburger, Henderson & Loeb với vai trò là một nhân viên thông tin. Năm

1926 Graham bắt tay cùng với một người cộng sự tên là Jerome Newman và thành lập

nên Quỹ đầu tư Graham Newman Partnership.

Song song với việc đầu tư, cuối năm 1928, Graham trở về trường cũ của mình

(trường Đại học Tổng hợp Columbia) làm giảng viên. Cũng từ công việc giảng viên này,

Graham đã đào tạo ra nhiều nhà đầu tư nổi tiếng sau này, xuất sắc nhất phải kể đến

Warren Buffett.

Học trò của Benjamin bao gồm: Warren Buffett , William J. Ruane, Irving Kahn,

Walter J. Schloss và những người nổi tiếng khác. Warren Buffett đã từng mô tả ông là

người có ảnh hưởng lớn thứ hai trong cuộc sống của mình.

Graham luôn ví von và dậy các học trò của mình hãy ghi nhớ “Nhà đầu tư khi phân

tích thị trường cũng giống người đàn ông cư xử với vợ của mình vậy, không nên quá chú

tâm nhỏ nhặt, trước mỗi sự việc diễn ra phải có cái nhìn bao quát và bình tâm đánh giá.

Đối với thị trường cũng vậy, biết thu nhận cái gì, bỏ qua cái gì là kỹ năng của người

chồng giỏi cũng là kinh nghiệm của nhà đầu tư giỏi”.

Trong suốt cuộc đời mình, ông có hai tác phẩm để đời là: Phân tích chứng khoán

(Security Analysis, xuất bản năm 1934, viết cùng David Dodd) và Nhà đầu tư thông minh

(The intelligent investor, xuất bản năm 1949, tái bản lần 4 của Jason Zweig vào năm

2003).

Nhắc tới những thành công trong đầu tư, phải kể đến việc ông đã giúp cho các khoản

đầu tư của khách hàng đạt lợi nhuận lên đến 670% trong vòng nhiều năm liên tục. Để có

được những thành tích đó, những lời khuyên cụ thể trong đầu tư mà ông chia sẻ như sau:

2. Tác phẩm “Nhà đầu tư thông minh”

Nhà đầu tư thông minh (The intelligent investor, xuất bản năm 1949, tái bản lần 4

của Jason Zweig vào năm 2003) được Warren Buffett miêu tả là “cuốn sách hay nhất về

đầu tư từng được viết cho đến nay”

Warren Buffett cũng từng nhận xét về cuốn sách: “Việc đầu tư thành công trong cuộc

đời không đòi hỏi một chỉ số IQ cao chót vót, tầm hiểu biết kinh doanh sâu sắc khác

thường, hay thông tin nội bộ. Những gì cần có là một khuôn khổ trí tuệ sáng suốt để đưa

ra quyết định, và khả năng khiến cho cảm xúc không phá hủy nền tảng đó. Cuốn sách này

đưa ra khuôn khổ trí tuệ chuẩn mực một cách chính xác và rõ ràng. Bạn phải tự đưa ra kỷ

luật cho cảm xúc.”